Các yếu tố định hình nền kinh tế Trung Quốc hiện tại

Tăng trưởng thần tốc từng nâng thu nhập trong nước và định hình lại thị trường toàn cầu, từng có vẻ tất yếu như một quy luật tự nhiên. Giả định đó nay đang bị thử thách. Nhờ làn sóng xuất khẩu, Trung Quốc vẫn đang trên đà đạt mục tiêu 2026, nhưng điểm sáng này che khuất những vấn đề cố hữu ở trong nước: tiêu dùng yếu, thị trường bất động sản chìm sâu, và lực lượng lao động thu hẹp.

Giá đồng kỷ lục có thể đang phản ánh một loại thuế chưa tồn tại

Kể từ khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, giá đồng đã tăng vọt nhờ cuộc đảo lộn chưa từng có của tồn kho toàn cầu, gắn với rủi ro thuế nhập khẩu kim loại này.

Cú Sốc Năng Lượng Đang Lan Ra Toàn Bộ Nền Kinh Tế Thế Giới Từ giá vé máy bay ở Mỹ, ngân sách của Pháp, nhà máy nhiệt điện than ở châu Âu đến đồng shilling Uganda, sợi chỉ đỏ xuyên suốt dữ liệu tuần này là một cú sốc năng lượng đang thấm dần vào toàn bộ nền kinh tế thế giới. Trong khi đó, xuất khẩu Trung Quốc tiếp tục phá kỷ lục, cổ phiếu Indonesia chứng kiến phiên giảm tồi tệ nhất gần ba thập kỷ, và El Niño mạnh nhất lịch sử đang bước vào giai đoạn kéo dài. Hoa Kỳ: Giá năng lượng bắt đầu lan sang các hạng mục khác Áp lực lạm phát đang gia tăng tại Mỹ. Dữ liệu giá tiêu dùng và giá bán buôn mớ

Ngân Hàng Trung Ương Trung Quốc Đang Tận Dụng Các Nhịp Giảm Của Giá Vàng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) mua thêm 23 tấn vàng trong tháng 9, mức mua hằng tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2023, trong khi các quỹ ETF vàng nội địa ghi nhận dòng vốn vào đều đặn và lập kỷ lục nắm giữ cuối tháng. Nhưng phía bán buôn cho thấy một bức tranh trái ngược: nhu cầu trang sức yếu kéo tổng cầu quý III giảm 21% so với cùng kỳ. Thị trường vàng Trung Quốc đang tách làm hai: tài sản đầu tư và dự trữ tăng nóng, hàng tiêu dùng nguội lạnh. Tháng 9 giảm giá, nhưng quý III vẫn tăng Theo ông Ray Jia, trưởng bộ phậ

Sức mạnh Nhân dân tệ hiện tại: Câu chuyện kinh tế và chính trị cùng lúc của Trung Quốc Đồng nhân dân tệ đang có một năm tốt đẹp, và Bắc Kinh muốn mọi người biết điều đó. Trong một tài liệu mới của ngân hàng trung ương, lực lượng thị trường được mô tả là yếu tố quyết định, không phải nhà nước. Nhưng một góc nhìn phản biện cho rằng việc tách ý chí chính trị của Chủ tịch Tập Cận Bình khỏi quỹ đạo của đồng tiền này gần như là bất khả thi, đặc biệt khi thặng dư thương mại của Trung Quốc đang hướng tới một kỷ lục mới và áp lực từ châu Âu ngày càng tăng. Một năm "tốt" của nhân dân tệ trong bối cảnh

Điều gì sẽ xảy ra khi bong bóng tài sản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ rủi ro tan vỡ? Tỷ lệ giữa tài sản hộ gia đình Mỹ và thu nhập từ lao động đã đi ngang suốt gần bốn thập kỷ sau chiến tranh, rồi bứt phá từ năm 1987. Một luận điểm phê phán mạnh mẽ cho rằng chính chính sách tiền tệ của Fed là thủ phạm, đã thổi phồng hơn 90.000 tỷ USD tài sản và dồn phần lớn lợi ích về tay nhóm giàu nhất. Đây là một lập luận có số liệu đáng chú ý, nhưng cũng là lập luận còn nhiều tranh cãi về nguyên nhân. Điểm gãy năm 1987 trong biểu đồ tài sản Luận điểm trung tâm dựa trên một chỉ số đơn giản: giá trị danh nghĩ

Trung Quốc mua trái phiếu "bí mật" trong bối cảnh tích lũy 600 tỷ USD ? Số liệu chính thức của Bộ Tài chính Mỹ cho thấy Trung Quốc đã cắt giảm một nửa lượng trái phiếu Kho bạc nắm giữ. Nhưng một phát hiện kỳ lạ về Canada, nước đã âm thầm gom gần 600 tỷ USD nợ liên bang Mỹ trong khi người dân tẩy chay hàng Mỹ, đang khiến nhiều chuyên gia nghi ngờ rằng Bắc Kinh thực chất chỉ chuyển chỗ cất giữ, chứ không thực sự rút lui khỏi đồng USD. Một con số "kỳ quặc" trong danh sách chủ nợ nước ngoài Giống nhiều người trên Phố Wall, ông Vitaliy Liberman của DoubleLine có thói quen theo dõi sát lượng nợ Mỹ

Trung Quốc đang dùng vàng để 'mở đường' cho Nhân dân tệ

Từ kho vàng liên thông Hong Kong, Thượng Hải tới chuỗi 23 tháng mua ròng liên tiếp của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Bắc Kinh đang dựng lên một hạ tầng giúp các tổ chức nước ngoài có thêm lý do nắm giữ và sử dụng đồng nhân dân tệ.

Toàn Cầu Hóa Không Chết, Nó Đang Trở Lại Dưới Hình Dạng Mới Một thập kỷ sau cuộc nổi dậy dân túy ở thế giới Anh-Mỹ, thứ từng sinh ra Brexit, nhiệm kỳ đầu của ông Trump và vô số bài điếu văn cho toàn cầu hóa, nền kinh tế thế giới thực tế đang liên kết chặt chẽ hơn so với năm 2016. Dự báo mới của WTO cho thấy thương mại hàng hóa đang tăng nhanh hơn GDP, và động lực chính là cơn sốt chi tiêu hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo. Một câu mở đầu gây tranh cãi, nhưng có số liệu chống lưng Tuần này, hai sự kiện lớn đặt nền kinh tế toàn cầu và các lực lượng đang định hình lại nó vào trung tâm chú ý: Diễn đàn

Lợi Suất Cao Đang Tự Siết Điều Kiện Tài Chính Toàn Cầu Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đã vọt lên các mức cao nhiều năm sau nhiều tuần bán tháo, siết chặt điều kiện tài chính ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách chưa hành động thêm. Giới giao dịch đáp lại bằng cách cắt giảm kỳ vọng tăng lãi suất, và câu hỏi lớn đặt ra là: liệu thị trường đã làm xong một phần việc của ngân hàng trung ương, hay đang đẩy kinh tế tới ngưỡng nguy hiểm? Thị trường tự thắt chặt, kỳ vọng tăng lãi suất co lại Thị trường trái phiếu đang bắt đầu gánh bớt phần việc của các ngân hàng trung ương trên khắp thế

Người Thắng Lớn Nhất Của Khủng Hoảng Năng Lượng Hiện Nay Không Phải Các Hãng Khai Thác Dầu Valero, Marathon Petroleum và Phillips 66 được dự báo sẽ vượt xa mức lợi nhuận gần kỷ lục của quý II, nhờ biên lợi nhuận lọc dầu cao nhất lịch sử. Xung đột tại Trung Đông và Ukraine đã bóp nghẹt nguồn cung nhiên liệu toàn cầu, biến nước Mỹ thành nhà cung cấp lớn cuối cùng còn đứng vững, và biến ngành lọc dầu từ một ngành từng suy sụp vì Covid thành người thắng lớn nhất của cuộc khủng hoảng năng lượng. Một quý lợi nhuận được dự báo là "bùng nổ" Lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu lớn nhất nước Mỹ đang trê

Các nhà sản xuất vàng châu Á bắt đầu tích trữ kim loại Suốt phần lớn lịch sử hiện đại, thương mại vàng chỉ chạy theo một chiều: các mỏ tại thị trường mới nổi đào vàng lên, xuất đi, thường dưới dạng quặng thô giá rẻ, rồi London và New York xử lý phần còn lại. Trật tự đó đang âm thầm sụp đổ. Từ Lào tới Indonesia, các quốc gia sản xuất vàng đang tìm cách giữ lại nhiều giá trị hơn ngay tại nguồn, một xu hướng mà Nikkei Asia gọi là "chủ nghĩa dân tộc tài nguyên kiểu mới". Từ Vientiane tới Jakarta: Ai cũng muốn có nhà máy tinh luyện riêng Hãy bắt đầu với Lào, quốc gia sản xuất khoảng 12 tấn vàng kh

Vì sao giá dầu vẫn kẹt ở mức gần 100 đô la một thùng?

Lượng dầu chảy ra từ Trung Đông đã phục hồi về gần mức trước khi Mỹ tấn công Iran, giai đoạn từng gây ra một trong những cú gián đoạn nguồn cung lớn nhất lịch sử. Nhưng giá dầu toàn cầu vẫn mắc kẹt trên ngưỡng 100 USD, cao hơn khoảng 40% so với thời điểm trước xung đột.

Bản đồ địa chính trị mới kéo dài từ Sahel tới Vịnh Bengal: Các Điểm Nóng Đang Hội Tụ Thành Một Bàn Cờ Từ Sudan tới Hy Lạp, từ Azerbaijan tới Ấn Độ, những liên minh và xung đột tưởng chừng rời rạc đang dần kết nối thành một sân khấu địa chính trị duy nhất, trải dài từ sa mạc Sahel tới vịnh Bengal. Với nhà đầu tư, đây không còn là câu chuyện khoanh vùng rủi ro theo từng quốc gia, mà là bài toán về một hệ thống liên kết, nơi một cuộc đụng độ nhỏ ở Yemen có thể rung chấn tới thị trường năng lượng toàn cầu. Một chuỗi sự kiện không hề ngẫu nhiên Nếu lùi lại khỏi những cơn co giật bạo lực hằng ngày

Giao Kèo Công Nghiệp Đã Đổ Vỡ: Trung Quốc Không Còn Chỉ Là Công Xưởng Giá Rẻ Của Thế Giới Hơn hai thập kỷ trước, khi Trung Quốc nổi lên thành cường quốc sản xuất, các nước công nghiệp giàu có vui vẻ mở cửa thị trường để đón nhận nguồn hàng giá rẻ. Cái giá phải trả là hàng triệu việc làm trong ngành sản xuất. Đổi lại, lạm phát được kìm giữ và doanh nghiệp phương Tây được tiếp cận tầng lớp trung lưu đang bùng nổ của Trung Quốc. Giao kèo đó giờ đây đã đổ vỡ hoàn toàn, và phần còn lại của thế giới công nghiệp đang nhận ra họ không còn nhiều lựa chọn để đảo ngược tình thế. Một giao kèo đã hết hiệ

El Niño đang phân phối lại rủi ro khí hậu giữa các khu vực

Lần đầu tiên sau một thế kỷ, Đại Tây Dương bước qua tháng 9 mà chưa ghi nhận một cơn bão nào. Trong khi đó, ở phía bên kia lục địa Bắc Mỹ, Thái Bình Dương lại đang trải qua một trong những mùa bão hoạt động mạnh nhất từng được ghi nhận.

Tháng 9 Đã Tệ, Tháng 10 Có Thể Còn Khó Hơn Với Trái Phiếu Mỹ Tháng 9 đang sống đúng với "tiếng xấu" vốn có: tháng tồi tệ nhất trong năm đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ. Lịch sử cho thấy tháng 10 cũng chẳng khá hơn là bao. Trong khi chiến tranh Mỹ, Iran chưa có lối thoát, lo ngại tài khóa gia tăng và Fed giữ giọng điệu diều hâu, câu hỏi không còn là liệu đợt bán tháo có tiếp diễn, mà là nó sẽ đi xa tới đâu trước khi tìm được điểm cân bằng mới. Một quy luật mùa vụ đang lặp lại đúng kịch bản Trong thập kỷ qua, trái phiếu Kho bạc Mỹ ghi nhận mức lỗ trung vị 0,9% trong tháng 9, tiếp theo là 0,7% tr

Thị trường dầu đang chuyển từ rủi ro điểm nghẽn sang rủi ro leo thang

Ả Rập Xê Út vừa khôi phục xuất khẩu dầu qua đường ống Đông-Tây huyết mạch, mở lại tuyến đường né hoàn toàn eo biển Hormuz. Dòng chảy dầu qua Hormuz đã phục hồi khoảng hai phần ba mức trước chiến tranh.

Khi Tiền Từ Đất Cạn Dần, Trung Quốc Quay Sang Thu Thuế Người Giàu Từ cấu trúc ủy thác ở nước ngoài, tài khoản môi giới quốc tế cho tới khối tài sản hơn 1.700 tỷ USD mà người Trung Quốc gửi tại Hong Kong, cơ quan thuế nước này đang mở chiến dịch thu ngân sách quyết liệt nhất trong nhiều năm. Động lực không phải ý thức hệ, mà là con số: chính quyền các cấp đã chi vượt thu tới 1.900 tỷ USD trong năm ngoái. Một bài phát biểu không giống mọi bài phát biểu Hồi tháng 1, tại một hội nghị thường niên ở Bắc Kinh, người đứng đầu cơ quan thuế Trung Quốc, ông Hồ Kính Lâm (Hu Jinglin), bước lên sân khấu cù