Vàng hạ nhiệt, chứng khoán thăng hoa: Sự trùng hợp hay xu hướng dịch chuyển?

Trong khi giá vàng "bốc hơi" mạnh sau các chỉ đạo bình ổn và VN-Index rực sáng trên đỉnh lịch sử 1.800 điểm, một kịch bản về sự tháo chạy của dòng tiền từ vàng sang chứng khoán đã được đặt ra. Tuy nhiên, chuyên gia tài chính TS. Nguyễn Trí Hiếu khẳng định: Đây chưa phải là một cuộc "di dân" quy mô lớn, bởi bản chất và khẩu vị rủi ro của hai phân khúc này vẫn tồn tại những rào cản biệt lập.

Bất chấp tâm lý hưng phấn bao trùm sàn HOSE, các biến số địa chính trị tại Trung Đông và đặc tính "đầu tư quốc dân" của vàng vẫn là những rào cản khiến dòng tiền chưa thể dễ dàng đổi trục.

Vàng hạ nhiệt, chứng khoán thăng hoa: Sự trùng hợp hay xu hướng dịch chuyển?

Thị trường tài chính vừa trải qua một nhịp biến động trái chiều: vàng giảm sâu sau loạt động thái bình ổn, trong khi chứng khoán bùng nổ vượt mốc 1.800 điểm. Tuy nhiên, theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, việc quy kết đây là một “cuộc tháo chạy” khỏi vàng để sang cổ phiếu là quá sớm.

Giá vàng miếng trong nước đã điều chỉnh mạnh từ vùng đỉnh, nhưng vẫn neo ở mức cao, quanh 170 triệu đồng/lượng. Trên thị trường quốc tế, vàng duy trì xu hướng tăng dài hạn, tiệm cận vùng 5.000 USD/ounce. Điều này cho thấy sức hấp dẫn của vàng chưa hề suy yếu, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu.

Theo phân tích, biến động của vàng chủ yếu xuất phát từ căng thẳng Trung Đông, nhất là liên quan đến eo biển Hormuz. Dù đã có tín hiệu hạ nhiệt và lệnh ngừng bắn tạm thời, cục diện vẫn mong manh. Chỉ cần xung đột tái bùng phát, giá dầu và vàng hoàn toàn có thể quay lại quỹ đạo tăng.

Ở chiều ngược lại, chứng khoán ghi nhận đà tăng mạnh, với VN-Index vượt xa ngưỡng tâm lý 1.800 điểm. Động lực đến từ tâm lý lạc quan khi rủi ro bên ngoài tạm lắng, cùng với dòng tiền nội hoạt động tích cực bất chấp khối ngoại bán ròng.

Dù vậy, TS. Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh chưa có cơ sở để khẳng định một làn sóng dịch chuyển vốn lớn từ vàng sang chứng khoán. Hai thị trường này phục vụ những nhóm nhà đầu tư khác nhau: vàng mang tính “trú ẩn phổ thông”, trong khi chứng khoán đòi hỏi kiến thức và khẩu vị rủi ro cao hơn. Sự khác biệt này khiến dòng tiền không dễ dàng dịch chuyển đồng loạt.

Thực tế, có thể xuất hiện những dòng vốn nhỏ mang tính cơ hội khi thị trường cổ phiếu khởi sắc. Nhưng để hình thành một xu hướng tái phân bổ quy mô lớn, cần có dữ liệu rõ ràng hơn – điều mà thị trường hiện chưa cung cấp.

Trong bối cảnh biến động khó lường, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược phân bổ tài sản thay vì “đặt cược một cửa”. Việc chia danh mục giữa tiền gửi, vàng, chứng khoán và bất động sản giúp giảm thiểu rủi ro khi thị trường đảo chiều.

Đồng thời, cần tránh tâm lý đầu tư ngắn hạn, chạy theo sóng. Những giai đoạn thị trường nhạy cảm thường khiến quyết định vội vàng trở thành cái giá đắt. Nguyên tắc cơ bản vẫn là chỉ sử dụng vốn nhàn rỗi và kiên nhẫn với chiến lược dài hạn.

Với doanh nghiệp nhỏ và vừa, ưu tiên nên đặt vào hoạt động cốt lõi thay vì tham gia sâu vào các kênh đầu tư tài chính ngắn hạn. Việc đảm bảo dòng tiền và thanh khoản trong môi trường biến động được xem là yếu tố sống còn.

Ở thời điểm hiện tại, thị trường không thiếu cơ hội, nhưng cũng chưa đủ dữ kiện để khẳng định một xu hướng dịch chuyển rõ ràng. Giữa vàng và chứng khoán, dòng tiền dường như vẫn đang “đứng giữa” hơn là chọn phe.