Tôn Đông Á điều chỉnh giá IPO về 40.000 đồng/cổ phiếu

Sau nhiều cân nhắc trên góc độ thị trường đã có nhiều biến động, CTCP Tôn Đông Á đã công bố mức giá khởi điểm chào bán cổ phiếu IPO với 40.000 đồng/cổ phiếu để huy động hơn 494,7 tỷ đồng, chủ yếu phục vụ bổ sung vốn chủ sở hữu tham gia đầu tư nhà máy 3 để nâng công suất đáp ứng nhu cầu thị trường ngày một gia tăng.

Tôn Đông Á điều chỉnh giá IPO về 40.000 đồng/cổ phiếu

Được biết, đợt IPO này nằm trong lộ trình chào bán cổ phiếu ra bên ngoài và sau đó sẽ thực hiện đưa cổ phiếu niêm yết trên sàn HOSE ngay sau khi kết thúc đợt IPO.

Với mức định giá 40.000 đồng/cổ phiếu, nếu chào bán thành công số cổ phiếu lưu hành sẽ nâng lên 114,69 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn hóa chạm mốc 4.587,66 tỷ đồng.

Trước đó, trong năm 2021, Tôn Đông Á ước tính doanh thu đạt 20.241 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.200 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 74% và 340% so với thực hiện trong năm 2020. Với mức lợi nhuận đạt 1.200 tỷ đồng, ước tính EPS pha loãng của công ty đạt mức 10.796 đồng. Như vậy, với mức định giá 40.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng cổ phiếu chào bán với mức P/E là 3,7 lần. Bên cạnh đó, Tôn Đông Á đang có kế hoạch trả cổ tức năm 2021 lên tới 30%. Trong đó, dự kiến 10% bằng tiền sẽ thực hiện trong quý IV/2022 và 20% sẽ thực hiện trong quý III/2022 (sau khi được Uỷ ban Chứng khoán phê duyệt).

P/E dự kiến ​​đến năm 2022 của ngành thép tại Việt Nam hợp lý ở mức 6,5-7,x lần, vì thế với mức giá chào bán IPO này, cổ phiếu Tôn Đông Á có tiềm năng tăng giá hơn 20% sau khi niêm yết.

Theo dữ liệu của FiinTrade cung cấp, tính tới ngày 15/2/2022, chỉ số P/E của NKG là 3,88 lần, của HSG là 4,05 lần. Ước tính, trong năm 2022, P/E forward ngành thép khoảng 6,37x. Ngoài ra, với mức định giá P/E của chỉ số VN-Index là 17 lần, nhóm cổ phiếu thép đang giao dịch thấp hơn nhiều so với thị trường.

Định giá thị trường vừa hạ xuống sau đợt điều chỉnh trước tết Âm lịch

Trước Tết Âm lịch, thị trường chứng khoán Việt Nam đón nhận hai cú sốc từ việc nhiều nhà đầu tư bỏ cọc đợt đấu giá đất Thủ Thiêm và một số lãnh đạo doanh nghiệp niêm yết bán ra cổ phiếu trước khi công bố, điều này kích hoạt động thái bán ra mạnh của nhà đầu tư và hạ mức định giá của thị trường.

Cụ thể, nếu như ngày 6/1/2022, định giá chỉ số VN-Index giao dịch vùng P/E là 17,94 lần thì tới ngày 28/1/2022 là 16,59 lần, tức giảm hơn 7,5% so với đỉnh trước đó. Trong đó, đặc biệt nhiều nhóm cổ phiếu như bất động sản, chứng khoán, xây dựng … đều đồng loạt điều chỉnh.

Thậm chí nhóm cổ phiếu thép có dấu hiệu điều chỉnh trước thị trường từ giai đoạn cuối tháng 10/2021 đến đầu tháng 2/2022 và chỉ mới bật tăng trở lại sau Tết Âm lịch. Cụ thể, theo dữ liệu của SSI Research, định giá ngày 18/10/2021 của nhóm 13 cổ phiếu thép đang niêm yết trên HOSE với P/E trung bình là 10,18 lần, tới ngày 24/1/2022 là 7,86 lần, tức thấp hơn 22,8% so với hơn 3 tháng trước.

Ngoài ra, xét về biến động giá, thống kê 13 cổ phiếu thép đang niêm yết trên HOSE, kể từ 18/10/2021 đến 24/1/2022 đã giảm trung bình 18,6% và sau đó bắt đầu bật tăng trở lại 11,7% từ 24/1 đến 15/2/2022.

Được biết, sau Tết Âm lịch, chứng kiến sự tăng mạnh trở lại của giá thép và mức định giá hấp dẫn so với thị trường và nhiều ngành nghề khác, dòng tiền đã quay trở lại mua mạnh nhóm cổ phiếu thép với kỳ vọng nhóm này tiếp tục hưởng lợi khi giá thép tăng cao, cũng như là ngành hưởng lợi khi Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, các chủ đầu tư đẩy mạnh triển khai các dự án sau một giai đoạn tạm ngưng do dịch.

Tôn Đông Á hiện là hãng thép lá mạ lớn thứ 3 tại Việt Nam với sản phẩm chính là các dòng tôn mạ dùng trong xây dựng dân dụng và công nghiệp, thiết bị gia dụng. Hiện tại, Tôn Đông Á có 2 nhà máy tại khu công nghiệp Sóng Thần 1 và Đồng An 2 thuộc tỉnh Bình Dương, với công suất hàng năm lên đến 850.000 tấn, các nhà máy đều chạy gần như tối đa công suất. Tôn Đông Á đang có kế hoạch đầu tư thêm nhà máy thứ 3 với công suất ước tính cho giai đoạn 1 là 350.000 tấn, khi hoàn tất 3 giai đoạn đầu tư sẽ nâng công suất của công ty đạt 1,2 triệu tấn/năm và là một trong các công ty tôn mạ lớn nhất cả nước.