Việt Nam chuẩn bị làn sóng thoái vốn Nhà nước quy mô lớn 2026–2030

1. Chính sách mới mở đường cho thoái vốn

Quyết định 40/2026/QĐ-TTg tạo khung tỷ lệ sở hữu Nhà nước theo từng ngành, làm cơ sở để xây dựng phương án cơ cấu vốn tại từng doanh nghiệp. Đây được xem là bước quan trọng để thúc đẩy cổ phần hóa và thoái vốn Nhà nước giai đoạn 2026–2030.

 

2. Ba nút thắt lớn được tháo gỡ

* Định giá: giá trị thương hiệu được tính dựa trên ROE bình quân 5 năm và tham chiếu lãi suất trái phiếu Chính phủ.

* Đất đai: doanh nghiệp không còn phải chờ 24–36 tháng hoàn tất phương án sử dụng đất mới IPO.

* Bán vốn: nếu đấu giá không hết, có thể chuyển sang thỏa thuận trực tiếp với nhà đầu tư đã tham gia đấu giá.

 

3. Nhóm Nhà nước sở hữu trên 90% chịu áp lực giảm tỷ lệ

Luật Chứng khoán sửa đổi yêu cầu công ty đại chúng phải có tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ. Vì vậy những doanh nghiệp Nhà nước nắm tỷ lệ quá cao sẽ phải tìm giải pháp tăng lượng cổ phiếu bên ngoài.

Bài báo đưa ra một số trường hợp đáng chú ý: BCM kiến nghị giảm sở hữu Nhà nước từ 95,44% xuống trên 65% trong 2026–2030; BSR đề xuất Petrovietnam giảm thêm tối thiểu 2,13%; GAS đang làm việc với PVN về phương án tương tự; Petrolimex đã thông qua chủ trương bán 23,29 triệu cổ phiếu quỹ.

 

🔎 Ý nghĩa chính

Bài báo cho rằng Việt Nam có thể bước vào “làn sóng thứ ba” về thoái vốn Nhà nước, sau các giai đoạn 2006–2009 và 2016–2018. Mục tiêu lớn hơn là giải phóng nguồn vốn Nhà nước đang nằm tại doanh nghiệp để tái đầu tư, đồng thời thu hút vốn tư nhân và vốn ngoại tham gia vào các doanh nghiệp lớn.

 

Tóm gọn:

Khung pháp lý mới → tháo nút thắt cổ phần hóa → Nhà nước giảm sở hữu tại một số doanh nghiệp → tăng lượng cổ phiếu lưu hành → mở cơ hội cho dòng vốn tư nhân/ngoại và M&A giai đoạn 2026–2030.

 

👉🏻Cổ phiếu NHÀ NƯỚC đáng chú ý: BCM, BSR, GAS

https://baodautu.vn/kich-hoat-dot-thoai-von-nha-nuoc-quy-mo-chua-tung-co-d687344.html