Chưa đầy 24 giờ nữa - 1 sự kiện tác động mạnh đến giá Vàng sẽ diễn ra

1h sáng ngày 17/09 sẽ bắt đầu công bố lãi suất FED, dự kiến tăng 0,25% trong khuya nay lên đến 92.4%, và tăng thêm 0,25% nữa vào ngày 28/10/2026 này lên đến 44%.

Có một sai lầm tôi thấy khá nhiều người đang mắc phải: sợ FED tăng lãi suất nên bán chứng khoán, nhưng sau đó lại mang tiền đi mua vàng.

Các bạn có lẽ cần cân nhắc thật kỹ. Bởi nếu FED tăng lãi suất và tiếp tục phát tín hiệu thắt chặt, vàng mới là một trong những tài sản chịu tác động trực tiếp nhất.

Vàng không tạo ra lợi nhuận, cổ tức hay dòng tiền. Khi lãi suất Mỹ và lợi suất trái phiếu tăng, nhà đầu tư có thêm lựa chọn sinh lời từ USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ. Chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng vì vậy tăng lên.

Áp lực thứ hai đến từ đồng USD. FED tăng lãi suất thường hỗ trợ USD mạnh lên, trong khi vàng được định giá bằng USD. Khi lợi suất thực và USD cùng tăng, vàng chịu sức ép kép: vừa mất lợi thế trước tài sản sinh lãi, vừa trở nên đắt hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác.

Thực tế, áp lực đã xuất hiện trước khi FED công bố quyết định. Giá vàng thế giới đã giảm về khoảng 4.293 USD/ounce, thấp nhất hơn một tháng và thấp hơn khoảng 7,5% so với đỉnh lịch sử hồi tháng 1. Nguyên nhân chính là lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng khi thị trường nâng xác suất FED tăng lãi suất.

Các tổ chức quốc tế đã bắt đầu hạ kỳ vọng với vàng. HSBC giảm dự báo giá vàng trung bình năm 2026 từ 4.864 xuống 4.560 USD/ounce; Bank of America hạ 14% xuống khoảng 4.360 USD/ounce. Điểm chung trong đánh giá của họ là FED có thể duy trì lập trường “diều hâu”, khiến lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng, qua đó gây áp lực lên tài sản không sinh lãi như vàng.

Ngân hàng trung ương không chỉ mua mà cũng sẵn sàng bán vàng. Riêng tháng 7/2026, Nga bán ròng khoảng 6 tấn; Thổ Nhĩ Kỳ, Jordan và Uzbekistan mỗi nước bán khoảng 1 tấn để tái cân bằng dự trữ hoặc bổ sung thanh khoản. Dù các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn mua ròng, những giao dịch này cho thấy ngay cả nhà quản lý dự trữ quốc gia cũng chốt lời khi giá cao: vàng không phải tài sản chỉ có một chiều tăng.

Tại Việt Nam, người mua vàng còn phải đối mặt với nhiều lớp rủi ro hơn:

Giá vàng thế giới giảm.

Tỷ giá USD/VND biến động.

Chênh lệch giá vàng trong nước với thế giới thu hẹp.

Chênh lệch mua – bán quá lớn.

Theo quy đổi, nếu vàng thế giới giảm 100 USD/ounce, giá trị vàng nguyên liệu trong nước có thể giảm khoảng 3,1 triệu đồng/lượng, giả định tỷ giá quanh 26.000 đồng/USD.

Giá SJC hiện quanh 142,3–145,3 triệu đồng/lượng. Nghĩa là vừa mua xong, người mua đã chịu chênh lệch khoảng 3 triệu đồng/lượng. Nếu giá thị trường giảm thêm 3 triệu đồng, khoản lỗ khi bán lại có thể lên tới khoảng 6 triệu đồng/lượng.

Một yếu tố khác cần đặc biệt lưu ý là định hướng quản lý của Nhà nước. Chính phủ đã yêu cầu Ngân hàng Nhà nước nghiên cứu giải pháp huy động ngoại tệ và vàng miếng trong dân, đồng thời đề xuất mô hình sàn hoặc sở giao dịch vàng quốc gia. Mục tiêu là đưa nguồn vàng đang nằm trong két sắt trở lại nền kinh tế, thay vì tiếp tục nằm bất động. Cùng với việc xóa bỏ cơ chế Nhà nước độc quyền sản xuất vàng miếng, nếu nguồn cung được mở rộng, giao dịch minh bạch hơn và vàng trong dân được đưa vào hệ thống chính thức, phần “giá khan hiếm” của SJC có thể tiếp tục bị thu hẹp. Đây chưa phải cơ chế bắt buộc người dân giao vàng, nhưng rõ ràng định hướng điều hành là khơi thông nguồn cung, hạn chế đầu cơ và kéo giá trong nước gần hơn với thế giới.

Tất nhiên, FED tăng 0,25% chưa đồng nghĩa vàng chắc chắn giảm ngay, bởi một phần kỳ vọng đã phản ánh vào giá. Kịch bản đáng lo nhất là FED vừa tăng lãi suất, vừa báo hiệu còn tiếp tục thắt chặt.

Cổ phiếu tốt còn có lợi nhuận doanh nghiệp làm điểm tựa. Vàng ở vùng giá cao chủ yếu được nâng đỡ bởi kỳ vọng, sự khan hiếm và tâm lý đám đông. Khi cả ba yếu tố cùng đảo chiều, người mua sau cùng sẽ là người chịu rủi ro lớn