Thị trường Việt thăng hạng, sáng nhất 2025

Chứng khoán Việt Nam đã thực sự trở thành một hiện tượng toàn cầu khi bùng nổ mạnh mẽ trong năm 2025. Theo nhận định từ các chuyên gia quốc tế, thị trường này không chỉ dừng lại ở vị thế "siêu sao đang lên", mà còn sở hữu dư địa tăng trưởng khổng lồ, sẵn sàng vượt qua các kỳ vọng và thiết lập một chu kỳ tăng giá mới.

Từ đầu năm đến nay, VN-Index cũng đã tăng vọt 38%.

Trang tin tài chính uy tín CNBC (Mỹ) mới đây đã khẳng định vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam, gọi đây là “điểm sáng” nổi bật nhất tại châu Á trong năm 2025. Sự bùng nổ này là tổng hòa của tăng trưởng thị trường nội tại, những cải cách quyết liệt trong nước và bối cảnh biến động thương mại toàn cầu.

Chứng khoán Việt đã vượt trội hơn hẳn các thị trường mới nổi. Cụ thể, Quỹ VanEck Vietnam ETF (VNM) đã tăng khoảng 62% trong năm, cao gấp đôi mức tăng 31% của Quỹ iShares MSCI China ETF (Trung Quốc). Với mức tăng vọt 38% của VN-Index từ đầu năm, Giám đốc điều hành Thea Jamison tại Change Global nhận định: “Việt Nam thực sự đang đi con đường của riêng mình... là ngôi sao đang lên đầy triển vọng.”

Định giá siêu rẻ, thanh khoản tỷ USD và cơ hội nâng hạng

Sau đợt sụt giảm năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam đã lấy lại phong độ và hiện đang cao hơn mức trước đại dịch. Theo bà Jamison, chứng khoán Việt Nam vẫn đang ở mức "siêu, siêu rẻ" so với Mỹ, đi kèm với đó là thanh khoản mạnh mẽ, đạt bình quân 2 tỷ USD/ngày.

Dù VN-Index tăng trưởng tốt trong năm nay, nhưng đà tăng vẫn còn “hẹp” vì chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản. 

Điều đặc biệt là thị trường đang ngày càng ít phụ thuộc vào dòng vốn ngoại, mà tăng trưởng dựa trên chính nền tảng kinh tế và nhà đầu tư trong nước. Tuy nhiên, tâm lý thị trường được củng cố mạnh mẽ sau thông báo của FTSE Russell hồi tháng 10 về việc nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026.

Giám đốc điều hành VinaCapital, bà Nguyễn Hoài Thu, dự báo động thái nâng hạng này có thể thu hút thêm 5 – 6 tỷ USD vốn đầu tư mới. Bà khẳng định việc nâng hạng là một dấu mốc lớn, nhưng thách thức lớn hơn là việc giữ vững và củng cố địa vị này trong dài hạn bằng các cải cách toàn diện, bao gồm cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và đa dạng hóa ngành nghề.

Bức tranh tăng trưởng 2026: Dẫn dắt bởi lợi nhuận

Mặc dù VN-Index tăng trưởng ấn tượng trong năm 2025, đà tăng vẫn còn “hẹp” khi chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản. Nếu loại trừ các cổ phiếu lớn như Vingroup, Vinhomes và Vincom Retail, mức tăng chỉ còn khoảng 10%.

Tuy nhiên, giới chuyên gia kỳ vọng năm 2026 sẽ đem lại môi trường “ổn định hơn”. Bà Hoài Thu dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có thể tăng khoảng 15%, từ đó mang lại mức tăng trưởng 15-20% cho toàn thị trường.

Cải cách kinh tế và lực lượng lao động: Nền tảng kỳ tích

Sự phát triển của thị trường chứng khoán không tách rời các cải cách kinh tế vĩ mô. Chính phủ Việt Nam đã triển khai hàng loạt cải cách quan trọng nhằm tạo môi trường kinh doanh thân thiện:

Nghị quyết 68: Thúc đẩy khu vực tư nhân thông qua ưu đãi và giảm thủ tục hành chính.

Sửa đổi Luật Đất đai: Đơn giản hóa thủ tục thu hồi, giao đất, hỗ trợ các dự án bất động sản và hạ tầng.

Cựu Đại sứ Mỹ tại Việt Nam, ông Dan Kritenbrink, nhận định phát triển kinh tế của Việt Nam trong bốn thập kỷ qua là “kỳ tích” và là một trong những câu chuyện hay nhất Đông Nam Á.

Không thể thiếu vai trò của lực lượng lao động trẻ, dồi dào với tỷ lệ tham gia thị trường lao động cao – đây là lợi thế cạnh tranh lớn của Việt Nam so với nhiều thị trường mới nổi khác.

Đa dạng hóa thương mại: Lá chắn chống rủi ro

Song song với tăng trưởng kinh tế, Việt Nam ưu tiên đa dạng hóa quan hệ thương mại để giảm phụ thuộc vào bất kỳ thị trường đơn lẻ nào, đặc biệt sau khi Mỹ công bố chính sách thuế đối ứng.

Các mặt hàng xuất khẩu sang Mỹ được hưởng mức thuế nhập khẩu tương đối thấp so với các đối thủ cạnh tranh, tạo lợi thế thương mại rõ rệt. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn phải đối mặt với thách thức từ căng thẳng địa chính trị, dòng vốn nước ngoài liên tục chảy ra và áp lực giảm giá tiền tệ. Dù vậy, với những nền tảng và cải cách hiện tại, Việt Nam đang thiết lập một chu kỳ tăng trưởng bền vững và đáng theo dõi.