Thủng mốc 90.000 USD, Bitcoin "mất ưu thế"

Từ đỉnh 126.000 USD, Bitcoin lao dốc không phanh, thổi bay 1.200 tỷ USD vốn hóa chỉ trong chớp mắt. Trái ngược cú rơi hỗn loạn đó, dòng tiền khôn ngoan lại lặng lẽ quay về kênh trú ẩn truyền thống, tạo nên nghịch lý hiếm có của bức tranh tài chính năm nay.

Chưa đầy hai tháng trước, giới đầu tư toàn cầu còn hừng hực khí thế khi Bitcoin (BTC) thiết lập đỉnh mới 126.000 USD. Nhưng bữa tiệc tăng giá khép lại nhanh đến mức không ai kịp trở tay. Sắc đỏ quét qua các bảng điện tử, tâm lý hỗn loạn lan rộng từ Phố Wall đến các cộng đồng tiền số tại Việt Nam.

Khi Bitcoin chính thức xuyên thủng mốc 90.000 USD – đáy thấp nhất trong bảy tháng – một câu hỏi lớn lập tức trở lại: Liệu BTC có thực sự là “vàng kỹ thuật số”, hay chỉ là huyền thoại đẹp cho đến khi thị trường nổi sóng, còn nhà đầu tư vẫn chọn tin vào những thỏi vàng lấp lánh nắm được trong tay?

Cú bốc hơi 1.200 tỷ USD và dấu hiệu “chim hoàng yến”

Thị trường tài chính giữa tháng 11 ảm đạm như một đoạn phim tua chậm về sự sụp đổ. CoinGecko ghi nhận chỉ trong sáu tuần, khoảng 1.200 tỷ USD vốn hóa đã biến mất khỏi thị trường crypto – con số vượt cả GDP của nhiều quốc gia.

Matt Hougan, CIO của Bitwise Asset Management, ví Bitcoin như “chim hoàng yến trong mỏ than” – tài sản đảo chiều đầu tiên, báo hiệu đợt điều chỉnh rộng hơn của thị trường. BTC mất gần 30% giá trị từ đỉnh, quay về vùng 89.000 – 90.000 USD trong áp lực kép: dòng vốn rút ồ ạt khỏi ETF và làn sóng chốt lời – cắt lỗ của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Không chỉ cá nhân tháo chạy. Reuters cho biết ngay cả các “cá voi” cũng đang phân phối bớt lượng nắm giữ. Joseph Edwards (Enigma Securities) nhấn mạnh cú sập tháng 10 tạo ra làn sóng thanh lý hơn 19 tỷ USD, đẩy tâm lý thị trường vào trạng thái dễ vỡ.

Khi công nghệ gục ngã trước nỗi sợ hữu hình

Đợt rơi này không đơn thuần là cung – cầu. Nó là sự hội tụ của ba yếu tố vĩ mô đầy sức nặng.

Thứ nhất, bóng ma lãi suất: Fed chưa phát tín hiệu rõ ràng về việc nới lỏng vào tháng 12, khiến thanh khoản – “dòng máu” của thị trường crypto – trở nên khan hiếm. Arthur Hayes thẳng thắn: thị trường đang “cạn oxy”.

Thứ hai, chứng khoán tạo hiệu ứng dây chuyền: cổ phiếu AI, MicroStrategy, Coinbase, Riot đồng loạt lao dốc, phản ánh khẩu vị rủi ro toàn cầu giảm mạnh. Khi dòng tiền tháo chạy khỏi tài sản rủi ro, Bitcoin luôn là nạn nhân đầu tiên.

Thứ ba, đòn bẩy – “vũ khí hủy diệt”: cơ chế thanh lý tự động kích hoạt hàng loạt margin call, tạo vòng xoáy bán cưỡng bức khiến giá rơi theo hiệu ứng domino.

Vàng trở lại ngôi vương và nghịch lý của năm

Giữa lúc thị trường số chìm trong sắc đỏ, vàng lại tỏa sáng. Năm 2025 chứng kiến sự phân cực hiếm có: vàng tăng 55,2%, còn Bitcoin giảm về âm. Thứ bị xem là “hòn đá của người già” lại trở thành nơi trú ẩn vững nhất.

UBS và Standard Chartered ghi nhận sự dịch chuyển mạnh của dòng tiền: niềm tin vào thuật toán lung lay, trong khi giá trị hữu hình trở lại đúng vị trí vốn có. Vàng không thể bị hack, không phụ thuộc vào mạng lưới điện tử, không ai có thể “bị bắt” và làm thị trường rung lắc chỉ bằng một tin đồn.

Tại châu Á, nhu cầu vàng vật chất và chứng chỉ quỹ vàng bùng nổ. “Bitcoin sẽ thay thế vàng” — luận điểm từng tạo sóng nay bị thực tế phủ nhận lạnh lùng.

Đáy hay bẫy? Cuộc tranh luận ngay trong tâm bão

Mức giá 90.000 USD đang chia thị trường thành hai chiến tuyến rõ nét.

Phe lạc quan xem đây là “cơ hội thế hệ”. Hougan gọi mức giá hiện tại là món quà cho nhà đầu tư dài hạn. Tom Lee tin Bitcoin sẽ hồi phục theo quỹ đạo tăng của chứng khoán cuối năm. Hayes thậm chí dự báo một cú bật lên 200.000 USD nếu USD được bơm thanh khoản trở lại.

Phe bi quan cảnh báo rơi vào “dao đang rơi”. FxPro cho rằng Bitcoin đã bước sang thị trường gấu, có thể giảm thêm 20% về vùng 70.000 – 80.000 USD. Standard Chartered cảnh báo nếu giá thủng sâu, một nửa lượng BTC của doanh nghiệp niêm yết sẽ rơi vào trạng thái âm, kích hoạt đợt bán tháo thứ hai.

Bài học cho nhà đầu tư: Tỉnh táo trước cơn say số hóa

Câu chuyện năm nay nhắc lại ba bài học cơ bản nhưng đắt giá:

– Đừng đặt toàn bộ tài sản vào một giỏ: sự đối lập giữa vàng và crypto năm 2025 là minh chứng sống.

– Công nghệ không đồng nghĩa ổn định: Blockchain có thể là tương lai, nhưng giá token vẫn là trò chơi tâm lý.

– Tránh xa đòn bẩy: trong thị trường biến động như “tàu lượn siêu tốc”, margin là kẻ thù số một.

Bitcoin rơi xuống 90.000 USD không phải tận thế, nhưng là hồi chuông cảnh tỉnh. Thị trường đang thanh lọc sự nóng vội để nhường chỗ cho dòng tiền bản lĩnh. Và với những ai đủ kiên định, sự hỗn loạn của đám đông hôm nay có thể trở thành cơ hội xây dựng giàu có ngày mai.

Trong kỷ nguyên số, đôi khi thứ lấp lánh nhất vẫn không phải các thuật toán, mà là kim loại cổ xưa nằm sâu dưới lòng đất.