Chính phủ cho phép doanh nghiệp mang tiền huy động trái phiếu đi gửi ngân hàng

Quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ có nhiều điểm mới so với trước đây.

Nghị định số 200/2026 vừa được Chính phủ ban hành nhằm quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ, được kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin và thúc đẩy thị trường phát triển an toàn, minh bạch hơn. Theo đó, dòng tiền huy động phải phục vụ dự án đầu tư và bắt buộc phải được theo dõi riêng; tuy nhiên, doanh nghiệp được linh hoạt đem gửi ngân hàng hoặc mua chứng chỉ tiền gửi trong thời gian chờ giải ngân. Nghị định cũng cho phép doanh nghiệp thay đổi điều khoản hoặc mục đích phát hành nếu được tối thiểu 65% tổng số trái chủ chấp thuận, đồng thời bắt buộc phải mua lại trái phiếu trước hạn cho những người không đồng ý.

Đáng chú ý, để hạn chế rủi ro đòn bẩy, tỷ lệ Nợ phải trả (gồm cả lô trái phiếu mới) của tổ chức phát hành không được vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu, ngoại trừ khối doanh nghiệp nhà nước, tổ chức tín dụng, bảo hiểm và các dự án bất động sản. Ngoài ra, để bảo vệ dòng vốn đại chúng, nghị định quy định nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp chỉ được tham gia các lô trái phiếu thường khi sản phẩm đó đáp ứng điều kiện kép: phải có xếp hạng tín nhiệm và có bảo lãnh thanh toán hoặc tài sản bảo đảm che phủ toàn bộ gốc. Đặc biệt, các tài sản bảo đảm này khống chế nghiêm ngặt, không được phép là cổ phiếu, trái phiếu hay phần vốn góp của chính doanh nghiệp phát hành.