Tiêu dùng dẫn sóng, gọi tên MWG - VNM?

Triển vọng tiêu dùng cải thiện cùng kết quả kinh doanh tích cực đang giúp MWG và VNM trở thành hai cái tên nổi bật trong nhóm cổ phiếu bán lẻ - tiêu dùng. Nhiều công ty chứng khoán kỳ vọng động lực tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục được duy trì trong năm 2026.

Bách Hóa Xanh lần đầu đóng góp lợi nhuận lớn cho MWG, trong khi Vinamilk được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ thị phần mở rộng và định giá vẫn ở vùng hấp dẫn so với lịch sử.

Công ty Chứng khoán KAFI khuyến nghị MWG với giá mục tiêu 93.725 đồng, tiềm năng tăng 23,32% so với mức giá ngày 13/7/2026. Công ty Chứng khoán MB (MBS) lựa chọn cả MWG và VNM cho chiến lược đầu tư năm 2026. VNM có định giá thấp hơn 24% so với P/E trung bình 5 năm và 19,4% so với P/E trung bình ngành, đồng thời duy trì tỷ suất cổ tức/thị giá ổn định ở 7,7%.

MWG ghi nhận lợi nhuận sau thuế Quý 1/2026 đạt 2.758 tỷ đồng, tăng 78% so với cùng kỳ năm trước. Chuỗi Bách Hóa Xanh đạt lợi nhuận 470 tỷ đồng trong Quý 1, với dự báo cả năm 2026 đạt 1.576 tỷ đồng. Mảng ICT và Điện máy dự phóng doanh thu 117.278 tỷ đồng, tăng 10,93% so với cùng kỳ. Công ty con DMX kết thúc IPO tháng 6 với hơn 166 triệu cổ phiếu được đăng ký, dự kiến niêm yết HOSE vào tháng 8/2026.

Bán lẻ hiện đại được dự báo tiếp tục mở rộng, với tỷ lệ thâm nhập dự kiến tăng lên trong những năm tới. Các chuỗi lớn như MWG, DGW, FRT được hưởng lợi từ siết chặt thuế thương mại điện tử và chống hàng giả, giúp tái giành thị phần. Thế hệ Gen Z/Gen Y ưu tiên trải nghiệm và dinh dưỡng, tạo lợi thế cho các doanh nghiệp có khả năng đổi mới sản phẩm như VNM.

Lãi suất cho vay tín chấp năm 2026 được dự báo neo ở mức khá cao. Giá chip được ước tính có thể tăng trong Quý 3/2026, tuy nhiên áp lực cạnh tranh từ bán lẻ trực tuyến vẫn tiếp diễn. Sự mở rộng nhanh của bán lẻ hiện đại đặt ra thách thức trong việc duy trì biên lợi nhuận và tính bền vững của tăng trưởng.