Vàng vượt xa MA200 tuần, bạc tiến sát đỉnh lịch sử – Tín hiệu kỹ thuật cho thấy thị trường kim loại bước vào giai đoạn quá nhiệt nhưng chưa hạ nhiệt

Thị trường kim loại: Vàng lập đỉnh mới, cao hơn 75% so với MA200 tuần – tín hiệu cảnh báo điều chỉnh kỹ thuật nhưng xu hướng dài hạn vẫn mạnh. Bạc tiến sát đỉnh 2011, đồng và nhôm giữ vững đà tăng, trong khi DXY và dòng vốn toàn cầu hé mở chu kỳ mới.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Giá vàng hiện đang cao hơn 75% so với đường trung bình động 200 tuần, mức từng trùng với các đỉnh trung hạn như đã xảy ra vào các năm 2006, 2008 và 2011. Dù đây có thể là tín hiệu cảnh báo cho một đợt điều chỉnh kỹ thuật, xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì, phản ánh sức mạnh của lực mua.

 

Bạc đang tiếp cận lại đỉnh lịch sử năm 2011 sau hơn một thập kỷ tích lũy. Việc giá kiểm tra kháng cự nhiều lần thường dẫn đến phá vỡ, chứ không phải đảo chiều.

 

Phe mua đồng vẫn chiếm ưu thế khi giá tiếp tục cho thấy đà tăng mạnh mẽ và chưa có dấu hiệu đảo chiều. Việc vượt qua các đường trung bình 50 và 200 ngày phản ánh sự tự tin và tích lũy ổn định từ phía người mua, với các nhịp điều chỉnh được xem là cơ hội mua vào.

 

Giá nhôm đang cho tín hiệu tích cực với mô hình "tam giác tăng dần", cho thấy phe mua tích lũy mạnh và liên tục đẩy giá lên. Nếu giá bứt phá thành công khỏi vùng kháng cự, mục tiêu tiếp theo có thể hướng tới mốc 3,200 USD.

 

Thị trường Nhôm đang cho thấy một tín hiệu kỹ thuật rất mạnh mẽ. Giá đã có một cú bứt phá khỏi một vùng tích lũy đi ngang kéo dài gần hai năm. Cú bứt phá này cho thấy động lượng đã hoàn toàn nghiêng về phe mua, và xu hướng đi ngang tích lũy trước đó có thể đã kết thúc.

 

Chỉ số DXY hiện đang hình thành mô hình đáy tròn tại vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh mốc 100. Dữ liệu từ báo cáo COT cho thấy nhóm nhà đầu tư tổ chức đang nắm giữ vị thế mua ròng lớn nhất kể từ năm 2021 – thời điểm khởi đầu một trong những chu kỳ tăng mạnh nhất của đồng USD. Diễn biến này làm gia tăng xác suất về một pha phục hồi của chỉ số DXY trong thời gian tới.

 

KINH TẾ VĨ MÔ

Hiện có tới 80% ngân hàng trung ương toàn cầu đang nới lỏng chính sách tiền tệ, tương đương các giai đoạn như khủng hoảng 2008 và đại dịch 2020, cho thấy một xu hướng vĩ mô đồng bộ. Nhật Bản là nền kinh tế lớn duy nhất còn duy trì chính sách trung lập, nhưng điều này có thể thay đổi dưới thời Thủ tướng mới Takaichi. Xu hướng nới lỏng toàn cầu này thường tạo điều kiện thuận lợi cho tài sản rủi ro như chứng khoán và hàng hóa.

 

Thuế nhập khẩu 10% cho gỗ xẻ và 25% cho đồ gỗ nội thất áp dụng từ cuối tháng 9/2025 đã làm giá hàng nhập khẩu tăng mạnh. Giá nhập khẩu hiện cao hơn giá nội địa và cảnh báo rủi ro lạm phát tăng trở lại.

Điều này có thể sẽ khiến Fed thận trọng hơn trong các quyêt định lãi suất và hạn chế cắt mạnh tay.

 

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Kể từ đầu thế kỷ 21, Vàng đã cho thấy một hiệu suất vượt trội so với các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và MSCI World. Biểu đồ cho thấy, trong khi các thị trường chứng khoán trải qua nhiều giai đoạn biến động mạnh, Vàng đã duy trì một xu hướng tăng giá bền vững và mang lại lợi nhuận tổng thể cao hơn.

 

Giá vàng đang tăng mạnh kể từ cuối năm 2024, nhưng lượng tồn kho tại các trung tâm lớn như COMEX, LBMA, SHFE và các quỹ ETF không tăng tương ứng.

Sự phân kỳ này cho thấy đà tăng giá có thể đến từ lực mua ngoài hệ thống lưu trữ chính thức, như ngân hàng trung ương hoặc nhà đầu tư cá nhân, phản ánh khả năng thị trường vàng vật chất đang trong tình trạng thắt chặt.

 

Hiện tại, để mua một ngôi nhà mới trung bình ở Mỹ chỉ cần khoảng 102 ounce vàng, mức thấp nhất trong 46 năm và gần như thấp nhất trong 65 năm nếu loại trừ năm 1979. Trong 3 năm qua, lượng vàng cần dùng giảm 180 ounce trong khi giá vàng tăng 133%.

So với năm 2000, khi cần tới 650 ounce vàng, mua nhà bằng vàng hiện nay rẻ hơn rất nhiều, cho thấy vàng đang giữ giá trị mua sắm hiệu quả nhất từ trước đến nay.

 

Lượng tồn kho bạc tại các sàn lớn và quỹ ETF đang phục hồi, cho thấy dòng tiền mới đang đổ vào thị trường. Cùng với đà tăng giá, điều này củng cố nhu cầu đầu tư và tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng của bạc trong thời gian tới.

 

Chênh lệch EFP (Exchange for Physical) giữa hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 12/2025 trên COMEX và giá giao ngay LBMA đã rơi xuống -0,50 USD/oz, mức âm sâu nhất kể từ đầu quý III/2025. Diễn biến này cho thấy thị trường vật chất đang siết chặt nguồn cung, trong khi hợp đồng tương lai phản ánh áp lực chốt lời và dòng tiền rút khỏi vị thế dài hạn.