MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

5 cổ phiếu ngân hàng lọt vào mắt xanh của KBSV

Trong báo cáo mới đây, chứng khoán KBSV đã cho rằng mức định giá hiện tại vẫn hấp dẫn với triển vọng của ngành, song sau nhịp tăng mạnh vừa qua, các hoạt động giao dịch ngắn hạn được khuyến nghị tiếp tục NẮM GIỮ thay vì mở mua mới.

NIM kỳ vọng hồi phục 15-30bps tuỳ từng ngân hàng. Chúng tôi cho rằng giai đoạn khó khăn của ngành ngân hàng tạm thời đi qua, kỳ vọng NIM 2024 của toàn sẽ hồi phục dựa trên (1) lãi suất huy động giảm mạnh phản ánh rõ ràng hơn vào chi phí vốn, trong khi lãi suất cho vay có thể giảm nhưng sẽ không quá mạnh, để cân bằng lại yếu tố rủi ro, nhất là cho vay BĐS; (2) Tỷ lệ CASA bắt đầu tăng trở lại từ quý 4 (từ thêm 2-6% QoQ với các ngân hàng trong danh mục theo dõi của KBSV), được kỳ vọng sẽ hồi phục trong năm 2024 khi kênh tiền gửi tiết kiệm không chiếm ưu thế như giai đoạn lãi suất cao trước đó; (3) cho vay bán lẻ dự kiến có diễn biến tích cực khi tiêu dùng cá nhân hồi phục rõ hơn trong nửa sau của năm 2024. Chúng tôi lưu ý mặt bằng lãi suất huy động đã giảm xuống mức thấp, ít có dư địa giảm thêm và nhiều khả năng sẽ tăng trở lại trong giai đoạn cuối năm khi các ngân hàng cần thêm nhu cầu về vốn huy động để đáp ứng cầu tín dụng tăng mạnh mùa cao điểm quý 4. Dù vậy, KBSV dự báo lãi suất huy động trung bình cả năm sẽ vẫn duy trì ở mức hiện tại. Chúng tôi kỳ vọng NIM của các ngân hàng sẽ cải thiện trong khoảng 15-30bps tuỳ vào chiến lược của từng bên.

Chất lượng tài sản tạm thời được xoa dịu nhờ những biện pháp hỗ trợ. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của ngành đã giảm từ mức đỉnh 2.2% trong quý 3 về mức 1.9% cuối quý 4/2023, nhưng chúng tôi cho rằng một phần nguyên nhân đến từ việc dư nợ tăng mạnh trong tháng 12 làm mẫu số của NPL tăng lên, bên cạnh việc đẩy mạnh xử lý khoản nợ xấu cũ. Năm 2023 các ngân hàng đã sử dụng phần lớn dự phòng đã trích lập trước đó để xử lý nợ xấu, tận dụng cơ chế tái cơ cấu các khoản vay khiến cho nợ xấu công bố tại một số ngân hàng (nhất là các ngân hàng nhỏ) có thể không phản ánh đúng chất lượng nợ thực tế. Do vậy, chúng tôi cho rằng áp lực trích lập để có đủ nguồn dự phòng vẫn còn lớn trong năm 2024 thậm chí 2025. Những điểm tích cực để kỳ vọng chất lượng tài sản toàn ngành cải thiện: (1) tình hình tài chính của khách hàng được cải thiện nhờ kinh tế phục hồi, (2) mặt bằng lãi suất thấp giảm bớt áp lực trả nợ cho khách hàng, từ đó có thể hoàn thành nghĩa vụ trả nợ đúng hạn; (3) TT02 dự kiến kéo dài thời gian áp dụng sẽ “tạm thời” làm mềm nợ xấu nhưng rủi ro tương lai vẫn còn khi tín dụng tăng mạnh cuối năm 2023 chủ yếu tập trung cho vay BĐS. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát sao chất lượng tài sản của các ngân hàng trong thời gian tới.