Chiến lược đầu tư chứng khoán tháng 11: Kiên nhẫn chờ thời

Thị trường chứng khoán trong tháng 11 dự kiến còn biến động, tuy nhiên, định giá thị trường đang về mức hấp dẫn hơn khi lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tiếp tục xu hướng hồi phục.

Trong tháng 10/2024, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức. VN-Index gần như liên tục giảm điểm và mất 1,8% so với tháng trước, đạt 1.264,5 điểm vào ngày 31/10. SSI Research của công ty chứng khoán SSI cho rằng các yếu tố ngăn cản thị trường từ việc tăng điểm bao gồm rủi ro biến động chính trị thế giới, biến động tỷ giá ngắn hạn, và kết quả kinh doanh quý III/2024 không đạt mong đợi.

Nhom dầu khí giảm 8,8% so với tháng trước do giá dầu và khí giảm mạnh. Phần lớn rơi vào nhóm dịch vụ tài chính giảm 5% trong bối cảnh thị trường chứng khoán trầm lắng. Các nhóm hoá chất, bất động sản, tiện ích, bán lẻ không phản ánh rõ xu hướng phục hồi của lợi nhuận.

Dòng tiền tiếp tục tập trung vào các nhóm vốn lớn và chuyển dịch sang các nhóm trụ cột khác. Các nhà đầu tư cá nhân ở Việt Nam đã mua ròng tổng cộng 4,1 nghìn tỷ đồng trong tháng 10 và hơn 71 nghìn tỷ đồng kể từ đầu năm, trong khi nước ngoài bán ròng 9,8 nghìn tỷ đồng trên HOSE.

SSI Research dự đoán rằng thị trường trong tháng 11 vẫn có thể biến động và cần lưu ý các yếu tố từ bên ngoài. Đề xuất nên tận dụng cơ hội trong biến động để mua các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn. Đề xuất nên ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và ổn định.

Hình 1: Định giá thị trường chứng khoán Việt Nam thấp hơn nhiều nước trong khu vực

Tuy nhiên, giai đoạn tới, thị trường vẫn có một số yếu tố hỗ trợ tích cực. Cụ thể, định giá ước tính một năm của VN-Index giảm nhẹ từ xuống còn 11,9 lần vào cuối tháng 10 từ mức 12,1 lần ở đầu tháng. Điều này cho thấy thị trường chịu áp lực giảm giá và chưa phản ánh nhiều chuyển biến tích cực của kết quả quý III. Tăng trưởng lợi nhuận quý III tiếp tục mở rộng sang nhiều nhóm ngành, với nhiều ngành đạt mức tăng trưởng cao trên 30%.

Bên cạnh đó, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 68/2024/TT-BTC, có hiệu lực từ ngày 2/11/2024, cùng với việc sửa đổi, bổ sung một số quy định trong Luật Chứng khoán đưa tới kỳ vọng các quỹ đầu tư nước ngoài cân nhắc tỷ trọng vào Việt Nam.

Theo đó, SSI Research khuyến nghị nhà đầu tư nên tận dụng cơ hội trong biến động. Bởi thị trường có thể biến động trong ngắn hạn, nhưng đây cũng là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn.

Nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và bền vững, vì đây được kỳ vọng là yếu tố chính dẫn dắt giá cổ phiếu năm 2025. Trong đó, Dệt may, Thủy sản (cá tra), Cảng và Vận tải biển là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ. Đây là những lĩnh vực đáng cân nhắc, bổ sung vào danh mục cho giai đoạn cuối năm.

Hình 2: Danh mục khuyến nghị tháng 11 của SSI Research

Ngoài ra, nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để hạn chế tác động từ các biến động khó lường. Cùng với các biến động chính sách từ Mỹ, lãi suất và biến động tỷ giá trong nước là 2 yếu tố vĩ mô cần được theo dõi chặt chẽ trong quá trình quản lý rủi ro.

SSI Research cũng đưa ra danh mục khuyến nghị tháng 11, bao gồm: KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, CTG và HDG.