VN-Index còn rung lắc?

Sau cú sụt giảm gãy các mốc hỗ trợ cứng trong tháng 7, thị trường đang phát đi tín hiệu hồi phục đan xen rung lắc. Dòng tiền thông minh bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành có nền tảng cơ bản và hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng.

Áp lực lạm phát ngoại biên vẫn hiện hữu, nhưng kết quả kinh doanh quý II tăng trưởng cùng định giá P/E lùi về mức lịch sử đang mở ra bài toán phân bổ nguồn vốn mới cho nhà đầu tư cá nhân.

VN-Index trải qua nhịp điều chỉnh mạnh sau khi không duy trì được vùng tích lũy 1.830-1.860 điểm. Chỉ số lần lượt mất các mốc hỗ trợ 1.800 điểm và 1.700 điểm dưới áp lực bán gia tăng và tâm lý thận trọng. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy xuất hiện cuối tháng 7 đã giúp thị trường thu hẹp đáng kể đà giảm, tạo nền tảng cho khả năng phục hồi.

VNDIRECT nhận định áp lực lạm phát có thể gia tăng khi giá dầu thế giới quay đầu tăng, trong khi căng thẳng địa chính trị Trung Đông chưa hạ nhiệt. Những yếu tố này có thể làm gia tăng lo ngại về triển vọng lãi suất và tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Dòng tiền chưa cải thiện rõ nét và tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng trước các bất định từ bên ngoài.

Công ty chứng khoán kỳ vọng VN-Index sẽ tích lũy để hấp thụ lượng cổ phiếu bắt đáy. Kỳ vọng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong tháng 9 được xem là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho tâm lý nhà đầu tư và có thể thu hút dòng vốn từ các quỹ ETF cũng như nhà đầu tư tổ chức.

VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược linh hoạt, ưu tiên quản trị rủi ro và hạn chế mua đuổi. Giải ngân có thể cân nhắc khi VN-Index tích lũy quanh vùng 1.720 điểm, ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Ở kịch bản cơ sở (70% xác suất), chỉ số dao động 1.720-1.800 điểm hình thành nền tích lũy mới. Kịch bản còn lại (30%) cho thấy VN-Index có thể kiểm định vùng hỗ trợ 1.580-1.600 điểm nếu áp lực ngoại tệ, lạm phát tăng.