VN-Index chạm đỉnh lịch sử nhưng “khó bứt phá”: Chuyên gia chỉ tên nhóm cổ phiếu vẫn hút tiền mạnh

Trong bối cảnh VN-Index tiệm cận vùng đỉnh lịch sử nhưng thiếu động lực bứt phá rõ ràng, dòng tiền trên thị trường chứng khoán đang xoay vòng nhanh giữa các nhóm ngành. Theo chuyên gia, thay vì kỳ vọng tăng mạnh trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và sở hữu câu chuyện riêng đủ sức giữ dòng tiền.

VN-Index cần thêm thời gian tích lũy

Trao đổi về diễn biến thị trường hiện nay, ông Bùi Văn Huy – Phó Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ FIDT cho rằng hiện tượng dòng tiền xoay vòng nhanh giữa các nhóm ngành là đặc trưng thường thấy khi thị trường tiến sát vùng đỉnh lịch sử nhưng chưa hội tụ đủ động lực để bứt phá.

Theo ông Huy, trong giai đoạn này, dòng tiền mang tính thăm dò cao, chủ yếu đánh ngắn và luân chuyển liên tục, khiến các nhịp tăng diễn ra nhanh nhưng khó duy trì. Điều này lý giải vì sao nhiều nhà đầu tư rơi vào trạng thái “vừa mua đã lỡ nhịp”, dù không hẳn chọn sai cổ phiếu.

“Khi xu hướng chung chưa đủ mạnh, dòng tiền khó ở lại lâu tại một nhóm ngành. Các cổ phiếu thường chỉ tăng trong thời gian ngắn rồi điều chỉnh khi dòng tiền rút sang nhóm khác”, ông Huy nhận định.

Từ góc nhìn cá nhân, chuyên gia FIDT cho rằng việc kỳ vọng một cú bứt phá nhanh của VN-Index trong giai đoạn hiện tại là chưa phù hợp. Thị trường nhiều khả năng cần thêm thời gian để củng cố mặt bằng giá, hấp thụ lượng cung chốt lời và chờ đợi tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn từ dòng tiền cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

“Sau khi không giữ được mốc 1.900 điểm, kịch bản có xác suất cao là VN-Index tiếp tục vận động theo hướng tích lũy, dao động trong biên độ. Hiện P/E của VN-Index đang quanh mức 16,3 lần, đã tiệm cận vùng định giá cao trong lịch sử”, ông Huy phân tích.

Chiến lược phù hợp: Giảm giao dịch, tăng chọn lọc

Trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh, ông Bùi Văn Huy cho rằng chiến lược phù hợp không phải là cố gắng bắt đúng từng vòng xoay của dòng tiền, mà là giảm tần suất giao dịch và hạ kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn.

Theo đó, hiệu quả đầu tư trong giai đoạn này thường đến từ sự kiên nhẫn và khả năng chọn lọc cổ phiếu, thay vì giao dịch liên tục với kỳ vọng tối ưu hóa từng nhịp biến động nhỏ. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đóng vai trò ổn định danh mục, thay vì chạy theo các nhịp tăng nhanh mang tính đầu cơ.

“Việc chấp nhận bỏ lỡ một phần lợi nhuận ngắn hạn để tránh rủi ro đảo chiều đột ngột là lựa chọn hợp lý khi thị trường đang ở vùng giá cao”, chuyên gia nhấn mạnh.

Dòng tiền vẫn tìm đến các nhóm cổ phiếu có “câu chuyện riêng”

Đề cập đến các nhóm ngành có thể tiếp tục thu hút dòng tiền, ông Huy cho rằng để VN-Index bứt phá lên mặt bằng giá mới, thị trường cần sự hội tụ của nhiều yếu tố, trong đó quan trọng nhất vẫn là triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là khả năng hiện thực hóa tăng trưởng trong năm 2026.

Bên cạnh đó, các yếu tố hỗ trợ như mặt bằng lãi suất ổn định, áp lực tỷ giá hạ nhiệt và môi trường chính sách rõ ràng hơn sẽ giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư, dù những tác động này cần thời gian để thẩm thấu.

Ở góc độ ngành, dòng tiền trong thời gian tới được dự báo vẫn mang tính chọn lọc cao. Nhóm cổ phiếu vốn Nhà nước có thể tiếp tục được chú ý nhờ câu chuyện tái cơ cấu và cải thiện hiệu quả hoạt động trong trung – dài hạn. Ngành ngân hàng vẫn đóng vai trò trụ cột của thị trường, song xu hướng sẽ phân hóa rõ nét, ưu tiên những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Ngoài ra, dòng tiền cũng có thể dịch chuyển sang các nhóm gắn với triển vọng phục hồi và tăng trưởng rõ nét trong năm 2026. Nhóm tiêu dùng – bán lẻ được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phục hồi của cầu nội địa, thu nhập và tâm lý chi tiêu, đặc biệt khi lãi suất duy trì ổn định. Trong khi đó, bất động sản khu công nghiệp tiếp tục được đánh giá tích cực nhờ hạ tầng kết nối cải thiện, xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI, với triển vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận rõ ràng hơn so với giai đoạn trước.