Chứng khoán "chững" lại trước giờ nâng hạng?

VN-Index điều chỉnh về vùng 1.726,69 điểm trong phiên 19/8 khi giá trị khớp lệnh sàn HOSE rơi xuống mức 10.020 tỷ đồng – đáy thấp nhất kể từ tháng 6/2026.

Áp lực bán ròng liên tục từ khối ngoại cùng sự cạnh tranh lãi suất huy động đang kiềm chân dòng tiền nội, ngay trước thềm mốc thời gian nâng hạng thị trường quan trọng của FTSE Russell.

Chứng khoán "chững" lại trước giờ nâng hạng?

Sau phiên tăng nhẹ, VN-Index hôm 19.8 giảm 5,33 điểm xuống 1.726,69 điểm dưới áp lực điều chỉnh từ yếu tố kỹ thuật và diễn biến quốc tế tiêu cực. Áp lực bán tập trung ở nhóm ngân hàng đẩy chỉ số xuống dưới 1.720 điểm. Thanh khoản toàn thị trường chỉ đạt 14.900 tỉ đồng, đánh dấu phiên thứ ba liên tiếp HOSE giao dịch dưới 10.500 tỉ đồng. Xu hướng suy giảm này kéo dài từ sau tháng 4, với giá trị khớp lệnh quý II giảm 31% so với quý I.

Khối ngoại bán ròng 710 tỉ đồng riêng phiên 19.8 và hơn 2.000 tỉ đồng trong tuần 10-14.8. Sức cầu trong nước phải đóng vai trò chính hấp thụ lượng cổ phiếu bị bán ra. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM vẫn nhận được hỗ trợ từ khối ngoại nhờ yếu tố cơ bản, trong khi VIC giữ ổn định. Tuy nhiên, thanh khoản tập trung ở một số mã lớn chưa tạo được hiệu ứng lan tỏa đủ để nâng đỡ chỉ số.

Chỉ số VN-Index hiện giao dịch ở mức P/E quanh 12-13 lần, thấp hơn so với các thị trường khu vực, phản ánh định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất huy động cao tạo cạnh tranh với thị trường chứng khoán trong việc thu hút dòng tiền. Sức cầu trong nước vẫn chưa sẵn sàng quay lại mạnh mẽ, dù kỳ vọng nâng hạng FTSE Russell từ 21.9 có thể mang lại dòng vốn ngoại trong dài hạn.

Nhóm ngân hàng chịu áp lực bán mạnh nhất, trong khi chứng khoán cũng nằm trong nhóm có thanh khoản tập trung. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp khó khăn khi dòng tiền rút khỏi thị trường, ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn. Bối cảnh này đòi hỏi các công ty phải chứng minh nền tảng kinh doanh vững chắc để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trong nước.