Bóng ma "đu đỉnh" và thực tế phũ phàng sau ánh hào quang giá dầu

Dù hưởng lợi trực tiếp từ căng thẳng Trung Đông khiến giá dầu leo thang, nhóm cổ phiếu dầu khí và vận tải biển đang đối mặt với làn sóng bán tháo mạnh mẽ từ khối ngoại. Việc giá cổ phiếu tăng phi mã vượt xa giá trị nội tại cùng những rủi ro chi phí tiềm ẩn đang khiến các nhà đầu tư lớn quyết định "rời cuộc chơi" sớm.

Áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng nóng cùng lộ trình thoái vốn Nhà nước kéo dài đang khiến dòng tiền ngoại trở nên thận trọng hơn bao giờ hết.

Bóng ma "đu đỉnh" và thực tế phũ phàng sau ánh hào quang giá dầu

Trong tuần đầu tháng 3/2026, nhóm cổ phiếu dầu khí và vận tải biển vẫn được hỗ trợ bởi giá dầu cao, nhưng áp lực bán từ khối ngoại khiến nhiều mã giảm mạnh.

Phiên 5/3, cổ phiếu GAS giảm sàn xuống 119.000 đồng/cp, khối ngoại bán ròng khoảng 1,2 triệu cổ phiếu. PLX cũng giảm sàn còn 64.700 đồng/cp với hơn 1 triệu đơn vị bị xả. Nhiều mã khác như BSR, PVD đồng loạt giảm khi khối ngoại bán ra hàng triệu cổ phiếu.

Nguyên nhân chính đến từ diễn biến căng thẳng Trung Đông khiến giá dầu tăng mạnh, đặc biệt khi hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz gặp rủi ro. Điều này đã kích hoạt làn sóng đầu cơ vào cổ phiếu dầu khí, đẩy giá nhiều mã tăng vọt.

Chỉ sau 9 phiên giao dịch sau Tết, nhiều cổ phiếu tăng 20–70%. PVC tăng khoảng 60%, PVD tăng hơn 30%, trong khi GAS và PVS cũng tăng đáng kể.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia chứng khoán, giá cổ phiếu tăng mạnh chủ yếu nhờ kỳ vọng giá dầu chứ chưa phản ánh đầy đủ hiệu quả kinh doanh thực tế. Trong ngắn hạn, doanh nghiệp dầu khí có thể hưởng lợi từ giá năng lượng cao, nhưng về dài hạn chi phí sản xuất và vận tải tăng cũng tạo ra nhiều rủi ro.

Ngoài yếu tố giá dầu, thị trường còn kỳ vọng vào kế hoạch thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp thuộc PVN. Theo lộ trình dự kiến, năm 2026 sẽ hoàn thiện phương án, đến giai đoạn 2027–2028 mới triển khai tái cấu trúc và bán vốn.

Dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng phần lớn kỳ vọng này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng, tránh mua đuổi khi thị trường đang hưng phấn.