Bức tranh nợ vay và áp lực chi phí tài chính của "vua thép"

Tính đến thời điểm kết thúc năm 2025, báo cáo tài chính hợp nhất của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) ghi nhận tổng dư nợ vay đạt mức 92.174 tỷ đồng, chiếm khoảng 36% tổng nguồn vốn doanh nghiệp.

Mặc dù con số này đã giảm gần 5% so với quý trước đó, nhưng cấu trúc nợ vẫn cho thấy sự tập trung lớn vào các khoản vay ngắn hạn với hơn 64.695 tỷ đồng. Trong danh mục các chủ nợ, Ngân hàng Vietcombank hiện là đối tác tín dụng lớn nhất khi chiếm gần 1/3 tổng dư nợ của tập đoàn, tương đương hơn 30.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, Hòa Phát cũng duy trì các khoản vay nghìn tỷ tại VietinBank và HSBC Việt Nam để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư dự án.

Bức tranh nợ vay và áp lực chi phí tài chính của "vua thép"

Việc quản trị chi phí tài chính trong năm 2025 đối mặt với không ít thách thức khi tổng chi phí lãi vay tăng mạnh 36%, chạm mốc 3.115 tỷ đồng. Sự gia tăng này xuất phát từ việc doanh nghiệp ngừng vốn hóa lãi vay sau khi dự án trọng điểm Dung Quất 2 chính thức đi vào vận hành, cộng hưởng với mặt bằng lãi suất biến động. Thêm vào đó, việc duy trì các khoản vay bằng ngoại tệ trong bối cảnh tỷ giá biến động đã khiến tập đoàn chịu khoản lỗ tỷ giá ròng khoảng 605 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức lãi suất vay của Hòa Phát vẫn được đánh giá là khá tối ưu, dao động từ 4,2% đến 6,6%/năm đối với tiền đồng và chỉ từ 3,3% đến 4,2%/năm đối với các khoản vay bằng USD.

Tiềm lực tiền mặt dồi dào và kế hoạch tăng trưởng bứt phá năm 2026

Dù gánh khoản nợ vay lớn, Hòa Phát vẫn khẳng định tiềm lực tài chính vững mạnh khi sở hữu lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới 30.033 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Chiến lược quản trị dòng tiền thông minh đã mang về cho doanh nghiệp hơn 1.263 tỷ đồng tiền lãi gửi ngân hàng trong năm qua, nhờ tận dụng các kỳ hạn gửi có lãi suất hấp dẫn lên đến 8,5%/năm. Đây được xem là "bệ đỡ" quan trọng giúp tập đoàn duy trì tính thanh khoản cao và sẵn sàng nguồn lực cho các kế hoạch mở rộng quy mô sản xuất trong giai đoạn tiếp theo.

Bước sang năm 2026, Hội đồng quản trị Hòa Phát đã đặt ra một kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với mục tiêu doanh thu 210.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 22.000 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 35% và 42% so với năm trước. Cơ sở của sự tự tin này đến từ việc Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất dự kiến đạt 100% công suất thiết kế (12 triệu tấn/năm), cùng với sự góp sức từ nhà máy ống thép mới tại Tây Ninh vừa đi vào hoạt động từ đầu năm. Những tín hiệu tích cực từ hoạt động sản xuất kinh doanh cũng đã phản ánh lên thị trường chứng khoán, khi cổ phiếu HPG ghi nhận đà tăng trưởng nhẹ trong phiên giao dịch gần nhất, chốt phiên tại mức 26.500 đồng/cổ phiếu.