MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Xuất khẩu Bạc Trung Quốc cao nhất 16 năm: Tại sao giá vẫn tăng dù không hạn chế nguồn cung ?

Phân tích cách các chính sách gia hạn được hiểu sai đã thúc đẩy hoạt động giao dịch đầu cơ trong khi khối lượng xuất khẩu thực tế đạt mức cao nhất trong 16 năm.

Sự hiểu sai chính sách

Sự nhầm lẫn bắt nguồn từ một văn bản được Bộ Thương mại ban hành hồi tháng 10, gia hạn khung cấp phép xuất khẩu bạc hiện hành của Trung Quốc đến năm 2027. Mặc dù chính sách này chỉ đơn thuần tiếp tục các thỏa thuận đã có từ năm 2019, nhưng thị trường tài chính lại hiểu thông báo này như một tín hiệu về các biện pháp kiểm soát mới hoặc tăng cường.

Việc đánh giá sai này xảy ra trong bối cảnh nguồn cung bạc toàn cầu vốn đã khan hiếm, làm trầm trọng thêm tác động của nó lên thị trường. Kim loại trắng này sau đó đã tăng giá cùng với vàng, cuối cùng vượt qua mức 95 đô la một ounce - một mức chưa từng có.

Thực tế về cấp phép xuất khẩu

Trung Quốc đã chuyển đổi từ hệ thống quản lý xuất khẩu bạc dựa trên hạn ngạch sang hệ thống cấp phép cách đây bảy năm. Theo quy định hiện hành, các nhà tinh luyện trong nước phải có giấy phép xuất khẩu không quy định giới hạn sản lượng cụ thể và có hiệu lực trong hai năm. Các yêu cầu cơ bản về cơ bản vẫn không thay đổi kể từ khi thực hiện, bao gồm ngưỡng sản lượng tối thiểu hàng năm là 80 tấn, hoặc 40 tấn đối với các doanh nghiệp hoạt động tại các tỉnh phía Tây.

Khối lượng xuất khẩu đã tăng trưởng trong hầu hết các năm kể từ khi hệ thống cấp phép được áp dụng, chủ yếu do năng lực tinh luyện kim loại màu ngày càng tăng, trong đó bạc xuất hiện như một sản phẩm phụ. Các nhà xuất khẩu lớn của Trung Quốc báo cáo không có thay đổi đáng kể nào trong mô hình vận chuyển sau thông báo gia hạn chính sách vào tháng 10.

Theo các nhà phân tích hàng hóa, hầu hết các hoạt động xuất khẩu bạc đều diễn ra thông qua các cơ chế thương mại gia công. Các thỏa thuận này bao gồm các cấu trúc tái xuất khẩu cung cấp miễn thuế giá trị gia tăng đối với hàng nhập khẩu. Bất kỳ nỗ lực thực chất nào nhằm hạn chế các lô hàng đều đòi hỏi phải thu hồi rộng rãi các ưu đãi thuế này – một động thái sẽ có những hệ quả kinh tế đáng kể vượt ra ngoài thị trường bạc.

Tâm lý thị trường và sự bất đối xứng thông tin

Sự hiểu lầm về quy định, kết hợp với các thông tin sai lệch khác đang lan truyền, đã tạo ra kỳ vọng về sự tăng giá mạnh. Môi trường này đã kích hoạt tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) ở các nhà đầu tư, đặc biệt là tại một số thị trường châu Á.

Quan niệm sai lầm này đặc biệt phổ biến ở Ấn Độ, nơi các nhà quản lý quỹ, các nhà kinh doanh kim loại quý, các tổ chức truyền thông nổi tiếng và các trung gian tài chính công khai mô tả việc gia hạn chính sách này như một sự thay đổi thực chất. Các bình luận trực tuyến càng làm lan truyền cách hiểu này trong cộng đồng nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư Ấn Độ đã đẩy mạnh mua hàng trước lễ hội Diwali vào tháng 10. Đồng thời, những lo ngại liên quan đến thuế quan tại Hoa Kỳ đã khiến nguồn cung trong nước bị đình trệ. Hai áp lực này đã làm cạn kiệt lượng hàng tồn kho tại London, đẩy giá bạc chuẩn lên mức chưa từng thấy kể từ những năm 1970 (sau khi điều chỉnh lạm phát).

Theo các nhà tinh luyện bạc lớn trong nước, nhu cầu bạc vật chất tại Ấn Độ đã tăng mạnh vượt mức tháng 10, với các loại bạc thỏi và tiền xu mệnh giá nhỏ nhận được sự quan tâm đặc biệt lớn.

Tác động đến dòng chảy thương mại

Dữ liệu xuất khẩu mạnh mẽ này mang lại một số hàm ý cho thị trường bạc toàn cầu. Thứ nhất, nó chứng minh rằng nguồn cung bạc từ Trung Quốc vẫn tiếp tục đổ vào thị trường quốc tế bất chấp những đồn đoán về quy định. Thứ hai, nó cho thấy sự thiếu hiệu quả trong việc cung cấp thông tin có thể tạo ra sự biến động giá cả không liên quan đến các yếu tố cơ bản vật chất.

Sự gia tăng xuất khẩu bạc của Trung Quốc phần lớn phản ánh các yếu tố cấu trúc trong sản xuất kim loại hơn là những thay đổi chính sách tùy ý. Khi năng lực tinh luyện kim loại cơ bản tăng lên, sản lượng bạc như một sản phẩm phụ cũng tăng lên một cách tự nhiên, cung cấp nguyên liệu cho thị trường xuất khẩu.

Bối cảnh vật liệu chiến lược

Mặc dù dữ liệu hiện tại cho thấy không có sự siết chặt nào trong kiểm soát xuất khẩu bạc, nhưng việc Bắc Kinh thể hiện sẵn sàng sử dụng các biện pháp hạn chế xuất khẩu đối với các nguyên liệu chiến lược vẫn tạo ra sự không chắc chắn về hướng đi chính sách trong tương lai. Trung Quốc đã thực hiện kiểm soát đối với các nguyên tố đất hiếm, antimon và các nguyên liệu quan trọng khác trong những năm gần đây như một phần của các mục tiêu chính sách công nghiệp rộng lớn hơn.

Mô hình can thiệp vào thị trường hàng hóa chiến lược này đồng nghĩa với việc không thể loại trừ hoàn toàn khả năng áp đặt các hạn chế xuất khẩu bạc trong tương lai, ngay cả khi bằng chứng hiện tại cho thấy chính sách này sẽ tiếp tục được duy trì. Việc ứng dụng kim loại này trong các tấm pin mặt trời, thiết bị điện tử và các công nghệ chiến lược khác về mặt lý thuyết có thể dẫn đến sự chú ý của các cơ quan quản lý trong tương lai.

Các yếu tố cần xem xét về triển vọng thị trường

Một số yếu tố sẽ ảnh hưởng đến động thái thị trường bạc trong thời gian tới. Nhu cầu bạc vật chất vẫn ở mức cao tại các thị trường tiêu thụ chính, đặc biệt là đối với các sản phẩm đầu tư. Các thỏa thuận thương mại gia công tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho xuất khẩu của Trung Quốc mà không gặp phải trở ngại đáng kể về mặt pháp lý. Tuy nhiên, tiền lệ về kiểm soát xuất khẩu đối với các mặt hàng khác cho thấy các nhà đầu tư nên theo dõi các diễn biến chính sách thay vì cho rằng thị trường sẽ ổn định về mặt pháp lý vĩnh viễn.

Sự khác biệt giữa nhận thức thị trường và chính sách xuất khẩu thực tế của Trung Quốc cho thấy tầm quan trọng của việc phân biệt tín hiệu điều chỉnh với nhiễu loạn thông tin. Khi xuất khẩu bạc của Trung Quốc đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ rưỡi, những lo ngại về hạn chế nguồn cung đã tỏ ra quá sớm – ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Đối với những người tham gia thị trường, vụ việc này nhấn mạnh tốc độ lan truyền nhanh chóng của thông tin sai lệch trong các thị trường tài chính liên kết chặt chẽ, tạo ra các cơ hội và rủi ro giao dịch vẫn tồn tại ngay cả sau khi sự thật được làm rõ. Thách thức vẫn là phân biệt những thay đổi chính sách thực sự với những mở rộng về mặt hành chính của các khuôn khổ hiện có, đặc biệt khi sự khác biệt về ngôn ngữ và quy định làm phức tạp việc giải thích xuyên biên giới.

Cơ hội đầu tư Bạc trên Comex - Qua Sở hàng hoá VN

Bạc vừa hình thành một mô hình evening star yếu, thoạt nhìn có thể gây lo ngại về khả năng đảo chiều, nhưng trong bối cảnh hiện tại đây chưa phải tín hiệu mạnh.

Chỉ báo Hull Suite đang đi ngang, phản ánh sự chậm lại của động lượng tăng chứ chưa cho thấy xu hướng đảo chiều rõ ràng.

RSI xuất hiện phân kỳ giảm, cảnh báo lực mua đang yếu dần, nhưng chưa đủ để khẳng định phe bán đã kiểm soát thị trường.

Về mặt tâm lý, diễn biến này phù hợp với kịch bản chốt lời ngắn hạn quanh vùng đỉnh, trong khi dòng tiền dài hạn vẫn giữ vị thế, khiến thị trường thiên về tích lũy hơn là phân phối.

Chừng nào giá còn giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng, các nhịp điều chỉnh vẫn nên được xem là giai đoạn “nghỉ lấy đà” và có thể mở ra cơ hội mua, thay vì báo hiệu một xu hướng giảm lớn.

-------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá