Tỷ giá tăng nóng, ngành nào được lợi?

Doanh nghiệp có nguồn thu lớn từ ngoại tệ trong khi nhập khẩu nguyên liệu thấp sẽ được hưởng lợi lớn khi tỷ giá USD/VND tăng cao. Ngược lại, doanh nghiệp phải nhập khẩu nhiều nhưng doanh thu xuất khẩu thấp và nợ vay ngoại tệ lớn sẽ bị ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận.

Trong hoàn cảnh tỷ giá tăng mạnh, các ngành xuất khẩu như dệt may, thủy sản, cao su, và nông sản đang hưởng lợi lớn. Ông Lê Tiến Trường, Chủ tịch HĐQT của Vinatex (mã: VGT), đã chỉ ra rằng sự ổn định của đồng Việt Nam (VND) trong khi nhiều đồng tiền khác như Rupee Ấn Độ hoặc Yuan Trung Quốc giảm giá mạnh đã tạo ra một lợi thế cạnh tranh cho ngành dệt may Việt Nam trong giai đoạn cầu giảm từ nửa sau của năm 2022 đến năm 2023.

Tuy nhiên, việc tỷ giá tăng cao lại tạo ra những thách thức cho các ngành nhập khẩu, đặc biệt là những ngành sử dụng nhiều nguyên liệu nhập khẩu bằng USD. Sự tăng giá của các mặt hàng nhập khẩu đã làm giảm nhu cầu tiêu dùng. Đồng thời, các doanh nghiệp có nợ vay ngoại tệ lớn cũng đang phải đối mặt với áp lực và rủi ro từ sự chênh lệch tỷ giá.

Trong cuộc họp Đại hội cổ đông thường niên năm 2024, ông Trần Đình Long, Chủ tịch Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG), đã thông báo rằng tập đoàn của họ đang chịu ảnh hưởng lớn từ việc tỷ giá tăng. Quý đầu năm có thể phải dành một phần lớn nguồn lực để dự phòng cho biến động tỷ giá, ước khoảng 200 tỷ đồng. Nguyên nhân là do nguyên liệu chính của Hòa Phát phải nhập khẩu trong khi thị trường tiêu thụ chủ yếu là nội địa. Ngoài ra, Hòa Phát vẫn duy trì một tỷ trọng nợ vay nước ngoài nhất định trong cơ cấu nợ vay của họ.

CTCK BIC đã đề cập đến một số doanh nghiệp niêm yết có lợi khi tỷ giá tăng, do chúng có nguồn thu chủ yếu bằng USD và tỷ trọng nhập khẩu nguyên liệu thấp. Các doanh nghiệp thủy sản như VHC, ANV, IDI, FMC, MPC được đưa ra là ví dụ. PTB có doanh thu từ việc xuất khẩu gỗ và đá sang thị trường Mỹ và châu Âu cùng với việc sở hữu nguồn cung nguyên liệu nội địa. DGC cũng được nhắc đến với doanh thu xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn và tỷ lệ nhập khẩu nguyên liệu thấp. Trong khi đó, các doanh nghiệp dệt may như TNG, TCM, STG, HTG, mặc dù chủ yếu xuất khẩu, nhưng cũng phải nhập khẩu nguyên vật liệu từ nước ngoài theo yêu cầu của khách hàng.

Ngược lại, một số doanh nghiệp đang gặp khó khăn là DPM và DCM, do chúng phụ thuộc vào việc nhập khẩu nguyên liệu tính bằng USD mà doanh thu xuất khẩu tỷ trọng thấp. NT2 cũng đang gặp khó khăn với giá khí đầu vào tính bằng USD, làm tăng chi phí sản xuất điện và giảm tính cạnh tranh so với các nguồn năng lượng khác.

Đối với một số doanh nghiệp khác có cân đối giữa thu chi, như FPT, REE, PC1, GEG, BCG, vấn đề tỷ giá có thể không gây ra ảnh hưởng lớn.