Chứng khoán phái sinh ngày 11/07/2024: Thị trường diễn biến phân hóa

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/07/2024. VN30-Index giảm điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/07/2024. Cụ thể, VN30F2407 (F2407) giảm 0.8%, còn 1,310 điểm; VN30F2408 (F2408) giảm 0.75%, còn 1,310.9 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.67%, còn 1,314.2 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.75%, còn 1,315.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,310.91 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/07/2024, VN30F2407 xuất hiện trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tận dụng vị thế sẵn có, phe bán ra sức thị uy sức mạnh khiến cho F2407 tiếp tục lao dốc không phanh và đóng cửa với mức 1,310 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2407

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2407 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.91 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2407 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15.23% và 15.2% so với phiên ngày 09/07/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2407 giảm 15.16% với 208,531 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2408 còn 542 hợp đồng, giảm 29.06%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 10/07/2024 đạt 1,670 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/07/2024, VN30-Index giảm điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

Hiện tại, VN30-Index đang vận động giằng co với những phiên tăng giảm đan xen trên đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh dải Bollinger Bands đang dần thu hẹp (Bollinger Squeeze) cho thấy diễn biến đi ngang có thể tiếp diễn trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI