VN-Index có thể lùi về 1.580 điểm?

Tuần giao dịch 8–12/12 ghi nhận cú giảm mạnh của VN-Index khi mất 94,43 điểm (-5,42%), riêng phiên cuối tuần giảm hơn 52 điểm. Diễn biến này gây bất ngờ trong bối cảnh thị trường chứng khoán thế giới vẫn tích cực sau khi Fed cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các công ty chứng khoán cho rằng rủi ro điều chỉnh của thị trường trong nước vẫn chưa kết thúc.

Theo Chứng khoán VPBank (VPBankS), đây là tuần giảm mạnh nhất của VN-Index kể từ nhịp điều chỉnh đầu tháng 4, khi chỉ số đánh mất đồng thời các đường trung bình động quan trọng như MA50 và MA100 ngày. VPBankS dự báo VN-Index có thể tiếp tục kiểm nghiệm ngưỡng tâm lý 1.600 điểm trong các phiên tới – vùng hỗ trợ đã nhiều lần phát huy tác dụng kể từ tháng 8. Trong bối cảnh rủi ro điều chỉnh còn hiện hữu, nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để cơ cấu danh mục, thay vì vội vàng bắt đáy.

Chứng khoán ACBS cho biết tổng thanh khoản tuần qua giảm hơn 5%, phản ánh sự thận trọng của dòng tiền. Dữ liệu dòng vốn theo ngành cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt: dòng tiền gia tăng tại bất động sản, xây dựng – vật liệu và kim loại, trong khi ngân hàng, dịch vụ tài chính, bán lẻ và du lịch suy giảm nhẹ. Đáng chú ý, thanh khoản tăng mạnh trong các phiên giảm sâu cho thấy lực bán vẫn chiếm ưu thế, đặc biệt tại nhóm Vingroup và ngân hàng – hai nhóm dẫn dắt chính của nhịp giảm. ACBS nhận định trong bối cảnh xu hướng giảm chưa kết thúc và chưa xuất hiện tín hiệu cân bằng rõ ràng, VN-Index có thể tiếp tục lùi về vùng đáy trung hạn quanh 1.580 điểm.

Ở góc nhìn kỹ thuật, Chứng khoán Asean cho rằng VN-Index đã hình thành mẫu nến Bearish Engulfing trên đồ thị tuần, phản ánh tâm lý phòng thủ quanh vùng đỉnh. Hỗ trợ gần của thị trường nằm quanh 1.600 điểm (±), trong khi kháng cự gần ở vùng 1.660–1.670 điểm. Với nhà đầu tư ngắn hạn, Asean khuyến nghị chỉ giải ngân từng phần trong các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu còn giữ xu hướng tăng ngắn hạn. Với nhà đầu tư dài hạn, chiến lược phù hợp là nắm giữ và tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2025–2026.

Về vĩ mô, dù Fed tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và kinh tế Việt Nam vẫn duy trì tăng trưởng tích cực, mặt bằng lãi suất trong nước còn cao, thanh khoản hệ thống căng thẳng đang làm thu hẹp khẩu vị rủi ro. Theo các chuyên gia, thị trường có thể ổn định hơn sau Tết Nguyên đán, nhưng trong ngắn hạn, thận trọng và kiên nhẫn vẫn là ưu tiên hàng đầu.