Vàng có nguy cơ thủng 3.900 USD?

Giá vàng thế giới vừa trải qua tuần giảm mạnh nhất trong hơn bốn tháng, đánh mất mốc 4.000 USD/ounce, trong khi vàng SJC lùi về vùng 141 triệu đồng/lượng. Dù thị trường kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất, nguy cơ thắt chặt tiền tệ trở lại đang khiến triển vọng phục hồi của kim loại quý trở nên khó đoán.

Áp lực lạm phát từ giá dầu và lợi suất trái phiếu cao có thể tiếp tục cản trở đà tăng của vàng trong tuần giao dịch mới.

Thị trường vàng quốc tế khép lại một tuần đầy biến động khi giá giảm từ vùng 4.190 USD xuống thấp nhất 3.975 USD/ounce, trước khi phục hồi nhẹ và đóng cửa quanh 3.995 USD/ounce.

Tính chung cả tuần, kim loại quý mất khoảng 4%, đánh dấu tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 6/2026.

Tại Việt Nam, vàng miếng SJC cũng điều chỉnh đáng kể. Giá bán ra cuối tuần còn khoảng 141,7 triệu đồng/lượng, giảm gần 2 triệu đồng so với đầu tuần.

Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá vàng SJC và thế giới quy đổi vẫn lên tới khoảng 16–17 triệu đồng/lượng.

Khoảng cách lớn khiến biến động giá trong nước không hoàn toàn đồng pha với thị trường quốc tế, đồng thời làm gia tăng rủi ro khi giá thế giới tiếp tục điều chỉnh.

Nguyên nhân chính gây sức ép lên vàng là đà tăng mạnh của giá dầu, kéo theo lo ngại lạm phát Mỹ khó sớm hạ nhiệt.

Khi lạm phát duy trì ở mức cao, khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ làm tăng sức hấp dẫn của USD và trái phiếu, gây bất lợi cho tài sản không sinh lãi như vàng.

Fed giữ lãi suất, vàng có đảo chiều?

Tâm điểm tuần tới là cuộc họp chính sách của Fed trong hai ngày 27–28/10.

Theo kỳ vọng thị trường, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất lên tới khoảng 92%. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 vẫn được đánh giá ở mức 78%.

Điều này cho thấy quyết định giữ nguyên lãi suất chưa đồng nghĩa chu kỳ thắt chặt đã kết thúc.

Chuyên gia Rob Haworth thuộc US Bank Wealth Management dự báo Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12/2026 và tháng 3/2027.

Về kỹ thuật, vàng đang đối mặt vùng hỗ trợ gần 3.941 USD/ounce, tiếp theo là 3.886 USD và sâu hơn là 3.700 USD.

Ở chiều tăng, vùng 4.237–4.263 USD/ounce được xem là kháng cự đáng chú ý.

Với doanh nghiệp kinh doanh vàng, biến động giá mạnh có thể thúc đẩy giao dịch ngắn hạn nhưng đồng thời làm gia tăng rủi ro tồn kho và chi phí phòng ngừa biến động giá.

Đối với các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu, diễn biến tỷ giá USD/VND cũng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí đầu vào.