VND tăng giá khi USD mất đi "ánh hào quang"

Sự suy yếu của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế cùng sự cân bằng cung - cầu ngoại tệ trong nước đang tạo nên một "vùng đệm" an toàn cho tỷ giá. Khi chỉ số DXY lùi sâu, áp lực lên tiền đồng chính thức hạ nhiệt, mở ra không gian linh hoạt hơn cho các chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước trong năm 2026.

Đồng USD suy yếu rõ rệt trên thị trường quốc tế đã giúp áp lực tỷ giá USD/VND nhanh chóng hạ nhiệt. Cung – cầu ngoại tệ trong nước dần cân bằng, mở ra giai đoạn ổn định hơn cho thị trường và tạo thêm dư địa cho điều hành tiền tệ trong những tháng đầu năm 2026.

Theo phân tích của Chứng khoán VNDirect, áp lực tỷ giá đã giảm mạnh từ giữa tháng 1/2026, song hành với xu hướng suy yếu của đồng USD toàn cầu. Chỉ số DXY lùi từ vùng 99,4 điểm xuống dưới 98 điểm và tiếp tục dao động quanh 96,2 – 97 điểm sau cuộc họp FOMC cuối tháng 1, khi kỳ vọng gia tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ duy trì lập trường chính sách linh hoạt hơn.

Diễn biến quốc tế nhanh chóng phản ánh vào thị trường trong nước. Tỷ giá USD/VND giảm từ vùng 26.200 đồng xuống quanh 26.000 – 25.950 đồng/USD vào cuối tháng 1, tương đương mức giảm khoảng 1,3%. Sang giữa tháng 2, xu hướng hạ nhiệt tiếp tục được củng cố khi DXY duy trì dưới ngưỡng 97 điểm, có thời điểm chạm vùng 96 điểm – mức thấp nhất trong nhiều năm. Tính từ đầu năm 2026, VND đã tăng giá khoảng 1,14%, trong khi DXY giảm khoảng 1,4%.

VND tăng giá khi USD mất đi "ánh hào quang"

Đáng chú ý, sau nhịp điều chỉnh mạnh, biên độ dao động ngày của tỷ giá USD/VND đã thu hẹp đáng kể. Dù USD quốc tế vẫn ở vùng thấp, tỷ giá trong nước không mở rộng thêm đà giảm, cho thấy cung – cầu ngoại tệ đang tiến gần trạng thái cân bằng. Dòng vốn FDI giải ngân duy trì ổn định, trong khi cán cân thương mại hàng hóa chuyển sang nhập siêu, góp phần định hình mặt bằng tỷ giá mới ổn định hơn.

Nhìn tổng thể, thị trường tỷ giá Việt Nam đang bước vào giai đoạn “dễ thở” hơn trong những tháng đầu năm, ngay cả khi thanh khoản tiền đồng có thời điểm biến động mạnh, thể hiện qua lãi suất qua đêm liên ngân hàng từng vượt 17% đầu tháng 2. Điều này cho thấy áp lực tỷ giá đã không còn là rủi ro lớn như giai đoạn trước.

Trên bình diện quốc tế, USD được dự báo tiếp tục dao động trong vùng suy yếu, nhất là trong bối cảnh bất ổn chính sách tại Mỹ khiến nhà đầu tư quốc tế thận trọng hơn với tài sản định giá bằng USD. Fed được kỳ vọng sẽ từng bước nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026 với tổng mức giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản, dù lộ trình được đánh giá thận trọng hơn và thời điểm cắt giảm đầu tiên có thể lùi sang tháng 7.

Theo dữ liệu đồng thuận thị trường, DXY nhiều khả năng duy trì quanh vùng 96 – 97 điểm trong năm 2026. Nếu kịch bản này hiện thực hóa, tỷ giá trong nước sẽ tiếp tục được hỗ trợ, qua đó tạo thêm không gian để Ngân hàng Nhà nước điều hành linh hoạt chính sách tiền tệ trong bối cảnh thanh khoản và lãi suất vẫn tiềm ẩn những nhịp biến động ngắn hạn.