Vì đâu chốt lời liên tục ở vùng 1900 điểm?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động ngày 23/1 khi VN-Index ghi nhận phiên giảm điểm thứ tư liên tiếp. Chỉ số chính mất 11,94 điểm (-0,63%), lùi về mốc 1.870,79 điểm. Áp lực bán lan rộng khiến sắc đỏ bao trùm bảng điện, trong bối cảnh thanh khoản suy yếu và dòng tiền ngoại tiếp tục rút ròng.

Diễn biến thị trường: "Xanh vỏ đỏ lòng" và áp lực từ Bluechip Mặc dù phiên sáng có những nỗ lực phục hồi nhẹ, nhưng áp lực bán gia tăng mạnh về cuối phiên đã nhấn chìm chỉ số. Thanh khoản trên HoSE sụt giảm 12%, chỉ đạt hơn 29.300 tỷ đồng, cho thấy tâm lý thận trọng bao trùm khi thị trường điều chỉnh sâu. Tâm điểm của đợt giảm này là cổ phiếu VCB (Vietcombank). Mã này giảm 3,38%, "bốc hơi" 2.400 đồng/cp và là tác nhân chính kéo lùi chỉ số (-4,19 điểm). Áp lực lên VCB đến từ việc khối ngoại bán ròng kỷ lục hơn 5 triệu đơn vị, diễn ra ngay sau thông tin về giao dịch thỏa thuận "khủng" hơn 38 triệu cổ phiếu (được cho là liên quan đến quỹ GIC) hôm trước.

Ngoài nhóm ngân hàng phân hóa mạnh (VCB, CTG giảm; TCB, HDB tăng), nhóm Dầu khí (GAS, BSR, PVS) cũng chịu áp lực chốt lời gay gắt. Điểm sáng hiếm hoi thuộc về nhóm "họ Vin" khi VIC tăng mạnh, đóng góp hơn 7 điểm tích cực, cùng với VHM nỗ lực kìm hãm đà rơi của thị trường.

Góc nhìn chuyên gia: Vì sao áp lực chốt lời gia tăng tại vùng 1.900 điểm? Lý giải về đợt rung lắc này, ông Lương Duy Phước - Giám đốc phân tích, Chứng khoán Kafi, nhận định áp lực bán tại vùng đỉnh 1.900 điểm là hệ quả của sự cộng hưởng ba yếu tố: Kỹ thuật, Tâm lý và Định giá.

Yếu tố Kỹ thuật: VN-Index đã có nhịp tăng "nóng" hơn 8% chỉ trong 3 tuần (từ 1.776 lên 1.918 điểm), vượt xa mức tăng trung bình tháng 1 của 5 năm gần nhất. Việc nhà đầu tư chốt lời khi đạt biên độ lợi nhuận kỳ vọng là điều dễ hiểu.

Hiệu ứng "Tin ra là bán": Thị trường đã hưng phấn suốt tháng 1 nhờ các thông tin vĩ mô tích cực từ Đại hội Đảng và Nghị quyết 79. Khi sự kiện chính trị quan trọng này bước vào giai đoạn bế mạc, động lực tâm lý ngắn hạn giảm dần, kích hoạt làn sóng bán ra.

Định giá và Dòng tiền: Ông Phước cho rằng khi VN-Index áp sát 1.900 điểm, P/E thị trường đã ở mức cao. Dòng tiền thông minh đang chọn cách đứng ngoài quan sát, chờ đợi số liệu lợi nhuận Quý IV/2025 để đánh giá xem liệu tăng trưởng doanh nghiệp có bắt kịp đà tăng giá của cổ phiếu hay không.