Trụ cột lung lay: VN-Index bị thử thách

VN-Index chạm mốc 1.800 điểm rồi nhanh chóng đảo chiều giảm gần 40 điểm do trạng thái quá mua và áp lực chốt lời bùng phát mạnh, đặc biệt từ nhóm cổ phiếu trụ họ Vingroup. Đà bán lan rộng trên diện rộng khiến thị trường bước vào pha điều chỉnh ngắn hạn, với nhiều công ty chứng khoán cảnh báo khả năng chỉ số kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.700–1.720 điểm và khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng hơn trong quản trị rủi ro.

Sau nhịp tăng mạnh trước đó, thị trường chứng khoán ngày 25/12 bước vào phiên giao dịch với khoảng trống tăng giá ngay từ đầu phiên, khi dòng tiền tiếp tục dồn vào nhóm cổ phiếu họ Vingroup, đóng vai trò dẫn dắt và đẩy chỉ số nhanh chóng bứt lên trong những phút mở màn.

Phiên giao dịch ngày 25/12 đã diễn ra đầy kịch tính, kết thúc bằng một cú "sập" bất ngờ, xóa sạch thành quả của cả phiên. VN-Index có thời điểm vượt mốc 1.800 điểm nhờ lực kéo đầu phiên, nhưng trạng thái quá mua ngắn hạn cùng áp lực chốt lời đã nhanh chóng xuất hiện. Độ rộng thị trường không cải thiện, dòng tiền chỉ xoay vòng ngắn ngủi tại các mã đã tăng nóng, báo hiệu sự thiếu bền vững.

Đà đảo chiều diễn ra rõ nét trong phiên, bùng phát thành làn sóng bán tháo quyết liệt trong đợt khớp lệnh ATC. Kết quả cuối cùng là một sự thất thủ đau đớn: VN-Index giảm mạnh 39,97 điểm, lùi về mức 1.742,85 điểm.

Sắc đỏ chiếm ưu thế tuyệt đối: trên HoSE, số mã giảm giá (238 mã) áp đảo hoàn toàn số mã tăng (87 mã). Sự điều chỉnh lan rộng với 17/21 nhóm ngành giảm điểm, dẫn đầu là các nhóm nhạy cảm như bất động sản, chứng khoán và bảo hiểm. Ngay cả rổ VN30 cũng chìm trong sắc đỏ với 24/30 mã giảm giá, cho thấy áp lực điều chỉnh đã càn quét qua cả các cổ phiếu trụ.

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Tâm điểm Vingroup: Tác nhân kích hoạt bán tháo và dòng tiền ngoại bất ngờ

Nguyên nhân chính dẫn đến cú sập cuối phiên chính là sự "gãy gập" của nhóm cổ phiếu Vingroup. Thông tin Tập đoàn xin rút khỏi dự án đường sắt cao tốc đã khiến các mã lớn như VIC, VHM, VRE đồng loạt giảm sàn, tạo hiệu ứng domino kéo chỉ số rơi thẳng đứng.

Tuy nhiên, giữa làn sóng bán tháo, một điểm sáng đáng chú ý xuất hiện: Nhà đầu tư nước ngoài tranh thủ mua ròng mạnh mẽ với giá trị đạt 607 tỷ đồng. Dòng tiền ngoại tập trung vào VHM, STB và MCH, cho thấy họ đang tận dụng sự điều chỉnh mạnh để gom vào các cổ phiếu trụ cột có triển vọng dài hạn. Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức cao, đạt gần 26.700 tỷ đồng trên HoSE, phản ánh hoạt động giao dịch sôi động bất chấp xu hướng giảm điểm.

Dự báo và khuyến nghị: VN-Index sẽ kiểm định lại mốc hỗ trợ

Các công ty chứng khoán đều đồng loạt đưa ra cảnh báo về nguy cơ điều chỉnh sâu hơn sau cú sập bất ngờ này, dù vẫn có những góc nhìn lạc quan về triển vọng dài hạn:

Rủi ro điều chỉnh sâu: Chứng khoán AIS và ACBS đều dự báo VN-Index sẽ tiếp tục chịu áp lực và lùi về các vùng hỗ trợ quan trọng 1.710–1.720 điểm hoặc thậm chí là 1.700 điểm trong ngắn hạn, vì nhịp điều chỉnh này có thể mới chỉ là giai đoạn khởi đầu.

Quản trị rủi ro: VCBS khuyến nghị nhà đầu tư hạ tỷ trọng đòn bẩy và không vội bắt đáy sớm, mà nên chờ mặt bằng giá ổn định trở lại. BSC cũng khuyên nhà đầu tư duy trì giao dịch thận trọng và chủ động quản lý rủi ro khi chỉ số chạm mức kháng cự 1.800 điểm.

Cơ hội mới: CSI và YSVN nhìn nhận đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn quá mua. CSI cho rằng cơ hội đang nằm ở từng cổ phiếu, đặc biệt là những mã bị lãng quên, và sẽ mở mua khi VN-Index về 1.700–1.710 điểm và nhóm Vingroup cân bằng. YSVN cũng khuyến nghị tận dụng nhịp điều chỉnh để mua và duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30–50% danh mục.

Cú giảm mạnh cuối phiên do nhóm trụ đã làm nhiễu tín hiệu bứt phá, đẩy triển vọng ngắn hạn của VN-Index xuống mức trung lập. Thị trường đang bước vào giai đoạn kiểm định lại tâm lý và kỹ thuật, đòi hỏi nhà đầu tư phải hết sức tỉnh táo để cơ cấu lại danh mục.