VN-Index chưa thể sớm hồi phục?

Sau một tuần bốc hơi gần 6%, VN-Index đang đứng trước ngưỡng cửa đầy biến động. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng vẫn là "ẩn số", giới chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư cần tỉnh táo trước cái bẫy "giá rẻ", ưu tiên quản trị rủi ro thay vì vội vàng bắt đáy.

Dù áp lực bán có dấu hiệu suy yếu tại nhóm vốn hóa lớn, nhưng thị trường vẫn cần thời gian để hấp thụ các cú sốc vĩ mô trước khi hình thành trạng thái cân bằng mới.

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu áp lực bán mạnh khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang và giá dầu biến động mạnh. Những yếu tố này tạo cú sốc tâm lý đáng kể đối với nhà đầu tư, đặc biệt khi VN-Index trước đó đang vận động ở vùng điểm số cao.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 112,49 điểm, tương đương gần 6%, xuống còn 1.767,84 điểm.

Theo đánh giá của giới phân tích, diễn biến ngắn hạn của thị trường nhiều khả năng vẫn phụ thuộc lớn vào tình hình quốc tế, đặc biệt là tốc độ hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị và xu hướng giá năng lượng.

Nếu các yếu tố bên ngoài ổn định trở lại, thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật khi nhiều cổ phiếu đã điều chỉnh về các vùng hỗ trợ quan trọng. Ngược lại, nếu rủi ro tiếp tục gia tăng, tâm lý thận trọng có thể kéo dài và VN-Index sẽ cần thêm thời gian để kiểm định lại các vùng hỗ trợ trước khi tìm được điểm cân bằng mới.

Trong tuần tới, thị trường được dự báo vẫn dao động với biên độ tương đối lớn, phản ánh quá trình tái cân bằng cung – cầu sau nhịp giảm mạnh vừa qua, thay vì nhanh chóng hình thành xu hướng tăng rõ rệt.

Dù vậy, một số yếu tố được cho là có thể giúp thị trường dần ổn định trở lại. Theo Công ty Chứng khoán Kafi, chứng khoán Việt Nam về cơ bản vẫn chịu tác động chủ yếu từ các yếu tố nội tại như kết quả kinh doanh doanh nghiệp, dòng tín dụng trong nước và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng của Chính phủ. Những cú sốc địa chính trị bên ngoài thường chỉ tạo ra tác động tâm lý ngắn hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, áp lực bán cũng đang có dấu hiệu giảm dần khi lực cầu bắt đáy bắt đầu xuất hiện tại một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Điều này cho thấy dòng tiền đang dần quay lại thị trường trong quá trình hấp thụ các thông tin tiêu cực.

Nếu căng thẳng địa chính trị không leo thang thêm và giá dầu ổn định hơn, thị trường có khả năng sớm tìm lại vùng cân bằng với biên độ dao động thu hẹp và thanh khoản cải thiện.

Về dòng tiền ngành, TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc Khối đầu tư DG Capital, cho rằng trong giai đoạn thị trường biến động mạnh bởi yếu tố bên ngoài, dòng tiền ngắn hạn thường tìm đến những nhóm ngành gắn với câu chuyện riêng hoặc có độ nhạy cao với biến động hàng hóa.

Ngoài nhóm dầu khí, các ngành như phân bón, hóa chất hay vận tải có thể tiếp tục thu hút sự chú ý nếu giá hàng hóa duy trì ở mức cao. Bên cạnh đó, nhóm chứng khoán cũng được đánh giá là điểm sáng tiềm năng khi tâm lý thị trường ổn định trở lại và kỳ xem xét nâng hạng thị trường trong tháng 3 đang đến gần.

Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng xu hướng của những nhóm cổ phiếu này có thể đảo chiều nhanh nếu bối cảnh chung thay đổi.

Trong bối cảnh thị trường giảm mạnh, tâm lý bắt đáy của nhà đầu tư cá nhân là điều dễ hiểu nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thực tế, mức giá thấp chưa đồng nghĩa với việc thị trường đã tạo đáy.

Vì vậy, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược phòng thủ, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức khoảng 30-40% danh mục và hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính. Với những danh mục đã ở trạng thái an toàn, việc bán tháo toàn bộ cổ phiếu cũng không cần thiết khi thị trường vẫn có khả năng hình thành nhịp hồi kỹ thuật trong thời gian tới.