Áp lực đè nặng VN-Index

Chịu sức ép từ tình trạng hụt hơi thanh khoản hệ thống liên ngân hàng, VN-Index vừa cắm đầu giảm 27,6 điểm xuống 1.765,6 điểm trong phiên 13/8. Công ty Chứng khoán Thiên Việt (TVS) cảnh báo chỉ số có rủi ro quay đầu kiểm định lại vùng đáy cũ 1.650–1.700 điểm trong nửa cuối tháng 8/2026.

Dòng tiền xoay chiều ngắn hạn 3–5 phiên cùng đà chững lại của nhóm trụ Vingroup đang đẩy thị trường vào vùng kháng cự kỹ thuật cứng, trong khi quy mô vốn nâng hạng FTSE tháng 9 được dự báo khó tạo ra đột biến.

Gần đây, Thủ tướng Lê Minh Hưng đã làm việc với Ngân hàng Nhà nước và hệ thống tín dụng về các vấn đề lãi suất, tín dụng và tỷ giá. Lãi suất huy động của các ngân hàng thương mại và lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tuần đến 1 tháng duy trì ở mức cao, phản ánh tình trạng thiếu hụt thanh khoản. Theo Chứng khoán Thiên Việt, vấn đề này dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài, không được giải quyết ngay trong thời gian tới.

Phiên 13/8, VN-Index giảm 27,6 điểm (-1,54%) xuống 1.765,6 điểm, với 424 mã giảm giá và chỉ 235 mã tăng. Nhóm cổ phiếu ngân hàng chuyển từ tăng sang giảm trong phiên chiều, phản ánh rõ áp lực thanh khoản. Nhóm Vingroup, những mã có trọng số lớn trên chỉ số, cũng có dấu hiệu chững lại. Trong điều kiện thanh khoản yếu, dòng tiền chỉ luân chuyển nhanh giữa các nhóm ngành trong khoảng thời gian ngắn từ 3-5 phiên.

Chứng khoán Thiên Việt ước tính VN-Index có thể quay đầu giảm và hướng về vùng hỗ trợ 1.650-1.700 điểm trong nửa cuối tháng 8. Về phân tích kỹ thuật, chỉ số hiện đang trong vùng kháng cự từ MA200 đến MA100, nơi thường tạo áp lực mạnh. Trong kịch bản cơ sở, áp lực bán dự kiến tiếp tục tăng do thanh khoản suy yếu, khiến khó khăn cho việc vượt qua vùng kháng cự này.

Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE Russell nâng hạng trong tháng 9/2026, dự kiến thu hút dòng tiền từ các quỹ chỉ số. Tuy nhiên, lượng tiền giải ngân sẽ được phân bổ thành 4 đợt kéo dài đến năm 2027, nên ảnh hưởng tức thời có thể ở mức hạn chế. Thông tin này được đánh giá không đủ sức cân bằng áp lực từ thanh khoản nội tệ suy yếu trong giai đoạn hiện tại.