VN-Index hướng tới vùng 1.900–2.000 điểm: Thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới

Sau những biến động từ làn sóng thuế quan toàn cầu, thị trường chứng khoán Việt Nam đang cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ. Với nền tảng vĩ mô ổn định, khung chính sách dần hoàn thiện và dòng vốn ngoại quay trở lại, VN-Index được kỳ vọng có thể tiến tới vùng 1.900 – 2.000 điểm trong chu kỳ mới. Thị trường không còn trong trạng thái bất định như giai đoạn trước.

Ổn định từ vĩ mô, linh hoạt trong chính sách

Mặc dù căng thẳng thương mại toàn cầu chưa hoàn toàn lắng dịu, đặc biệt sau tuyên bố cứng rắn từ cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc không đàm phán thuế quan song phương, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn ghi nhận sự phục hồi rõ nét. Theo ông Nguyễn Việt Đức – Giám đốc Kinh doanh số, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS), sự ổn định của kinh tế vĩ mô cùng với chính sách linh hoạt và dòng vốn dài hạn đã tạo nên lực đỡ bền vững cho thị trường.

Ông Đức lý giải, tuyên bố của ông Trump không phản ánh sự chấm dứt đàm phán mà là bước chuyển sang giai đoạn thực thi các khung thuế quan đã hoàn tất. Mỹ đã đàm phán xong với 18 quốc gia, bao gồm cả Việt Nam, và chuẩn bị áp dụng ba nhóm thuế suất:

10% với các đồng minh thân cận,

30% với Trung Quốc – đối tác có mức thâm hụt thương mại lớn nhất,

20–30% với các quốc gia còn lại, trong đó có Việt Nam.

Theo giới phân tích, mức thuế này vẫn nằm trong ngưỡng có thể chấp nhận được trong bối cảnh hiện tại.

Đáng chú ý, cuộc gặp cấp Bộ trưởng gần đây giữa Việt Nam và Mỹ đã mang lại kết quả tích cực, thể hiện rõ vai trò của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Điều này góp phần củng cố vị thế và giảm thiểu rủi ro trước các chính sách thương mại mới từ Mỹ.

Tâm lý nhà đầu tư cải thiện, tín hiệu kỹ thuật tích cực

Thị trường đã phản ứng nhanh chóng trước các tín hiệu ổn định. Sau khi VN-Index giảm về dưới mốc 1.000 điểm vào đầu tháng 4/2025, chỉ số này đã hồi phục mạnh mẽ và vượt kỳ vọng của nhiều tổ chức trong và ngoài nước. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang dần ổn định và sẵn sàng cho một giai đoạn tăng trưởng mới.

Ba trụ cột hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam

1. Nền tảng vĩ mô vững chắc:

Nợ công thấp (chỉ khoảng 34% GDP)

Tăng trưởng tín dụng ổn định

Chính sách tiền tệ nới lỏng

Đầu tư công được đẩy mạnh

Những yếu tố này là động lực nội tại giúp thị trường duy trì đà tăng ngay cả khi kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn.

2. Dòng vốn ngoại quay trở lại:

Sau hai năm bán ròng hơn 6 tỷ USD, khối ngoại đã trở lại mua ròng, cho thấy niềm tin vào thị trường Việt Nam đang được củng cố. Các chỉ báo kỹ thuật như MA50 và MA200 cũng gợi mở khả năng hình thành một sóng tăng mới, tương tự chu kỳ 2016–2017, khi VN-Index tăng hơn 100%.

3. Vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu được duy trì:

Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn với dòng vốn FDI. Cổ phiếu khu công nghiệp đã phục hồi nhanh, phản ánh kỳ vọng vào làn sóng đầu tư mới.

Cơ hội và chiến lược đầu tư

Theo ông Nguyễn Việt Đức, nếu thị trường toàn cầu bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, Việt Nam sẽ là điểm sáng nhờ lợi thế vĩ mô vượt trội so với nhiều nền kinh tế lớn đang đối mặt với nợ công cao, dân số già và tăng trưởng chậm.

Chiến lược đầu tư được ông Đức khuyến nghị là chuyển từ tư duy “giá trị” sang “tăng trưởng”. Nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm ngành có tiềm năng trung – dài hạn như:

Ngân hàng

Năng lượng

Hạ tầng

Mức định giá hiện tại của thị trường (P/E khoảng 12–13 lần) vẫn còn dư địa tăng trưởng lớn so với mức đỉnh các chu kỳ trước (17–18 lần).

Ngoài ra, việc các tập đoàn tư nhân lớn như VPL hay Sungroup lên kế hoạch niêm yết cũng tạo thêm sức hút cho thị trường, góp phần đa dạng hóa sản phẩm đầu tư và thu hút vốn quốc tế. Bên cạnh đó, sự quan tâm ngày càng rõ nét từ Chính phủ đối với khu vực kinh tế tư nhân cũng đang tạo thêm niềm tin cho thị trường vốn.

Hai kịch bản cho VN-Index

Ông Đức đưa ra hai kịch bản cho thị trường:

Kịch bản 1: Thị trường điều chỉnh sau nhịp tăng vừa qua. Tuy nhiên, với mức tăng hiện tại mới chỉ đạt khoảng 38%, trong khi các chu kỳ tăng trưởng trước từng đạt trên 100%, dư địa tăng còn ít nhất 70%, tương ứng VN-Index có thể đạt 1.900 – 2.000 điểm.

Kịch bản 2: Thị trường tăng mạnh tương tự giai đoạn 2016–2017, với sự dẫn dắt của các cổ phiếu lớn như VPB hay VIC.

“Đây là giai đoạn ‘hái quả ngọt’ dành cho những nhà đầu tư đã kiên nhẫn trong hai năm qua, đồng thời cũng là thời điểm quan trọng để xác lập vị thế dài hạn”, ông Đức nhấn mạnh.