Chứng khoán phái sinh Ngày 12/05/2023: Khả năng tăng điểm vẫn còn

Các hợp đồng hầu hết tương lai tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/05/2023, basis hợp đồng VN30F2305 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.33 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng hầu hết tương lai tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/05/2023. Cụ thể, VN30F2305 (F2305) tăng 0.1%, đạt 1,051.6 điểm; VN30F2306 (F2306) tăng 0.12%, đạt 1,049.9 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.03%, còn 1,046.3 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.11%, đạt 1,045.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,054.93 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/05/2023, hợp đồng VN30F2305 tăng điểm ngay từ thời điểm mở cửa, sau đó chỉ số giằng co liên tục trên mức tham chiếu cho đến hết phiên sáng. Sang tới phiên chiều, chỉ số tiếp tục biến động cho đến gần kết phiên, hợp đồng có pha sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, bên mua xuất hiện trở lại vào phiên ATC, đóng cửa với sắc xanh nhẹ +1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2305

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2305 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.33 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2305 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 7.09% và 6.63% so với phiên ngày 10/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2305 giảm 7.09% với 137,394 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2306 đạt 915 hợp đồng, giảm 6.73%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/05/2023 đạt 863 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/05/2023, VN30-Index giảm điểm nhẹ cùng với khối lượng thấp hơn mức trung bình 20 ngày chứng tỏ áp lực bán tại vùng này chưa mạnh.

Ngoài ra, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua cho thấy xu hướng ngắn hạn của chỉ số sẽ tích cực hơn.

Mặt khác, chỉ số đang di chuyển về cuối mẫu hình Triangle nếu breakout khỏi mẫu hình này, xu hướng tăng của chỉ số trong trung hạn sẽ rõ ràng hơn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.