Vàng kẹt giữa "ma trận" phát ngôn của Donald Trump

Thị trường vàng vừa khép lại một tuần giao dịch đầy "sang chấn" khi biểu đồ giá liên tục bị bẻ lái bởi những tuyên bố tiền hậu bất nhất từ Nhà Trắng. Từ đỉnh cao 4.800 USD/ounce rơi thẳng xuống hố sâu bán tháo, kim loại quý đang dần mất đi vị thế "vịnh tránh bão" truyền thống để trở thành một tài sản rủi ro đầy biến động trong mắt giới đầu cơ.

Trong khi giá vàng thế giới nhảy múa theo từng dòng trạng thái của Tổng thống Trump, thị trường nội địa vẫn duy trì khoảng cách đắt đỏ phi lý, đẩy người mua vào thế "tiến thoái lưỡng nan" trước thềm các quyết sách mới từ FED.

Vàng kẹt giữa "ma trận" phát ngôn của Donald Trump

Xung đột Trung Đông vẫn còn tiếp tục tác động mạnh đến giá vàng tuần tới.

Tuần giao dịch vừa qua cho thấy một thị trường vàng thiếu định hướng rõ ràng. Giá vàng quốc tế tăng nhanh từ vùng 4.419 USD/oz lên sát 4.800 USD/oz, trước khi chịu áp lực bán mạnh và lùi về quanh 4.676 USD/oz khi kết tuần.

Trong nước, giá vàng miếng SJC cũng biến động cùng chiều nhưng với biên độ lớn hơn, nới rộng khoảng cách so với giá thế giới quy đổi. Từ vùng gần 170 triệu đồng/lượng, giá đã leo lên 178 triệu đồng rồi nhanh chóng điều chỉnh về quanh 172 triệu đồng/lượng.

Động lực chính của nhịp tăng đến từ phát biểu của Donald Trump về khả năng sớm kết thúc chiến dịch quân sự liên quan đến Iran. Tuy nhiên, chính sự thay đổi trong thông điệp sau đó lại làm dấy lên nghi ngờ về triển vọng hạ nhiệt xung đột, kích hoạt làn sóng chốt lời và kéo giá vàng đi xuống.

Sự thiếu nhất quán này khiến thị trường rơi vào trạng thái nhạy cảm. Vàng vốn được xem là tài sản trú ẩn, nhưng trong bối cảnh hiện tại lại chịu áp lực từ nhiều phía. Khi giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông, kỳ vọng lạm phát gia tăng kéo theo khả năng các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Đồng USD vì thế mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Diễn biến thực tế cũng đang đi ngược quy luật quen thuộc. Thay vì tăng giá trong bất ổn, vàng lại giảm mạnh trong tháng 3, phản ánh sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư. Việc nắm giữ vàng trở nên kém hấp dẫn hơn khi chi phí cơ hội tăng, đặc biệt trong môi trường lãi suất cao.

Áp lực bán còn đến từ nhóm nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy, buộc phải thanh lý vị thế khi thị trường biến động mạnh. Điều này khiến vàng mang nhiều đặc điểm của tài sản rủi ro hơn là “nơi trú ẩn” truyền thống trong năm 2026.

Dù vậy, triển vọng dài hạn chưa hoàn toàn tiêu cực. Xu hướng đa dạng hóa dự trữ và giảm phụ thuộc vào USD trên toàn cầu vẫn có thể hỗ trợ vàng trong tương lai. Nhưng ở ngắn hạn, biến động vẫn là trạng thái chủ đạo.

Tuần tới, tâm điểm sẽ hướng về biên bản cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu tín hiệu tiếp tục nghiêng về thắt chặt để kiểm soát lạm phát, vàng có thể chịu thêm áp lực. Ngược lại, nếu ưu tiên chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng và việc làm, giá vàng có cơ hội hồi phục.

Yếu tố khó đoán nhất vẫn là diễn biến địa chính trị và các tuyên bố từ Washington. Bất kỳ thay đổi đột ngột nào – từ leo thang đến hạ nhiệt – đều có thể đảo chiều thị trường trong thời gian rất ngắn.

Về kỹ thuật, vùng 4.500 USD/oz đang đóng vai trò hỗ trợ gần. Nếu bị phá vỡ, giá có thể lùi sâu hơn về khu vực 4.300 USD/oz. Ở chiều ngược lại, vùng 4.780 USD/oz tiếp tục là ngưỡng cản quan trọng trước khi vàng có thể thử lại các mốc cao hơn.

Trong bối cảnh thiếu chắc chắn, đặt cược vào một xu hướng rõ ràng của vàng lúc này vẫn là lựa chọn nhiều rủi ro.