Vay 10.000 tỷ kèm quyền chuyển đổi, cổ đông Novaland (NVL) cần lưu ý điều gì?

CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã: NVL) vừa công bố tờ trình lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án thực hiện khoản vay có quyền chuyển đổi thành cổ phần, với quy mô tối đa lên tới 10.000 tỷ đồng. Động thái này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đang đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính và khơi thông dòng tiền cho giai đoạn phục hồi hoạt động kinh doanh.

Vay tối đa 10.000 tỷ đồng, thời hạn đến 5 năm

Theo tờ trình, Novaland dự kiến vay tối đa 10.000 tỷ đồng, với thời hạn tối thiểu 1 năm và tối đa 5 năm kể từ ngày giải ngân đầu tiên. Nguồn vốn huy động được sử dụng để bổ sung dòng tiền cho hoạt động kinh doanh và triển khai các dự án của doanh nghiệp.

Sau khi được Đại hội đồng cổ đông thông qua chủ trương, Novaland sẽ làm việc với các nhà đầu tư tiềm năng nhằm thống nhất mục đích sử dụng vốn và cơ cấu phân bổ cụ thể. Các điều khoản chi tiết của khoản vay sẽ tiếp tục được trình cổ đông xem xét, phê duyệt ở bước tiếp theo.

Bên cho vay có quyền chuyển đổi nợ thành cổ phần NVL

Một điểm đáng chú ý của phương án vay lần này là quyền chuyển đổi dư nợ thành cổ phần phổ thông của NVL. Theo đó, bên cho vay có thể yêu cầu chuyển đổi một phần hoặc toàn bộ dư nợ gốc thành cổ phiếu sau tối thiểu 12 tháng kể từ ngày giải ngân đầu tiên.

Giá chuyển đổi tối thiểu dự kiến bằng 115% giá bình quân cổ phiếu NVL trong 20 phiên giao dịch liên tiếp trước và bao gồm ngày giải ngân cuối cùng. Mức giá này có thể được điều chỉnh trong một số trường hợp theo thông lệ thị trường và trên cơ sở thỏa thuận giữa Novaland và bên cho vay.

Trước đó, Novaland cũng đã phê duyệt phương án vay chuyển đổi tối đa 2.500 tỷ đồng với kỳ hạn 3 năm, không có tài sản bảo đảm, áp dụng cơ chế giá chuyển đổi tương tự.

Đẩy mạnh cơ cấu nợ, hoán đổi nợ thành vốn

Song song với kế hoạch vay mới, Novaland đang tích cực triển khai các giải pháp cơ cấu lại nợ. Gần đây, doanh nghiệp đã điều chỉnh phương án phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ, với quy mô hơn 163,6 triệu cổ phần, giá chào bán 15.746 đồng/cổ phiếu. Tổng giá trị nợ dự kiến được hoán đổi lên tới hơn 2.577 tỷ đồng.

Hai chủ nợ tham gia đợt hoán đổi này là CTCP Novagroup và CTCP Diamond Properties – đều là các cổ đông lớn trong hệ sinh thái Novaland do ông Bùi Thành Nhơn đứng đầu.

Kỳ vọng mở khóa dòng tiền giai đoạn 2026–2027

Các động thái huy động vốn và tái cơ cấu tài chính diễn ra trong bối cảnh Novaland cho biết giai đoạn đầu của quá trình tái cấu trúc đã cơ bản hoàn tất. Nhiều dự án trọng điểm như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm… đã được tháo gỡ vướng mắc pháp lý và tái khởi động.

Theo đánh giá của Vietcap, tiến độ này có thể giúp Novaland mở khóa nguồn thu từ bán hàng lên tới hơn 40.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2026–2027. Tuy nhiên, công ty chứng khoán cũng dự báo tỷ lệ đòn bẩy tài chính của NVL sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao từ nửa cuối năm 2025 đến đầu năm 2027, do nhu cầu vay vốn cho hoạt động kinh doanh vẫn lớn.

Dù năm 2027 là thời điểm đáo hạn lượng trái phiếu đáng kể, Vietcap cho rằng Novaland có thể kiểm soát áp lực tài chính nhờ dòng tiền bán hàng cải thiện và triển vọng tái cấu trúc tích cực.