Bầu cử Mỹ: Phao cứu sinh của vàng?

Giá vàng thế giới vừa trải qua tuần lao dốc mạnh, mất hơn 200 USD/ounce, trong khi vàng SJC bốc hơi 4,4 triệu đồng/lượng. Trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ ngày 3/11, thị trường đang đối diện nguy cơ xuất hiện một đợt bán tháo mới. Kịch bản vàng lùi về 3.700 USD/ounce không còn nằm ngoài tính toán của giới phân tích.

Dù Fed phát tín hiệu tạm dừng nâng lãi suất, giá vàng thế giới vẫn chịu áp lực điều chỉnh mạnh do kỳ vọng thắt chặt tiền tệ dài hạn và yếu tố chính trị Mỹ.

Giá vàng tuần tới có thể tiếp tục điều chỉnh, chờ kết quả cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ.

Thị trường vàng khép lại tuần giao dịch đầy biến động khi giá quốc tế giảm từ 4.082 USD xuống 3.873 USD/ounce, tương đương mức mất 209 USD, hay khoảng 5,1%.

Tại Việt Nam, vàng miếng SJC giảm từ 142,2 triệu xuống 137,8 triệu đồng/lượng, tương ứng mức điều chỉnh 3,1%.

Áp lực lớn nhất đến từ triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần nhất, cơ quan này vẫn kiên định mục tiêu đưa lạm phát về 2%.

Đáng chú ý, GDP Mỹ tăng trưởng 3,4% trong quý III/2026, củng cố khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng, tài sản không tạo ra dòng tiền định kỳ. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Mỹ hấp dẫn hơn có thể khiến dòng vốn dịch chuyển khỏi kim loại quý.

Bầu cử Mỹ có thể đảo chiều cuộc chơi?

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3/11 trở thành biến số quan trọng đối với triển vọng vàng.

Khảo sát Economist/YouGov cho thấy 44% người được hỏi dự đoán đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Hạ viện, trong khi 31% nghiêng về đảng Cộng hòa.

Nếu đảng Dân chủ kiểm soát cả hai viện Quốc hội, khả năng hạn chế chi tiêu quân sự và thay đổi chính sách đối với Iran có thể gia tăng.

Trong kịch bản căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, giá năng lượng giảm sẽ góp phần kiềm chế lạm phát, làm suy yếu kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Đây là yếu tố có thể hỗ trợ vàng phục hồi.

Ngược lại, nếu bất ổn địa chính trị kéo dài, giá dầu tăng có thể khiến lạm phát dai dẳng, duy trì áp lực lên vàng thông qua lãi suất và đồng USD.

Về kỹ thuật, ngưỡng 3.869 USD/ounce đang được chú ý. Nếu đánh mất vùng hỗ trợ này, giá vàng có nguy cơ tiếp tục điều chỉnh về 3.700 USD/ounce, thấp hơn khoảng 4,5% so với mức đóng cửa tuần.

Tại Việt Nam, biến động giá vàng ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh vàng miếng, vàng nhẫn và trang sức.

Với các doanh nghiệp như PNJ, giá nguyên liệu biến động mạnh có thể ảnh hưởng đến giá vốn, giá trị hàng tồn kho và biên lợi nhuận, tùy cơ chế phòng ngừa rủi ro và tốc độ luân chuyển hàng hóa.

Trong khi đó, các đơn vị kinh doanh vàng miếng chịu áp lực quản trị chênh lệch giá mua – bán và rủi ro tồn kho.

Ở góc độ thị trường vốn, kỳ vọng lãi suất Mỹ duy trì cao còn tác động đến tỷ giá USD/VND, chi phí huy động vốn và dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

Như vậy, kết quả bầu cử Mỹ không chỉ quyết định tâm lý giao dịch vàng ngắn hạn mà còn có thể làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất, tỷ giá và phân bổ dòng vốn toàn cầu.