AST và BWE trước kỳ vọng nửa cuối 2026

Trong bối cảnh thị trường đang tìm kiếm các mỏ neo định giá an toàn, hai đại diện thuộc nhóm dịch vụ hàng không (AST) và hạ tầng thiết yếu (BWE) đang thu hút sự chú ý nhờ nền tảng kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm bứt phá và định giá P/E về vùng hấp dẫn.

Tăng trưởng lợi nhuận vượt xa kế hoạch năm cùng dư địa từ các đại dự án hạ tầng là động lực chính giúp AST và BWE lọt vào danh sách theo dõi sát sao của các công ty chứng khoán.

AST ghi nhận doanh thu 6 tháng đầu năm 2026 tăng 33% đạt 1.035,3 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 46,3% đạt 221,4 tỷ đồng. Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội duy trì khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 68.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 7,2% từ thị giá 64.300 đồng. BWE duy trì doanh thu ổn định 2.257 tỷ đồng nhưng lợi nhuận ròng tăng 20% đạt 538 tỷ đồng. Mirae Asset Việt Nam đề xuất tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 51.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 17% từ thị giá 43.900 đồng ngày 10/8.

AST được định giá ở mức 9,1 lần P/E 2026, mức thấp so với giai đoạn 2024-2025 (13-16 lần). Kế hoạch lợi nhuận năm 2026 dự phóng đạt 465 tỷ đồng, tương ứng 129% kế hoạch ban đầu. Công ty cũng công bố suất cổ tức tiền mặt 2.917 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ suất 4,6%. BWE được định giá ở mức 11,4 lần P/E và 1,6 lần P/B. Doanh thu cả năm dự phóng tăng 5,9% đạt 4.809 tỷ đồng, lợi nhuận ròng ước tính đạt 1.129 tỷ đồng với tăng trưởng EPS ước tính 18%.

AST triển khai chiến lược mở rộng tại sân bay Long Thành thông qua việc thành lập công ty con để chuẩn bị khai thác. Nhà máy suất ăn tại Long Thành đã hoàn thiện và sẵn sàng vận hành. Đối với BWE, mảng cấp nước duy trì tăng trưởng ổn định với biên lợi nhuận được cải thiện, cùng với đóng góp tích cực từ các công ty liên kết trong nửa đầu năm.

AST phải đối mặt với rủi ro chi phí đầu tư tăng mạnh trong giai đoạn mở rộng, với thời gian hoàn vốn mỗi điểm kinh doanh từ 5-6 năm. Doanh thu phụ thuộc vào quy hoạch luồng khách của sân bay Long Thành, đòi hỏi năng lực đàm phán cạnh tranh. Tiến độ khai thác Long Thành có thể ảnh hưởng đến chiến lược phát triển của doanh nghiệp. Đối với BWE, mức tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục phụ thuộc vào khả năng duy trì biên lợi nhuận và hiệu quả từ các công ty liên kết.