Trung Quốc lại sắp trở thành trung tâm định giá Bạch kim: Ngành công nghiệp EV định hình tương lai

Việc Sàn Giao dịch Tương lai Quảng Châu sắp ra mắt thị trường phái sinh bạch kim và palladium đầu tiên của Trung Quốc đánh dấu một bước ngoặt cho hoạt động giao dịch kim loại quý toàn cầu. Sự kiện này giải quyết vấn đề bất cân xứng thông tin nghiêm trọng vốn đã gây khó khăn cho các bên tham gia thị trường từ lâu: sự thiếu minh bạch trong dự trữ kim loại quý của Trung Quốc.

Cam kết công bố dữ liệu tồn kho hàng ngày của sàn giao dịch đánh dấu một bước chuyển mình khỏi tình trạng thiếu thông tin hiện đang phổ biến trên cả thị trường bạch kim London và Trung Quốc. Không giống như vàng và bạc, nơi các báo cáo tồn kho hàng tháng cung cấp cho người tham gia thị trường tín hiệu nhu cầu, lượng dự trữ bạch kim phần lớn vẫn được giữ kín khỏi công chúng, đặc biệt là trên thị trường giao dịch phi tập trung (OTC) của London, nơi phần lớn kim loại được lưu trữ dưới dạng bột hoặc hạt trong các kho riêng.

Biến động cung cầu và tác động đến giá

Mức tăng giá đáng kinh ngạc 80% của bạch kim vào năm 2025 phản ánh sự hội tụ của các yếu tố cấu trúc và chu kỳ. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài nhiều năm đã trở nên trầm trọng hơn do ba động lực chính: tích trữ hàng hóa tại các kho hàng của Mỹ do thuế quan, lượng nhập khẩu mạnh mẽ từ Trung Quốc vượt quá ước tính tiêu thụ trong nước, và các biện pháp kiểm soát xuất khẩu nghiêm ngặt của Trung Quốc, khiến nguồn nguyên liệu bị giữ lại trong biên giới nước này.

Sự khan hiếm nguồn cung thể hiện rõ nhất qua biến động lãi suất cho thuê. Chi phí vay bạch kim đã đạt mức chưa từng có, với những chuyên gia kỳ cựu trong ngành ghi nhận những điều kiện chưa từng thấy trong gần bốn thập kỷ hoạt động của thị trường. Lãi suất cho thuê cao này gây ra chi phí vận hành đáng kể cho người dùng công nghiệp, làm thay đổi căn bản tính kinh tế của việc thuê so với mua đứt.

Quyết định của người tiêu dùng công nghiệp đang thay đổi. Khi giá thuê vẫn ở mức cao ngất ngưởng, việc tính toán giá trị hiện tại ròng ngày càng thiên về việc mua lại hoàn toàn hơn là thuê dài hạn. Sự thay đổi hành vi này có nguy cơ đẩy nhanh việc rút vốn thực tế và tạo thêm áp lực tăng giá giao ngay, tạo ra một chu kỳ tăng cường của sự khan hiếm và tăng giá.

Vị thế chiến lược của Trung Quốc trên thị trường toàn cầu

Vai trò của Trung Quốc như một trung tâm nhu cầu mà không có sản xuất trong nước tạo ra động lực thị trường độc đáo. Mỗi ounce bạch kim nhập vào Trung Quốc thực chất đều thoát khỏi nguồn cung toàn cầu do các hạn chế xuất khẩu. Dòng chảy một chiều này tập trung quyền định giá và làm giảm thanh khoản thị trường bên ngoài biên giới Trung Quốc.

Sự gia tăng gần đây trong lượng hàng nhập khẩu từ Trung Quốc trước thời điểm xóa bỏ hoàn thuế cho China Platinum Co. vào ngày 1 tháng 11 cho thấy những thay đổi chính sách có thể gây ra sự xáo trộn nguồn cung đáng kể. Áp lực vật chất do đó đã đẩy giá thuê lên mức cực đoan và tạo ra khó khăn giao dịch trên toàn thị trường London, cho thấy ảnh hưởng ngày càng tăng của Trung Quốc đối với cơ chế định giá toàn cầu.

Sự gián đoạn công nghệ và quỹ đạo nhu cầu

Tốc độ áp dụng xe điện chậm hơn dự kiến ​​lại là một sự hỗ trợ nghịch lý cho nhu cầu bạch kim. Các dự báo ban đầu cho thấy sự thay thế nhanh chóng của động cơ đốt trong, điều này sẽ làm giảm nhu cầu bạch kim cho bộ chuyển đổi xúc tác. Tuy nhiên, việc mở rộng đường bay cho xe chạy bằng nhiên liệu hóa thạch lại duy trì mức tiêu thụ bạch kim công nghiệp ở mức cao, thắt chặt thị trường vốn đã eo hẹp.

Nhu cầu này tồn tại trong bối cảnh hoạt động mua vào đầu tư, tạo ra áp lực kép lên lượng hàng tồn kho sẵn có. Sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp mang tính cấu trúc và vị thế đầu cơ đã tạo ra một môi trường thị trường mà những hạn chế về nguồn cung thực tế trực tiếp dẫn đến biến động giá.

Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá và hội nhập thị trường

Việc sàn giao dịch Quảng Châu chấp nhận bạch kim dạng bột và dạng bọt biển - đáng chú ý là sàn giao dịch đầu tiên trên thế giới chấp nhận bạch kim dạng bọt biển - thể hiện một sự đổi mới trong thiết kế hợp đồng, phù hợp hơn với mô hình sử dụng trong công nghiệp. Tính năng này có thể tăng cường sự tham gia của thị trường bằng cách giảm rủi ro cơ sở cho các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro công nghiệp và tạo ra các kênh chênh lệch giá mới giữa thị trường Trung Quốc và quốc tế.

Tính minh bạch được cung cấp bởi báo cáo hàng tồn kho hàng ngày sẽ cho phép các chiến lược chênh lệch giá tinh vi hơn. Các bên tham gia thị trường sẽ nắm bắt được dòng chảy hàng hóa thực tế của Trung Quốc, cho phép hiệu chỉnh tốt hơn các mô hình cung-cầu toàn cầu. Luồng thông tin này sẽ giảm thiểu tình trạng thiếu hiệu quả về giá và tạo điều kiện phân bổ vốn trên khắp các thị trường địa lý.

Hàm ý chính sách và cấu trúc thị trường

Việc ra mắt này phản ánh tham vọng rộng lớn hơn của Trung Quốc trong việc thiết lập các cơ chế xác định giá cho hàng hóa, nơi quốc gia này là trung tâm nhu cầu lớn. Bằng cách tạo ra các thị trường phái sinh minh bạch, ổn định về mặt tài chính, Trung Quốc định vị mình để tác động đến các chuẩn mực giá toàn cầu - một mục tiêu chiến lược không chỉ giới hạn ở kim loại quý mà còn mở rộng sang hàng hóa công nghiệp nói chung.

Đối với các bên tham gia thị trường quốc tế, các hợp đồng mới mang đến cả cơ hội lẫn thách thức. Tính minh bạch được tăng cường giúp giảm bớt sự bất ổn nhưng cũng gia tăng ảnh hưởng của Trung Quốc trong việc hình thành giá cả toàn cầu. Các nhà tạo lập thị trường và người dùng công nghiệp phương Tây phải thích nghi với một môi trường mà các quyết định chính sách của Trung Quốc - từ chế độ thuế đến hạn chế xuất khẩu - tác động trực tiếp hơn đến giá cả toàn cầu.

Triển vọng và cân nhắc chiến lược

Hợp đồng bạch kim và palladium của Sàn giao dịch Quảng Châu không chỉ là một sàn giao dịch mới; chúng báo hiệu sự chuyển dịch cơ cấu trên thị trường kim loại quý toàn cầu, hướng tới ảnh hưởng lớn hơn của Trung Quốc trong việc định giá và sự suy giảm vị thế thống trị thị trường của phương Tây. Khi cơ sở hạ tầng tài chính của Trung Quốc ngày càng hoàn thiện và hội nhập với dòng chảy hàng hóa toàn cầu, các bên tham gia thị trường phải phát triển các khuôn khổ tinh vi hơn để phân tích các tín hiệu chính sách, động lực tồn kho và mô hình nhu cầu của Trung Quốc.

Những tháng tới sẽ kiểm chứng liệu việc tăng cường minh bạch có thực sự cải thiện hoạt động của thị trường hay chỉ đơn thuần là đưa ra những tín hiệu cảnh báo sớm về mất cân bằng cung-cầu. Cả hai đều đòi hỏi các bên tham gia thị trường phải nâng cao năng lực phân tích và phát triển hiểu biết sâu sắc hơn về thị trường kim loại quý của Trung Quốc - những năng lực sẽ ngày càng trở nên quan trọng khi vai trò của Trung Quốc trong việc hình thành giá cả hàng hóa toàn cầu tiếp tục được mở rộng.

------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá