Chứng khoán phái sinh ngày 04/04/2024: Áp lực giảm điểm bao trùm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/04/2024. Trong phiên giao dịch ngày 03/04/2024, VN30-Index tiếp tục phiên giảm điểm thứ tư sau khi test ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% (tương đương vùng 1,285-1,310 điểm) cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy tích cực.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) giảm 1.4%, còn 1,271.9 điểm; VN30F2405 (F2405) giảm 1.34%, còn 1,275.7 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.41%, còn 1,275 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 1.51%, còn 1,275 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,274.27 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 03/04/2024, VN30F2404 đón nhận áp lực bán mạnh ngay từ đầu phiên. Tuy lực cầu đã nỗ lực kéo chỉ số phục hồi lại ngay sau đó nhưng phe Short vẫn có phần áp đảo hơn khiến F2404 tiếp tục lao dốc ở nửa cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên bán tiếp tục gia tăng áp lực đồng thời dìm hợp đồng này xuống sâu hơn đến hết phiên và đóng cửa với mức giảm 18.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2404

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.37 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.6% và 10.59% so với phiên ngày 02/04/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 giảm 10.8% với 241,209 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 đạt 1,270 hợp đồng, tăng 53.01%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 03/04/2024 đạt 2,208 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/04/2024, VN30-Index tiếp tục phiên giảm điểm thứ tư sau khi test ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% (tương đương vùng 1,285-1,310 điểm) cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy tích cực.

Hiện tại, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán khi đường MACD cắt xuống đường Signal và hình thành phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) cho thấy kịch bản tiêu cực đang diễn ra.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI