VN-Index giảm gần 18 điểm nhưng đây có thể là tín hiệu tốt nhất cho quý III? Điều nhà đầu tư đang bỏ lỡ sau lớp vỏ "đỏ lửa" của thị trường

Phiên giao dịch hôm qua khép lại với hình ảnh khiến không ít nhà đầu tư lo lắng khi VN-Index mất gần 18 điểm và lùi về vùng 1.854 điểm. Chỉ nhìn vào chỉ số, nhiều người sẽ nghĩ thị trường đang bước vào một nhịp điều chỉnh mạnh nhưng nếu quan sát sâu hơn dưới bề mặt của VN-Index, chúng ta sẽ thấy một câu chuyện hoàn toàn khác.

Thị trường hôm qua không thực sự yếu. Điều yếu chỉ là chỉ số.

Đây chính là sự khác biệt rất lớn giữa việc nhìn thị trường bằng điểm số và nhìn thị trường bằng dòng tiền.

VN-Index giảm mạnh...nhưng phần lớn cổ phiếu lại tăng giá

Đây là điểm đáng chú ý nhất của phiên giao dịch. Trong khi VN-Index giảm gần 18 điểm thì toàn thị trường vẫn ghi nhận 192 mã tăng giá và chỉ 134 mã giảm giá. Nói cách khác, đa số nhà đầu tư nắm giữ đúng nhóm cổ phiếu vẫn có một phiên giao dịch khá tích cực. Điều này cho thấy áp lực bán hoàn toàn không xuất hiện trên diện rộng. Nguyên nhân chính khiến VN-Index giảm mạnh đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa rất lớn, đặc biệt là VIC và VHM. Chỉ riêng hai cổ phiếu này đã lấy đi một lượng điểm số rất lớn của chỉ số chung. Đây là hiện tượng thường gặp tại những giai đoạn cuối quý khi các quỹ thực hiện cơ cấu danh mục hoặc hoạt động chốt NAV. Vì vậy, nếu chỉ nhìn vào VN-Index mà kết luận dòng tiền đang rút khỏi thị trường thì rất dễ đưa ra quyết định sai.

Dòng tiền vẫn đang ở lại... và còn luân chuyển rất tích cực

Điều tích cực nhất sau phiên hôm qua chính là tiền không hề rút khỏi thị trường. Ngược lại, dòng tiền đang tiếp tục xoay vòng sang những nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng riêng. Đây mới là tín hiệu mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp quan sát nhiều hơn là chỉ số. Khi tiền vẫn ở lại thị trường, cơ hội đầu tư vẫn còn. Chỉ là cơ hội sẽ không xuất hiện ở tất cả cổ phiếu như giai đoạn thị trường tăng đồng thuận, mà sẽ tập trung vào những nhóm ngành có lợi thế.

Ngân hàng tiếp tục là "đầu tàu" của thị trường

Một lần nữa, nhóm ngân hàng chứng minh vai trò dẫn dắt. Hàng loạt cổ phiếu ghi nhận diễn biến tích cực như MBB, TCB, ACB, BID, VPB, LPB, HDB, STB, VIB...Không chỉ tăng giá, thanh khoản của nhóm này cũng nằm trong nhóm cao nhất toàn thị trường. Điều này phản ánh hai yếu tố rất quan trọng. Thứ nhất, dòng tiền tổ chức vẫn đang ưu tiên ngân hàng. Thứ hai, đây vẫn là nhóm có nền tảng cơ bản mạnh nhất khi bước sang nửa cuối năm 2026 nhờ tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt, kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục lập đỉnh mới. Định giá của nhiều ngân hàng vẫn chưa quá cao so với triển vọng tăng trưởng. Nếu VN-Index muốn hình thành một xu hướng tăng bền vững trong quý III, rất khó thiếu vai trò dẫn dắt của nhóm ngân hàng.

Đầu tư công bắt đầu "nóng" trở lại

Một diễn biến đáng chú ý khác là dòng tiền đang quay trở lại nhóm đầu tư công. Nhiều cổ phiếu tăng mạnh như VCG tăng 5%, FCN, HHV, C4G, LCG, DPG, CII...Đây đều là những doanh nghiệp đã trải qua giai đoạn điều chỉnh khá dài. Thị trường hiện đang kỳ vọng tốc độ giải ngân vốn đầu tư công sẽ tiếp tục được Chính phủ đẩy nhanh trong nửa cuối năm, đặc biệt với các dự án hạ tầng trọng điểm. Thông thường, khi dòng tiền bắt đầu tìm đến đầu tư công, điều đó phản ánh khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang dần cải thiện.

Dầu khí cũng đang phát tín hiệu đáng chú ý

Sau nhiều tuần chịu áp lực điều chỉnh, nhóm dầu khí bắt đầu có dấu hiệu tạo đáy ngắn hạn. Lực bán đã suy yếu đáng kể. Một số cổ phiếu như PVD ghi nhận diễn biến tích cực hơn. Đây chưa phải là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng mới, nhưng lại là dấu hiệu đầu tiên cho thấy dòng tiền đang bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những nhóm đã chiết khấu đủ sâu. Nếu giá dầu thế giới tiếp tục ổn định hoặc phục hồi trong thời gian tới, dầu khí hoàn toàn có thể trở thành nhóm hút tiền mới của quý III.

Thanh khoản đang nói điều gì?

Một yếu tố cũng cần được nhìn nhận đúng là thanh khoản. Phiên hôm qua giá trị giao dịch cải thiện khá tốt về cuối phiên. Lực cầu xuất hiện rõ hơn trong phiên chiều và hấp thụ lượng cung tương đối lớn. Đặc biệt, nhiều cổ phiếu đóng cửa ở mức giá cao nhất trong ngày. Điều này cho thấy bên mua vẫn chủ động. Đúng là tâm lý nhà đầu tư vẫn còn khá thận trọng sau nhịp điều chỉnh vừa qua nhưng thị trường đang xuất hiện trạng thái tích cực hơn rất nhiều so với các phiên phân phối thực sự. Nếu đây là một phiên phân phối lớn, chúng ta sẽ chứng kiến hàng loạt cổ phiếu giảm mạnh đồng loạt cùng thanh khoản đột biến. Thực tế hôm qua điều đó không xảy ra.

Điều nhà đầu tư nên quan sát lúc này không phải là VN-Index

Rất nhiều nhà đầu tư mắc sai lầm khi chỉ nhìn vào điểm số. Trong khi đó, những nhà đầu tư nhiều kinh nghiệm lại quan sát ba yếu tố là tiền đang đi vào đâu, nhóm ngành nào mạnh hơn thị trường và cổ phiếu nào duy trì sức mạnh tương đối cao nhất? Đó mới là cách đọc thị trường chính xác trong giai đoạn phân hóa. Ở thời điểm hiện tại, dòng tiền vẫn đang hiện diện. Thậm chí còn có dấu hiệu mở rộng sang nhiều nhóm ngành hơn thay vì chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn. Đây là nền tảng quan trọng để kỳ vọng thị trường sẽ tích cực hơn trong quý III nếu dòng tiền tiếp tục được duy trì.

Góc nhìn đầu tư

Phiên giảm mạnh hôm qua không làm thay đổi xu hướng của dòng tiền. Ngược lại, nó cho thấy thị trường đang trải qua quá trình luân chuyển dòng tiền rất khỏe, khi áp lực bán chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu vốn hóa lớn, còn phần lớn cổ phiếu vẫn duy trì trạng thái tích cực. Đây thường là giai đoạn mà cơ hội đầu tư bắt đầu xuất hiện nhiều hơn ở những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, được dòng tiền tổ chức ưu tiên và vẫn đang giữ xu hướng tăng. Vì vậy, thay vì quá lo lắng vì VN-Index giảm điểm, nhà đầu tư nên dành nhiều thời gian hơn để theo dõi sự dịch chuyển của dòng tiền giữa các nhóm ngành. Trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh, chọn đúng cổ phiếu sẽ quan trọng hơn nhiều so với việc cố gắng dự đoán chỉ số.

💬 Theo anh/chị, nhóm ngành nào sẽ trở thành "đầu tàu" dẫn dắt thị trường trong quý III: Ngân hàng, Đầu tư công, Dầu khí hay sẽ là một nhóm hoàn toàn mới? Hãy để lại quan điểm ở phần bình luận để chúng ta cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ danh mục cổ phiếu đang được dòng tiền lớn quan tâm, các báo cáo phân tích chuyên sâu và chiến lược đầu tư cập nhật mỗi ngày.