MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

“Cá bơi ngược dòng”: HPG, DBC, QTP lộ diện tâm điểm bắt đáy

Giá hàng hóa toàn cầu lao dốc trong năm 2025 không chỉ phản ánh làn sóng điều chỉnh quy mô lớn, mà còn mở ra cơ hội tái cơ cấu danh mục đầu tư. Theo Agriseco Research, đây là thời điểm “vàng” để nhà đầu tư chủ động nắm bắt chu kỳ, triển khai chiến lược phù hợp nhằm tối ưu hóa lợi nhuận trong bối cảnh mới.

Một báo cáo vừa công bố của Agriseco Research chỉ ra xu hướng giảm sâu của thị trường hàng hóa toàn cầu trong năm 2025 – với mức sụt giảm dự kiến lên tới 12% theo ước tính của World Bank. Song đằng sau những con số ảm đạm là cơ hội đầu tư đầy tiềm năng, đặc biệt ở những nhóm cổ phiếu đang thụ hưởng từ hai động lực kép: chi phí đầu vào giảm và nhu cầu nội địa phục hồi mạnh mẽ.

Thị trường hàng hóa toàn cầu: Áp lực từ ba hướng

Tính đến ngày 23/5, chỉ số CRB Commodity Index đã giảm còn 362,8 điểm – mức thấp nhất kể từ đầu quý II, phản ánh áp lực kép từ kinh tế toàn cầu suy yếu và cung hàng hóa gia tăng. Các nền kinh tế chủ chốt như Trung Quốc, châu Âu đang hụt hơi, trong khi OPEC+ lên kế hoạch tăng sản lượng từ tháng 6. Đồng thời, nhiều quốc gia xuất khẩu lớn như Brazil, Indonesia, Úc cũng đang mở rộng khai thác than và nông sản, khiến giá các mặt hàng chủ chốt liên tục trượt dốc.

Không chỉ vậy, căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang. Mỹ đề xuất áp thuế tới 50% với hàng hóa từ EU – động thái khiến giá thép, bông, lúa mì và nhiều nguyên liệu khác càng chịu thêm áp lực giảm giá.

Những điểm sáng hiếm hoi: Khi khủng hoảng tạo ra cơ hội

Dù mặt bằng giá hàng hóa nhìn chung suy giảm, vẫn có những điểm sáng đáng chú ý. Giá khí tự nhiên, sữa bột nguyên kem (WMP) và heo hơi tại Việt Nam đều tăng trở lại nhờ nguồn cung eo hẹp và nhu cầu nội địa phục hồi – tạo đòn bẩy cho một số ngành “lội ngược dòng”.

Ba nhóm ngành hưởng lợi rõ nét từ biến động giá

Năng lượng: Điện than hưởng lợi, dầu khí chịu sức ép

Trong khi giá dầu Brent rơi xuống mốc 64,12 USD/thùng – kéo lợi nhuận GAS và BSR đi xuống – thì các doanh nghiệp nhiệt điện than như QTP, HND lại đang “hái quả ngọt” nhờ chi phí nhiên liệu giảm mạnh. Đồng thời, giá khí tự nhiên tăng 33% giúp các doanh nghiệp điện khí và phân bón như DPM, DCM, NT2 cải thiện biên lợi nhuận đáng kể.

Nông sản: Chăn nuôi và sữa tăng tốc

Giá heo hơi tăng gần 8% do dịch bệnh khiến nguồn cung thu hẹp – là yếu tố then chốt giúp Dabaco (DBC) ghi nhận lợi nhuận quý I/2025 cao gấp 7 lần cùng kỳ. Cùng lúc đó, giá sữa bột tăng mạnh hỗ trợ Vinamilk (VNM) giữ vững biên lợi nhuận. Tuy nhiên, ngành đường và bông tiếp tục gặp khó vì tồn kho cao và áp lực nguồn cung.

Công nghiệp: Thép, nhựa PVC “lên sóng” nhờ đầu vào rẻ

Giá nguyên liệu đầu vào như thép và PVC đồng loạt giảm đã giúp các doanh nghiệp như Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG), Nhựa Bình Minh (BMP), Nhựa Tiền Phong (NTP) nới rộng biên lợi nhuận. Tuy nhiên, ngành phân bón đang chịu cạnh tranh gay gắt từ hàng nhập khẩu giá rẻ Trung Quốc, đặt ra thách thức lớn cho những tên tuổi như DDV.

Ba mã cổ phiếu dẫn dắt sóng đầu tư theo chu kỳ giá hàng hóa

HPG – Hòa Phát (Giá mục tiêu: 35.000 đồng/cp)

Với sản lượng HRC tăng và Dự án Dung Quất 2 chính thức vận hành, Hòa Phát được dự báo giữ vững đà tăng trưởng trong năm nay. Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng đạt 14,4% nhờ chi phí đầu vào thấp. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý hoạt động bán ròng liên tục của các quỹ ETF.

DBC – Dabaco (Giá mục tiêu: 32.000 đồng/cp)

Hưởng lợi từ đà tăng giá heo hơi và giá thức ăn chăn nuôi hạ nhiệt, DBC đang tiến rất gần đến mục tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau nửa đầu 2025. Biên lợi nhuận gộp có thể lên đến 22,6%, trong bối cảnh doanh nghiệp mở rộng công suất và mảng vaccine.

QTP – Nhiệt điện Quảng Ninh (Giá mục tiêu: 16.000 đồng/cp)

Với cổ tức dự kiến lên tới 6,25% (1.000 đồng/cp), QTP là cái tên hấp dẫn cho nhà đầu tư chuộng cổ tức. Giá than giảm trong khi nhu cầu điện mùa khô tăng cao tạo điều kiện cho doanh nghiệp cải thiện hiệu quả hoạt động mạnh mẽ.

Ngoài ba mã chủ lực, nhà đầu tư có thể cân nhắc thêm SHB, EIB (ngân hàng), NVL (bất động sản) và DDV (phân bón) để đón đầu dòng vốn ETF và kỳ vọng phục hồi ngành. Ngược lại, cần hạn chế giải ngân vào cổ phiếu dầu khí (GAS, BSR) và ngành đường (SBT) – hai lĩnh vực có triển vọng biên lợi nhuận kém khả quan.

Đầu tư thông minh phải đi cùng quản trị rủi ro

Biến động giá hàng hóa luôn chứa đựng rủi ro bất định, do đó nhà đầu tư cần đặt mức cắt lỗ hợp lý (10–15%) và theo sát chính sách thương mại toàn cầu để linh hoạt tái cơ cấu danh mục. Trong thế trận đầu tư hiện nay, lợi thế không thuộc về người mạnh hơn, mà là kẻ nhanh hơn.