#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chứng khoán chờ đợi tín hiệu lan tỏa của dòng tiền

Thị trường chứng khoán quay lại kiểm tra vùng cản tâm lý 1.700 điểm theo kịch bản dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành.

Đóng góp của nhóm cổ phiếu họ Vingroup không còn chiếm tỉ trọng áp đảo, thay vào đó VN-Index còn nhận được sự hỗ trợ rõ nét từ nhiều nhóm ngành khác như Ngân hàng, Chứng khoán và Dầu khí. Điều này giúp nhịp phục hồi trở nên cân bằng hơn.

Tuy nhiên, phần lớn các nhóm ngành còn lại vẫn đang trong trạng thái đi ngang, cho thấy dòng tiền dù cải thiện nhưng vẫn chưa thực sự mạnh mẽ và đồng thuận trên toàn thị trường.

Hơn nữa, thanh khoản hiện tại vẫn duy trì ở mức rất thấp, dưới 20 nghìn tỉ đồng mỗi phiên, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang đứng ngoài quan sát. Sau nhịp giảm mạnh trước đó, thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung hàng kẹt lại trong quá trình hồi phục.

Với tuần tới (ngày 22-26.12) cũng là tuần áp chót của năm, xác suất cao thị trường vẫn duy trì trạng thái “đi lên trong thận trọng”: dòng tiền không còn quá hưng phấn, nhưng vẫn có xu hướng “đổi trụ, đổi nhóm” để giữ nhịp chỉ số. Khi VN-Index tiến vào vùng cản 1.700, rất khó kỳ vọng thanh khoản bùng nổ ngay, vì trạng thái danh mục của nhiều nhà đầu tư vẫn “lệch pha” so với chỉ số.

Khi áp lực từ chính sách tiền tệ bên ngoài giảm bớt, rủi ro tỉ giá và rủi ro dịch chuyển vốn cũng hạ nhiệt, giúp thị trường trong nước có “khoảng thở” tốt hơn. Tuy nhiên, tác động lên thị trường chứng khoán sẽ không diễn ra ngay lập tức theo dạng bùng nổ, mà mang tính xây dựng nền tảng.

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Phú Hưng cho rằng, nếu các phiên tới VN-Index có thể giữ vững trên ngưỡng 1.700 điểm có thể kỳ vọng việc tái tạo đà và thoát khỏi kênh điều chỉnh, với mục tiêu gần là hướng tới ngưỡng 1.760 điểm. Chiều ngược lại, ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn được nâng lên quanh mức 1.650 điểm. Tín hiệu suy yếu dưới ngưỡng này có thể khiến đà phục hồi bị vi phạm.

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán MBS đưa ra quan điểm nhận định, kịch bản cơ sở là VN-Index dao động hẹp quanh vùng 1.690-1.710 để hấp thụ lượng chốt lời ngắn hạn, trước khi xác nhận rõ ràng hơn khả năng vượt cản. Nếu lực cầu duy trì đều và không có biến số ngoại biên (tỷ giá, tin quốc tế), nhịp “kéo - nghỉ - kéo” có thể tiếp tục, nhưng sự phân hóa sẽ lớn: cổ phiếu có nền tảng và định giá hợp lý sẽ hút tiền, còn nhóm tăng nóng dễ rung lắc. Đây cũng là giai đoạn chốt danh mục của các quỹ nên yếu tố mùa vụ có thể xuất hiện ở một vài nhóm cổ phiếu.

Công ty Chứng khoán Pinetree nghiêng về kịch bản tích cực trong ngắn hạn. Các nhóm cổ phiếu đã đi ngang và xây nền trong tuần vừa qua nhiều khả năng sẽ có diễn biến tốt hơn trong tuần tới, đáng chú ý là Xây dựng, Bất động sản, Thép và Công nghệ. Tuy nhiên, khả năng bứt phá mạnh là không cao khi thị trường vừa trải qua một nhịp giảm khá dốc, do đó xu hướng phù hợp nhất trong giai đoạn này vẫn là hồi phục kèm tích lũy, thay vì tăng nóng trên diện rộng.

Ở thời điểm hiện tại, giới chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững và rủi ro thấp, thay vì tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành mang tính đầu cơ. Trọng tâm là tập trung vào những doanh nghiệp đầu ngành, bảng cân đối lành mạnh, dòng tiền kinh doanh ổn định, cũng như mức độ sử dụng nợ vay thấp.

Theo đó, sẽ ưu tiên với một số cổ phiếu ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, các doanh nghiệp hạ tầng - đầu tư công có nguồn việc và dòng tiền rõ ràng, cùng với những cổ phiếu đầu ngành tiêu dùng, khả năng hưởng lợi từ xu hướng phục hồi sức mua dịp cuối năm. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể chú ý thêm với các doanh nghiệp ngành tiện ích, dầu khí, khi nhu cầu sản xuất tiếp tục được đẩy mạnh.