VN-Index "vượt sóng" Fed

Fed tăng 25 điểm cơ bản lên vùng 3,75–4%, nhưng chứng khoán châu Á vẫn nghiêng về bên mua trong phiên 17/9. VN-Index thậm chí tăng 12,66 điểm, cho thấy tác động tức thời của quyết định đã được thị trường hấp thụ đáng kể.

Trong bối cảnh Fed duy trì lãi suất cao, các thị trường châu Á tìm thấy những lợi thế từ chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ các rủi ro tiềm ẩn.

Rạng sáng 17/9, Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa vùng mục tiêu lên 3,75–4%. Đây là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Đáng chú ý, 16/18 thành viên FOMC dự báo lãi suất còn có thể tăng ít nhất 25 điểm cơ bản trong phần còn lại của năm, trong đó 4 người dự kiến thêm hai lần tăng.

Fed đồng thời nâng dự báo tăng trưởng GDP Mỹ năm 2026 từ 2,2% lên 2,3%, trong khi dự báo lạm phát PCE tăng từ 3,6% lên 3,7%. Những con số này cho thấy bài toán lạm phát vẫn là yếu tố quan trọng trong định hướng chính sách tiền tệ Mỹ.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường châu Á không đồng nhất. Nikkei 225 tăng 0,33%, TOPIX tăng 0,8%, Đài Loan tăng 0,96%, Australia tăng 0,41% và Singapore tăng 0,41%. Ở chiều ngược lại, Shanghai Composite giảm 0,41%, CSI 300 giảm 0,45% và Hang Seng giảm 0,44%.

Tại Việt Nam, VN-Index có lúc lùi sát 1.800 điểm đầu phiên nhưng lực cầu nhanh chóng quay lại. Chốt phiên, chỉ số tăng 12,66 điểm, tương đương 0,7%, lên 1.822,77 điểm. HoSE ghi nhận 200 mã tăng, 114 mã giảm; thanh khoản đạt gần 17.974 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý nằm ở tỷ giá. DXY vượt 100 điểm sau quyết định của Fed, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ 10 năm vẫn quanh 5%. Nếu USD duy trì sức mạnh, áp lực tỷ giá có thể ảnh hưởng đến chi phí vốn, dòng tiền ngoại và dư địa điều hành lãi suất trong nước.

Ở chiều khác, dòng vốn ETF liên quan đến quá trình nâng hạng thị trường đang tạo một biến số riêng cho chứng khoán Việt Nam. Dòng tiền thụ động có thể hỗ trợ thanh khoản, nhưng hiệu ứng ròng còn phụ thuộc khả năng bù đắp lượng vốn chủ động rút ra.