TTCK đứng trước “cú hích kép” từ lãi suất, tỷ giá và giá dầu

Việc lãi suất, tỷ giá và giá dầu đồng loạt tạo đỉnh rồi bước vào giai đoạn điều chỉnh có thể tạo ra 3 động lực quan trọng cho TTCK.

Thứ nhất, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt sẽ giúp giảm chi phí vốn, hỗ trợ mạnh cho các nhóm ngân hàng, bất động sản và sản xuất - ba trụ cột quan trọng của VN-Index.

Thứ hai, tỷ giá ổn định hơn sẽ góp phần giảm chi phí đầu vào, cải thiện biên lợi nhuận của doanh nghiệp FDI, doanh nghiệp chế biến chế tạo và xuất khẩu.

Thứ ba, tâm lý nhà đầu tư sẽ tích cực hơn khi áp lực lạm phát, tỷ giá và lãi suất cùng dịu bớt. Chi phí cơ hội giảm sẽ tạo điều kiện để dòng tiền quay trở lại thị trường mạnh mẽ hơn.

Dù còn sớm để khẳng định xu hướng dài hạn, tình trạng phân hóa mạnh trên VN-Index nhiều khả năng sẽ dần được cải thiện, với kỳ vọng đà tăng sẽ lan tỏa rộng hơn thay vì chỉ tập trung ở một số ít cổ phiếu. Dĩ nhiên, các rủi ro hệ thống liên quan đến giá dầu, chiến sự Trung Đông, tỷ giá và lãi suất vẫn cần tiếp tục được theo dõi sát sao.