Chứng khoán phái sinh ngày 05/11/2024: Tình hình càng chuyển biến xấu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) giảm 0.89%, còn 1,318.5 điểm; VN30F2412 (F2412) giảm 0.75%, còn 1,320.5 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.85%, còn 1,320.6 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.73%, còn 1,321.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,312.64 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2024, hợp đồng VN30F2411 giảm ngay từ đầu phiên và phe Short dần chiếm thế thượng phong khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu đã giúp cho F2411 đi ngang và đóng cửa với mức giảm 11.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.86 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 0.78% và 1.72% so với phiên ngày 01/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 giảm 0.84% với 213,803 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 đạt 312 hợp đồng, tăng 40.54%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 04/11/2024 đạt 1,737 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì kịch bản điều chỉnh ngắn hạn có thể tiếp diễn trong các phiên tới.

Thêm vào đó, VN30-Index cắt xuống dưới đường SMA 50 ngày cho thấy xu hướng bi quan trung hạn đang dần hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI