MỚI

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Viện Bạc dự báo Bạc sẽ bước vào năm thâm hụt thứ sáu liên tiếp và Đầu tư bạc toàn cầu dự kiến ​​sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong năm 2026

Giá bạc đã có một năm 2025 “bật phá” mạnh mẽ, tăng khoảng 147% (từ ~29 USD lên trên 72 USD/oz) – cao nhất kể từ 1979. Đà tăng này tiếp tục sang năm 2026: đầu tháng 1 giá bạc nhiều lần chạm mức kỷ lục mới, vượt ngưỡng tâm lý 100 USD/oz, làm tỷ lệ vàng:bạc (gold:silver ratio) giảm xuống dưới 50 – mức thấp nhất kể từ năm 2012. Tính đến đầu tháng 2/2026, giá bạc quanh ngưỡng ~81 USD/oz, vẫn cao hơn 14% so với đầu năm và cao gấp đôi so với đầu 2025.

Biểu đồ: Diễn biến giá bạc (trái) và tỷ lệ vàng/bạc (phải) từ 2006 đến 2026. Đồ thị cho thấy đà tăng vọt của giá bạc (màu đỏ) và tỷ lệ vàng:bạc giảm xuống ~50 (mức thấp nhất 14 năm) vào đầu 2026

Những yếu tố nền tảng hỗ trợ xu hướng tăng giá bạc vẫn đang duy trì mạnh mẽ. Theo báo cáo từ Viện Bạc (Silver Institute) dựa trên phân tích của Metals Focus, thị trường bạc tiếp tục gặp phải thiếu hụt cung kéo dài: ước tính năm 2026 thiếu hụt khoảng 67 triệu ounce, là năm thứ sáu liên tiếp thị trường thâm hụt nguồn cung. Điều này đồng nghĩa tổng cầu bạc vượt tổng cung, đẩy giá hướng lên cao hơn. Bên cạnh đó, các yếu tố địa chính trị căng thẳng, lo ngại về chính sách kinh tế Mỹ và tính độc lập của Fed, cũng như tình trạng cung vật chất (thỏi bạc) trên thị trường London khan hiếm, đều góp phần đẩy nhu cầu trú ẩn và đầu tư vào bạc lên cao.

Cung – cầu bạc năm 2026: tiếp tục thâm hụt

Nhu cầu bạc: Sự phân hóa rõ nét giữa đầu tư và tiêu dùng truyền thống

Triển vọng năm 2026 cho thấy tổng nhu cầu bạc toàn cầu nhiều khả năng chỉ biến động nhẹ so với năm trước. Động lực tăng trưởng từ kênh đầu tư bán lẻ được kỳ vọng sẽ bù đắp phần lớn sự suy yếu ở các lĩnh vực tiêu thụ truyền thống như công nghiệp, trang sức và đồ bạc mỹ nghệ.

Công nghiệp: Sức ép từ năng lượng mặt trời

Sản lượng chế tạo bạc công nghiệp được dự báo giảm khoảng 2% trong năm 2026, xuống còn 650 triệu ounce – mức thấp nhất trong vòng bốn năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ lĩnh vực quang điện (PV). Dù công suất lắp đặt điện mặt trời toàn cầu tiếp tục mở rộng, xu hướng tiết giảm hàm lượng bạc trong mỗi tấm pin và việc thay thế bằng vật liệu khác đang làm suy giảm nhu cầu thực tế đối với kim loại này trong ngành năng lượng mặt trời.

Tuy nhiên, bức tranh công nghiệp không hoàn toàn tiêu cực. Các xu hướng tăng trưởng mang tính cấu trúc như sự bùng nổ trung tâm dữ liệu, trí tuệ nhân tạo (AI) và quá trình điện khí hóa ngành ô tô tiếp tục tạo lực đỡ cho nhu cầu bạc trong các linh kiện điện tử, hệ thống dẫn điện và công nghệ cao. Những động lực này được kỳ vọng sẽ phần nào bù đắp cho sự suy giảm từ lĩnh vực PV.

Trang sức và đồ bạc: Áp lực từ giá cao

Nhu cầu trang sức bạc được dự báo giảm năm thứ hai liên tiếp, với mức giảm hơn 9% xuống còn 178 triệu ounce – mức thấp nhất kể từ năm 2020. Giá bạc duy trì ở vùng cao kỷ lục tiếp tục làm xói mòn sức mua tại các thị trường trọng điểm, đặc biệt là Ấn Độ – quốc gia có độ nhạy cảm cao với biến động giá.

Trung Quốc được xem là ngoại lệ đáng chú ý khi nhu cầu có thể tăng nhẹ, nhờ đổi mới sản phẩm và xu hướng ưa chuộng trang sức bạc mạ vàng trong nhóm người tiêu dùng trẻ.

Đối với đồ dùng bằng bạc, mức suy giảm còn mạnh hơn, ước tính khoảng 17% trong năm 2026. Phần lớn áp lực đến từ Ấn Độ, nơi đồ bạc mang tính chất tùy chọn và chủ yếu phục vụ nhu cầu quà tặng, do đó dễ bị cắt giảm khi giá tăng cao.

Đầu tư vật chất: Điểm sáng của thị trường

Trái ngược với xu hướng suy yếu của tiêu dùng truyền thống, đầu tư vật chất (tiền xu và thỏi bạc) được dự báo tăng mạnh 20%, đạt 227 triệu ounce – mức cao nhất trong ba năm. Sau ba năm liên tiếp suy giảm, thị trường phương Tây được kỳ vọng sẽ chứng kiến sự phục hồi rõ rệt nhờ đà tăng giá và môi trường kinh tế vĩ mô nhiều bất ổn.

Tại Ấn Độ, nhu cầu đầu tư cũng có khả năng duy trì đà tăng trưởng tích cực, tiếp nối xu hướng của năm trước trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư vẫn lạc quan.

Tổng thể, năm 2026 đánh dấu sự dịch chuyển cấu trúc trong nhu cầu bạc: tiêu dùng truyền thống chịu áp lực bởi giá cao, trong khi vai trò tài sản đầu tư ngày càng nổi bật. Điều này cho thấy thị trường bạc đang dần chuyển trọng tâm từ kim loại tiêu dùng sang công cụ phòng vệ tài sản và đầu tư chiến lược trong bối cảnh biến động toàn cầu.

Cung bạc: Tăng trưởng hạn chế trong bối cảnh thị trường vẫn thiếu hụt

Tổng nguồn cung bạc toàn cầu dự báo tăng 1,5% lên 1,05 tỷ ounce, cao nhất trong một thập kỷ. Trong đó, sản lượng khai thác tăng khoảng 1% lên 820 triệu ounce (nhờ công suất các mỏ hiện hữu cao hơn và một số mỏ mới đi vào hoạt động). Ví dụ, Mexico kỳ vọng tăng mạnh từ các mỏ bạc nguyên sinh, Trung Quốc từ mỏ đa kim loại Jiama, Canada từ các dự án mới (Keno Hill, New Afton). Ngoài ra, nguồn bạc phế từ các mỏ vàng chính cũng được dự báo tăng, chủ yếu tại các dự án như Pueblo Viejo (Barrick), Salares Norte (Gold Fields) và Nezhda (Polymetal). Ngược lại, nguồn cung phụ phẩm từ các hoạt động khai thác kim loại cơ bản (chì, kẽm, đồng) có thể giảm nhẹ do các mỏ có thể thu hẹp sản lượng dù giá kim loại cao giúp doanh thu không giảm.

Tái chế: Phản ứng mạnh trước giá cao

Ngành tái chế bạc được dự báo tăng 7% trong năm 2026, với sản lượng vượt 200 triệu ounce lần đầu tiên kể từ năm 2012. Giá bạc duy trì ở vùng cao đã kích thích hoạt động thu hồi phế liệu trên diện rộng.

Phần lớn các nguồn phế liệu – từ trang sức, thiết bị điện tử đến đồ bạc mỹ nghệ – được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng một chữ số cao. Đáng chú ý, mảng đồ dùng bằng bạc dẫn đầu xu hướng này khi người tiêu dùng tận dụng giá cao để thanh lý tài sản không thiết yếu.

Thị trường vẫn thiếu hụt năm thứ sáu liên tiếp

Mặc dù nguồn cung có cải thiện, mức tăng vẫn không đủ để cân bằng nhu cầu. Thị trường bạc toàn cầu được dự báo tiếp tục thiếu hụt khoảng 67 triệu ounce trong năm 2026 – đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp cung không đáp ứng đủ cầu.

Điểm đáng chú ý là thị trường ngày càng phụ thuộc vào việc giải phóng bạc thỏi từ các kho dự trữ trên mặt đất để bù đắp thiếu hụt. Khi lượng tồn kho vật chất suy giảm trong bối cảnh thanh khoản tại các trung tâm giao dịch lớn như London vẫn hạn chế, áp lực lên thị trường vật chất có thể tiếp tục gia tăng.

Trong dài hạn, bức tranh cung bạc cho thấy sự cải thiện mang tính chu kỳ nhưng chưa đủ tạo ra bước ngoặt cấu trúc. Điều này củng cố quan điểm rằng thị trường bạc vẫn đang vận hành trong trạng thái căng thẳng nguồn cung – một yếu tố then chốt hỗ trợ mặt bằng giá cao trong chu kỳ hiện tại.

Đầu tư bạc: Động lực chính của chu kỳ tăng giá

Tính đến ngày 9/2/2026, giá bạc đã tăng khoảng 11% từ đầu năm, nối tiếp đà bứt phá mạnh mẽ của năm trước. Làn sóng tăng giá này không chỉ phản ánh yếu tố cung – cầu thuần túy, mà còn cho thấy vai trò ngày càng lớn của bạc như một tài sản đầu tư chiến lược trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng.

Bất ổn vĩ mô kích hoạt nhu cầu trú ẩn

Căng thẳng địa chính trị leo thang, những tranh luận xoay quanh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sự thiếu nhất quán trong chính sách kinh tế – thương mại của Mỹ đã củng cố nhu cầu đối với kim loại quý. Trong môi trường mà niềm tin vào chính sách tiền tệ và tài khóa bị thử thách, nhà đầu tư có xu hướng tìm đến các tài sản hữu hình có khả năng bảo toàn giá trị.

Nhu cầu đối với tiền xu và thỏi bạc tăng mạnh trong những tháng gần đây, đặc biệt tại các thị trường phương Tây. Song song đó, lượng bạc nắm giữ tại các quỹ ETF toàn cầu đã lên tới khoảng 1,31 tỷ ounce – cho thấy dòng vốn tổ chức và bán lẻ tiếp tục duy trì vị thế tích cực đối với kim loại này.

Căng thẳng nguồn cung khuếch đại đà tăng

Đà tăng của bạc trong giai đoạn đầu năm không chỉ đến từ nhu cầu đầu tư, mà còn được khuếch đại bởi tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất kéo dài. Những lo ngại liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ, cùng với sự thiếu hụt cơ bản đã tồn tại từ năm 2021, tiếp tục siết chặt thanh khoản trên thị trường giao ngay.

Trước đó, các tín hiệu không rõ ràng về chính sách xuất khẩu bạc của Trung Quốc từng làm dấy lên quan ngại về nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng. Dù những lo ngại này đã phần nào hạ nhiệt trong thời gian gần đây, thị trường vẫn nhạy cảm với bất kỳ thay đổi chính sách nào có thể ảnh hưởng đến dòng chảy vật chất toàn cầu.

Triển vọng: Xu hướng tăng được hỗ trợ nhưng biến động còn cao

Nhìn về phía trước, môi trường kinh tế và địa chính trị toàn cầu nhiều khả năng vẫn tạo nền tảng thuận lợi cho kim loại quý trong năm 2026. Thanh khoản vật chất tại trung tâm giao dịch bạc Luân Đôn được dự báo tiếp tục ở mức hạn chế, trong khi triển vọng tăng giá của vàng có thể đóng vai trò “neo tâm lý”, giúp hạn chế rủi ro điều chỉnh sâu đối với bạc.

Tuy vậy, bạc vốn có đặc tính biến động cao hơn vàng do quy mô thị trường nhỏ và mức độ nhạy cảm lớn với dòng vốn đầu cơ. Vì thế, dù xu hướng trung – dài hạn vẫn được đánh giá tích cực, nhà đầu tư cần chuẩn bị cho các nhịp điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn.

Tổng thể, năm 2026 đang chứng kiến sự chuyển dịch rõ rệt của bạc từ một kim loại công nghiệp sang vị thế tài sản đầu tư chiến lược. Trong bối cảnh bất định kéo dài, bạc tiếp tục được xem là công cụ phòng vệ lạm phát, đa dạng hóa danh mục và tận dụng chu kỳ thiếu hụt nguồn cung đang diễn ra.

Chiến lược dài hạn cho nhà đầu tư cá nhân

Tập trung vào mục tiêu dài hạn

Tóm lại, với thị trường bạc đang trong xu hướng tăng mạnh do áp lực cung thiếu hụt và nhu cầu đầu tư cao, có thể coi đây là cơ hội tốt để tích lũy dần loại tài sản này. Tuy nhiên, những nhà đầu tư cá nhân dài hạn cần luôn thận trọng trước các đợt biến động ngắn hạn: việc phân bổ hợp lý, mua theo chiến lược đều đặn, và kết hợp đa dạng sẽ giúp giảm thiểu rủi ro. Các yếu tố cơ bản dài hạn như phát triển công nghệ xanh và thắt chặt nguồn cung bạc tiếp tục ủng hộ giá, nhưng lịch sử cho thấy thị trường bạc vẫn có thể “đi ngang” hoặc giảm sâu trong ngắn hạn.

Chìa khóa để đầu tư bạc thành công là kiên nhẫn và kỷ luật – nắm bắt xu hướng tăng dài hạn nhưng luôn có kế hoạch đối phó với kịch bản điều chỉnh giá mạnh.