MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

BĐS Trung Quốc “dò đáy” năm thứ 5: Tín hiệu xấu dồn dập, khủng hoảng chưa có điểm dừng

Bước sang năm thứ năm suy thoái, thị trường nhà ở Trung Quốc tiếp tục phát đi những tín hiệu tiêu cực mới, cho thấy đà lao dốc của ngành này vẫn chưa chạm đáy, theo Reuters.

Doanh số lao dốc, giá nhà giảm sâu

Dữ liệu mới nhất của China Real Estate Information cho thấy doanh số của 100 nhà phát triển hàng đầu giảm tới 36% trong tháng 11 so với cùng kỳ năm 2024. Tính chung 11 tháng, doanh số giảm 19%, phản ánh rõ mức độ trầm trọng của cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài.

Thị trường thứ cấp cũng không khả quan hơn. Giá nhà tại 100 thành phố lớn giảm 7,95% trong tháng qua, mức giảm sâu hơn so với tháng 10, theo China Index Academy. Nguyên nhân được chỉ ra là lượng nhà rao bán tăng mạnh, trong khi nhu cầu của người mua tiếp tục suy yếu.

Chuyên gia Hui Shan, Kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Goldman Sachs, nhận định: “Dữ liệu bất động sản xấu đi là thật và đáng lo ngại”.

Morgan Stanley cũng báo cáo doanh số của 25 nhà phát triển lớn giảm tới 42% trong tháng 11, dự báo tình trạng ảm đạm này có thể kéo dài ít nhất đến mùa xuân năm sau.

“Hỗn loạn mới”: Giá giảm mạnh, nguy cơ vỡ nợ lan rộng

William Wu, chuyên gia tại Daiwa Capital Market, đánh giá mục tiêu “ngăn chặn đà suy giảm thị trường nhà ở” của Bắc Kinh đang trở nên “phi thực tế”. Ông cho biết quý IV đã chứng kiến “sự hỗn loạn mới” khi giá nhà giảm nhanh và các vụ vỡ nợ lớn tái xuất hiện.

Một trong những sự kiện gây chú ý là China Vanke, một trong những nhà phát triển lớn nhất Trung Quốc, đã đề nghị chủ nợ cho hoãn thanh toán trái phiếu đáo hạn 15/12 thêm một năm. Động thái này làm dấy lên lo ngại mới về khả năng thanh khoản.

Chính quyền Thâm Quyến cũng yêu cầu Vanke bổ sung tài sản đảm bảo cho các khoản vay khoảng 20 tỷ NDT.

S&P Global hạ xếp hạng tín nhiệm dài hạn của Vanke xuống “CCC-”, cho thấy rủi ro cao về khả năng tái cơ cấu trong vòng nửa năm tới.

Chuyên gia Cathy Lu từ Octus đánh giá đây là tín hiệu của một cuộc khủng hoảng thanh khoản mới, có thể dẫn tới tái cơ cấu trên diện rộng.

Vòng xoáy tiêu cực: Tồn kho tăng – bán chậm – giá giảm

Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc bắt nguồn từ chính sách “ba lằn ranh đỏ” áp đặt từ năm 2020 nhằm kiểm soát vay nợ. Mặc dù Bắc Kinh đã tung nhiều giải pháp cứu trợ, trong đó có gói 300 tỷ NDT hồi tháng 5/2024 hỗ trợ doanh nghiệp nhà nước mua lại căn hộ tồn kho, nhưng hiệu quả chưa rõ rệt.

Theo S&P Global, lượng nhà hoàn thiện nhưng chưa bán được vào cuối tháng 8/2025 lên tới 762 triệu m², tăng so với cuối 2024. Nguồn cung cao khiến giá tiếp tục giảm, kéo theo tâm lý người mua chùn lại – tạo thành một vòng phản hồi tiêu cực.

Ông Hui Shan phân tích: “Càng nhiều tài sản bị phát mãi, nguồn cung càng lớn, giá càng giảm. Đây là vòng xoáy mà chính sách cần chấm dứt nếu muốn thị trường ổn định trở lại.”

Bao giờ chạm đáy? Chưa sớm

Morgan Stanley nhận định nhà chức trách Trung Quốc có thể cần trợ cấp lãi suất cho người mua nhà, ước tính nếu lãi vay giảm 1 điểm phần trăm trong quý II/2026, doanh số nhà mới có thể cải thiện, giúp thị trường sớm chạm đáy.

Trong khi đó, Economist Intelligence Unit (EIU) cho rằng nếu các biện pháp siết nguồn cung đất và giảm tồn kho phát huy hiệu quả, giá nhà có thể chạm đáy sớm nhất vào nửa đầu năm 2027.