Chứng khoán phái sinh Ngày 12/09/2023: Phe Short giành chiến thắng áp đảo

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/09/2023. VN30-Index tiếp tục giảm điểm kèm khối lượng giao dịch tăng vọt cho thấy áp lực bán rất mạnh.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/09/2023. Cụ thể, VN30F2309 (F2309) giảm 1.35%, còn 1,233 điểm; VN30F2310 (F2310) giảm 1.24%, còn 1,234 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 1.51%, còn 1,228.5 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 1.45% và còn 1,222 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,230.71 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/09/2023, hợp đồng VN30F2309 bật tăng ngay từ lúc mở cửa rồi nhanh chóng lui về quanh mốc tham chiếu khi lực bán trở lại chi phối thị trường. Qua đến phiên chiều, phe Short tỏ ra áp đảo hoàn toàn khiến F2309 rơi thẳng đứng và đóng cửa với mức giảm 16.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2309

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2309 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.29 điểm.

Biến động VN30F2309 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 21.9% và 21.14% so với phiên ngày 08/09/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2309 tăng 21.27% với 230,383 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2310 đạt 1,454 hợp đồng, tăng 369.03%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/09/2023 đạt 559 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/09/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm kèm khối lượng giao dịch tăng vọt cho thấy áp lực bán rất mạnh.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến vào vùng quá mua (overbought) và cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh đang tăng cao.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn nằm trên đường trendline trung hạn (tương đương vùng 1,155-1,170 điểm) nên xu hướng tăng dài hạn được duy trì.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.