Trái phiếu DN địa ốc giảm sâu, chuyên gia bày cách xử lý nợ sắp đáo hạn

Trước thực trạng hoạt động phát hành trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản ngày càng suy giảm, chuyên gia khuyến cáo doanh nghiệp (DN) cần lên kế hoạch xếp hạng tín nhiệm sẵn, nếu chưa cần công bố có thể yêu cầu đơn vị xếp hạng bảo mật thông tin để sau này dễ dàng tiếp cận nguồn vốn trung dài hạn.

Chỉ 1 doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu trong tháng 8

Số liệu mới nhất của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) chỉ ra, từ đầu tháng 8/2022 đến nay, thị trường chỉ ghi nhận 8 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ được công bố, với tổng giá trị là 3.810 tỷ đồng.

Trong đó, phần lớn doanh nghiệp phát hành trái phiếu vẫn là các ngân hàng thương mại với giá trị 2.510 tỷ đồng (chiếm 52,6% tổng giá trị phát hành). Trong đó, Vietcombank đứng đầu với khối lượng phát hành 1.500 tỷ đồng.

Đáng chú ý, nhóm bất động sản đứng thứ hai về giá trị phát hành, nhưng chỉ có một doanh nghiệp là Công ty Cổ phần Fuji Nutri Food phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn một năm.

Trước đó, trong tháng 7/2022, thị trường cũng chỉ ghi nhận duy nhất doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu riêng lẻ là Công ty Cổ phần Đầu tư kinh doanh bất động sản Hà An với giá trị phát hành 210 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm.

Từ những chỉ số trên, có thể thấy, hoạt động phát hành trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản ngày càng suy giảm. Nguyên nhân phần lớn là do hàng loạt động thái chấn chỉnh của cơ quan quản lý và các quy định mới từ phía Ngân hàng Nhà nước trong việc phanh tín dụng đổ vào lĩnh vực bất động sản rủi ro cao.

Chỉ có một doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu trong tháng 8/2022. (Ảnh minh họa)

Cách xử lý khoản nợ trái phiếu sắp đáo hạn

Liên quan đến việc phát hành trái phiếu, mới đây, phát biểu tại tọa đàm “Phát triển nguồn vốn cho bất động sản: Dư địa và gợi ý các giải pháp bền vững”, TS. Lê Xuân Nghĩa, nguyên Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia nêu quan điểm, trước thực trạng hiện tại, các doanh nghiệp bất động sản có 2 hướng để xử lý con số nợ “khủng” sắp đến hạn.

Đầu tiên, doanh nghiệp nên mời công ty tư vấn, công ty kiểm toán rà soát lại tài chính của mình và mạnh dạn phát hành tiếp một đợt trái phiếu nữa để đáo hạn. Vượt qua được nợ mới có cơ hội tồn tại lâu dài trong thị trường.

Mặc dù vậy, vị chuyên gia tài chính cũng cho rằng, điều này cần phải có sự ủng hộ của cơ quan quản lý là tránh hình sự hóa các doanh nghiệp vừa đến thời điểm đáo hạn, không trả được nợ trái phiếu. Bởi lẽ, nếu làm như vậy sẽ ảnh hưởng lớn tới thị trường và cả nhà đầu tư.

Tiếp đến, doanh nghiệp cần tìm mọi cách thanh lý tài sản, thanh lý dự án để trả nợ nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, TS Lê Xuân Nghĩa nhận định, với nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà đầu tư lớn và dài hạn thì họ có thể nghiên cứu sâu về báo cáo dòng tiền, trình độ quản trị, các tiềm năng trong tương lai. Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường chỉ nhìn vào xếp hạng thôi, và nếu không có xếp hạng thì họ giống như đi trong sương mù.

Chuyên gia khuyến cáo, các doanh nghiệp bất động sản cần lên kế hoạch xếp hạng tín nhiệm sẵn, nếu chưa cần công bố có thể yêu cầu đơn vị xếp hạng bảo mật thông tin để sau này dễ dàng tiếp cận nguồn vốn trung dài hạn. (Ảnh minh họa)

Để giải quyết những thách thức vừa nêu liên quan đến phát hành trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản, ông Nghĩa cho rằng từ nay đến cuối năm, Chính phủ phải ra được Nghị định 153 sửa đổi về phát hành trái phiếu doanh nghiệp cũng như khuyến khích các doanh nghiệp lớn phát hành trái phiếu.

Trong đó, các doanh nghiệp bất động sản có dư nợ trái phiếu lớn, thời gian đáo hạn trong kỳ tới cần nhanh chóng xây dựng kế hoạch chi trả, bao gồm mạnh dạn phát hành trái phiếu mới hoặc bán các dự án, tài sản dang dở.

Mặt khác, vị chuyên gia này khuyến cáo các doanh nghiệp bất động sản cần lên kế hoạch xếp hạng tín nhiệm sẵn, nếu chưa cần công bố có thể yêu cầu đơn vị xếp hạng bảo mật thông tin để sau này dễ dàng tiếp cận nguồn vốn trung dài hạn.

Đặc biệt, thời điểm hiện tại, các doanh nghiệp không nên phát hành chịu lãi suất cao, không được bán các dự án đang có để giải quyết nợ trái phiếu, tránh để mất uy tín. Thay vào đó là cần phải nhanh chóng đăng ký xếp hạng nhưng luôn bảo mật thông tin cần thiết của doanh nghiệp…