#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VNINDEX đang tích lũy cho một chu kỳ tăng trưởng mới, tiềm năng 1.920 - 2.120 điểm

Dù thị trường vẫn chịu sức ép từ lãi suất, thanh khoản và xu hướng bán ròng của khối ngoại, nhiều yếu tố nền tảng đang tiếp tục hỗ trợ triển vọng trung và dài hạn. Theo SSI Research, những nhịp điều chỉnh hiện nay có thể là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu ở vùng định giá hấp dẫn trước khi các động lực tăng trưởng mới phát huy tác dụng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam nửa đầu năm 2026 trải qua nhiều biến động, bao gồm áp lực từ lãi suất, thanh khoản và xu hướng bán ròng của khối ngoại. Tuy nhiên, nhiều yếu tố nền tảng vẫn hỗ trợ triển vọng trung và dài hạn. Theo SSI Research, những nhịp điều chỉnh hiện nay có thể là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu ở vùng định giá hấp dẫn trước khi các động lực tăng trưởng mới phát huy tác dụng.

Lịch sử thị trường cho thấy, những giai đoạn chịu áp lực vĩ mô lớn thường mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn. Ví dụ, năm 2011 và 2022, sau những cú sốc từ lạm phát và chính sách tiền tệ thắt chặt, VN-Index đều bước vào các nhịp phục hồi mạnh, với mức tăng khoảng 60 - 80% trong các chu kỳ tiếp theo. Bối cảnh năm 2026 có nhiều nét tương đồng với các giai đoạn trước, nhưng nền tảng kinh tế vĩ mô của Việt Nam hiện được đánh giá vững chắc hơn đáng kể.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, năm 2026 có thể là giai đoạn tích lũy quan trọng khi những biến động ngắn hạn đang phần nào che lấp các cơ hội định giá hấp dẫn hơn. Dư địa tăng giá của thị trường được kỳ vọng sẽ mở rộng khi điều kiện tiền tệ dần bớt thắt chặt, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp quay trở lại quỹ đạo bình thường và các động lực cấu trúc như nâng hạng thị trường bắt đầu phát huy tác động rõ nét.

Các chuyên gia của SSI Research cho rằng, thị trường nửa cuối năm vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, trong đó hỗ trợ tài khóa cho tăng trưởng kinh tế vẫn được duy trì rõ nét. Trong bối cảnh giải ngân đầu tư công nửa đầu năm 2026 còn ở mức thấp, chuyên gia kỳ vọng, chi đầu tư hạ tầng sẽ tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm, qua đó tạo thêm xung lực cho tâm lý thị trường.

Một yếu tố hỗ trợ khác là áp lực lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt khi giá dầu thế giới giảm bớt. Lạm phát toàn phần nhiều khả năng đã tạo đỉnh trong nửa đầu năm và tác động tiêu cực từ biến động giá năng lượng sẽ giảm dần trong những tháng cuối năm.

Trong khi đó, cổ phiếu vẫn duy trì sức hấp dẫn tương đối so với các kênh đầu tư khác. Dù lãi suất huy động có xu hướng nhích lên, thị trường bất động sản, vàng và tiền số chưa cho thấy sức hút vượt trội. Điều này có thể giúp dòng tiền tiếp tục lưu lại trên thị trường chứng khoán thay vì dịch chuyển sang các kênh đầu tư thay thế.

Đặc biệt, câu chuyện nâng hạng thị trường tiếp tục được xem là động lực quan trọng trong trung và dài hạn. SSI Research kỳ vọng, việc thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng có thể tạo lực đẩy đáng kể cho dòng vốn ngoại và thanh khoản thị trường. SSI Research ước tính, dòng vốn thụ động có thể đạt khoảng 1,4 tỷ USD và được giải ngân theo quý trong giai đoạn 2026 - 2027.

Tóm lại, mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam nửa đầu năm 2026 đối mặt với nhiều thách thức, nhưng các yếu tố nền tảng vững chắc và triển vọng tích cực trong nửa cuối năm mở ra cơ hội cho nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu ở mức giá hấp dẫn.

Thời báo Tài chính Việt Nam

Chứng khoán nửa cuối năm: Cơ hội tích lũy trong những nhịp rung lắc