“Vé vào cửa” 10.000 tỷ cho sàn tài sản mã hóa: Vì sao chỉ một doanh nghiệp đủ chuẩn?

Bộ Tài chính chính thức mở cửa tiếp nhận hồ sơ cấp phép tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa từ ngày 20/1/2026. Tuy nhiên, với “vé vào cửa” lên tới 10.000 tỷ đồng vốn điều lệ, cuộc đua bước vào thị trường tài sản mã hóa đang ngay lập tức cho thấy sự phân hóa rõ rệt: chỉ duy nhất một doanh nghiệp hiện đáp ứng đủ điều kiện về vốn.

Siết chặt điều kiện, chính thức hóa thị trường tài sản mã hóa

Ngày 20/1/2026, Bộ Tài chính ban hành Quyết định số 96/QĐ-BTC, công bố ba thủ tục hành chính mới trong lĩnh vực tài sản mã hóa, gồm: Cấp giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa; Điều chỉnh giấy phép; Thu hồi giấy phép cung cấp dịch vụ.

Đây là bước đi quan trọng nhằm triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP của Chính phủ, đồng thời đặt nền móng pháp lý cho một lĩnh vực vốn nhiều rủi ro nhưng đang thu hút sự quan tâm lớn từ các tổ chức tài chính.

“Vé vào cửa” 10.000 tỷ đồng: rào cản lớn nhất

Theo quy định, tổ chức đăng ký cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa phải đáp ứng hàng loạt tiêu chí khắt khe. Trong đó, điều kiện gây chú ý nhất là vốn điều lệ đã góp tối thiểu 10.000 tỷ đồng, góp bằng đồng Việt Nam.

Bên cạnh đó, cơ cấu cổ đông cũng bị siết chặt:

Những yêu cầu này cho thấy cơ quan quản lý ưu tiên mô hình tổ chức lớn, có năng lực tài chính mạnh và nền tảng quản trị rủi ro cao, thay vì mở cửa đại trà.

Hàng loạt “ông lớn” chuẩn bị, nhưng chỉ một doanh nghiệp đủ chuẩn

Theo thống kê, đến thời điểm hiện tại đã có khoảng 10 công ty chứng khoán và ngân hàng công bố kế hoạch sẵn sàng tham gia cung cấp dịch vụ sàn giao dịch tài sản mã hóa khi được cấp phép.

Danh sách này bao gồm:

Tuy nhiên, xét theo tiêu chí vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng, chỉ duy nhất Vimexchange hiện đủ điều kiện để nộp hồ sơ xin cấp phép.

Vimexchange: doanh nghiệp duy nhất vượt “ải” vốn

Theo công bố, Vimexchange có vốn điều lệ lên tới 10.000 tỷ đồng, với cơ cấu cổ đông đáng chú ý:

Cơ cấu này giúp Vimexchange không chỉ đáp ứng yêu cầu về quy mô vốn mà còn thỏa mãn điều kiện về tỷ lệ góp vốn của các tổ chức.

Phần còn lại: khoảng cách rất xa mốc 10.000 tỷ

Ở chiều ngược lại, đa số các doanh nghiệp khác vẫn có quy mô vốn khá khiêm tốn:

Ngay cả những tên tuổi lớn trên thị trường chứng khoán và ngân hàng cũng cần thời gian dài để tăng vốn, nếu muốn đáp ứng điều kiện cấp phép.

Các “ông lớn” tài chính vẫn âm thầm chuẩn bị

Dù chưa đáp ứng yêu cầu vốn, nhiều tổ chức lớn vẫn cho thấy tham vọng dài hạn với thị trường tài sản mã hóa.

Chứng khoán SSI đã chuẩn bị từ sớm khi thành lập CTCP Công nghệ số SSI (SSI Digital – SSID) từ năm 2022. SSID cùng Công ty Quản lý Quỹ SSI đã hợp tác với Tether, U2U Network và Amazon Web Services (AWS) để xây dựng hệ sinh thái tài chính số dựa trên blockchain. Đến tháng 11/2025, SSID đã nâng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, MBBank đã ký kết hợp tác kỹ thuật với Dunamu, đơn vị vận hành sàn tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc – Upbit. Thỏa thuận này mở ra khả năng MB tham gia thành lập sàn giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam, đồng thời phối hợp xây dựng hành lang pháp lý, quy trình vận hành và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư trong giai đoạn thí điểm.

Cuộc chơi chỉ dành cho “tay to”

Với yêu cầu vốn lên tới 10.000 tỷ đồng, thị trường giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam ngay từ đầu đã được định hình là cuộc chơi của số ít tổ chức lớn, có tiềm lực tài chính mạnh và khả năng chịu rủi ro cao.

Trong ngắn hạn, khả năng cao thị trường sẽ chỉ có một hoặc rất ít sàn được cấp phép, nhưng về dài hạn, đây có thể là bước lọc cần thiết để xây dựng một hệ sinh thái tài sản mã hóa minh bạch, có kiểm soát và an toàn hơn cho nhà đầu tư.