Từng là “hố đen đốt tiền”, các chuỗi của MWG giờ ra sao?

Sau nhiều năm liên tục đầu tư và chấp nhận thua lỗ để mở rộng hệ sinh thái bán lẻ, CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (mã chứng khoán: MWG) đang bước vào giai đoạn thu hoạch khi hàng loạt chuỗi thành viên bắt đầu tạo lợi nhuận và đóng góp dòng tiền đáng kể cho tập đoàn.

Từ một cửa hàng bán điện thoại nhỏ thành lập năm 2004, MWG hiện đã phát triển thành một trong những hệ sinh thái bán lẻ lớn nhất Việt Nam, trải dài từ điện thoại, điện máy đến thực phẩm, dược phẩm và sản phẩm mẹ & bé.

Điện Máy Xanh tiếp tục là “cỗ máy in tiền”

Trong hệ sinh thái của MWG, Điện Máy Xanh vẫn giữ vai trò trụ cột doanh thu và lợi nhuận lớn nhất.

Dù thị trường điện máy không còn tăng trưởng nóng như giai đoạn 2016–2021, chuỗi này vẫn duy trì hiệu quả nhờ tái cấu trúc hệ thống, tối ưu chi phí vận hành và nâng hiệu suất từng cửa hàng.

Chiến lược “giảm lượng, tăng chất” giúp doanh thu năm 2025 của Điện Máy Xanh đạt kỷ lục gần 107.000 tỷ đồng mà không cần mở rộng thêm quá nhiều điểm bán.

Theo định hướng của MWG, Điện Máy Xanh không còn đơn thuần là chuỗi bán lẻ điện thoại – điện máy mà đang phát triển thành hệ sinh thái công nghệ toàn diện, bao gồm Thế Giới Di Động, TopZone, dịch vụ Thợ Điện Máy Xanh và liên doanh EraBlue.

MWG kỳ vọng mảng điện máy sẽ chiếm 65–70% thị phần trong tương lai, đồng thời hưởng lợi từ chu kỳ nâng cấp thiết bị nhờ AI, 5G/6G và xu hướng nhà thông minh.

Theo dự phóng, quy mô thị trường điện thoại – điện máy Việt Nam có thể đạt khoảng 15 tỷ USD vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép khoảng 8,2%/năm.

Trong giai đoạn 2026–2030, Điện Máy Xanh đặt mục tiêu doanh thu khoảng 182.000 tỷ đồng, tăng trưởng bình quân 11%/năm. Lợi nhuận ròng dự kiến tăng nhanh hơn, khoảng 16%/năm, hướng tới mốc 13.000 tỷ đồng vào năm 2030 nhờ đóng góp từ các mảng dịch vụ tài chính và hậu mãi.

EraBlue: “Xuất khẩu” thành công mô hình Điện Máy Xanh

Một trong những điểm sáng mới của MWG là EraBlue – liên doanh bán lẻ điện máy tại Indonesia.

Ban đầu, nhiều nhà đầu tư hoài nghi về khả năng thành công của MWG tại thị trường gần 300 triệu dân này do mức độ cạnh tranh cao và khác biệt hành vi tiêu dùng. Tuy nhiên, EraBlue đã bắt đầu có lãi cấp công ty từ quý IV/2024, nhanh hơn nhiều so với thời gian hoàn vốn của Điện Máy Xanh tại Việt Nam.

Trong quý I/2026, EraBlue ghi nhận doanh thu khoảng 906 tỷ rupiah Indonesia, tương đương khoảng 1.400 tỷ đồng. Doanh thu bình quân mỗi cửa hàng hiện cao gấp 1,5–2,6 lần các cửa hàng cùng quy mô tại Việt Nam.

Liên doanh này đặt mục tiêu mở rộng lên 1.000 cửa hàng và đạt doanh thu 1 tỷ USD vào năm 2030. Theo kế hoạch, EraBlue có thể xóa lỗ lũy kế ngay trong quý III/2026.

Nếu thành công, đây sẽ là trường hợp hiếm hoi một doanh nghiệp bán lẻ Việt Nam xây dựng được mô hình vận hành hiệu quả ở nước ngoài.

Bách Hóa Xanh thoát vai “hố đen lợi nhuận”

Từng bị xem là “cỗ máy đốt tiền” của MWG, Bách Hóa Xanh hiện đã trở thành một trong những động lực tăng trưởng quan trọng nhất của tập đoàn.

Sau giai đoạn tái cấu trúc mạnh tay với việc đóng hàng trăm cửa hàng hoạt động kém hiệu quả, tối ưu chuỗi cung ứng và cải thiện trải nghiệm khách hàng, Bách Hóa Xanh đã bắt đầu ghi nhận hiệu quả rõ rệt.

Chuỗi hiện đã có lãi trong 1–2 năm gần đây và kỳ vọng tiếp tục duy trì lợi nhuận trong năm 2026 để đủ điều kiện ghi nhận ba năm liên tiếp có lãi.

Riêng quý I/2026, Bách Hóa Xanh đạt lợi nhuận gần 400 tỷ đồng, tăng đột biến so với khoảng 10 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

MWG đang hướng tới kế hoạch IPO Bách Hóa Xanh trong vòng 3 năm tới sau khi xóa lỗ lũy kế.

Hiện chuỗi tiếp tục mở rộng mạnh mẽ với khoảng 455 cửa hàng mới từ đầu năm 2026 đến nay. Đáng chú ý, Bách Hóa Xanh vừa khai trương cửa hàng đầu tiên tại Hà Nội trong tháng 5.

Theo ban lãnh đạo MWG, chiến lược tại Hà Nội sẽ bắt đầu từ khu vực ngoại thành trước khi mở rộng vào trung tâm.

An Khang và AVAKids vẫn là “canh bạc” dài hạn

Trong hệ sinh thái của MWG, An Khang vẫn là bài toán khó nhất khi thị trường bán lẻ dược phẩm có tính cạnh tranh cao và yêu cầu vận hành đặc thù.

Dù vậy, MWG chưa từ bỏ tham vọng trong lĩnh vực này. Sau giai đoạn tái cơ cấu, nhiều cửa hàng An Khang đã cải thiện hiệu quả hoạt động, thậm chí có lãi ở cấp độ cửa hàng.

Theo kế hoạch năm 2026, MWG dự kiến mở thêm 100 nhà thuốc An Khang, đồng thời đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu khoảng 30% và bắt đầu đóng góp lợi nhuận cho tập đoàn.

Trong khi đó, AVAKids cũng đã bắt đầu có lãi cấp công ty từ quý III/2025. Hiện doanh thu bình quân mỗi cửa hàng đạt khoảng 1,8 tỷ đồng/tháng.

MWG cho biết AVAKids tiếp tục duy trì tăng trưởng doanh thu trong 4 tháng đầu năm 2026 với hệ thống khoảng 95 cửa hàng.

Sau nhiều năm liên tục đầu tư mở rộng và chấp nhận “nuôi con”, MWG hiện đang bước vào giai đoạn các chuỗi thành viên bắt đầu đồng loạt tạo dòng tiền và lợi nhuận. Đây được xem là nền tảng quan trọng để doanh nghiệp tiếp tục hiện thực hóa tham vọng trở thành tập đoàn bán lẻ hàng đầu Đông Nam Á.