Thị trường tài chính toàn cầu "xóa sổ" mọi kênh trú ẩn

Thế giới tài chính đang trải qua tháng 3 đen tối nhất kể từ năm 2022 khi "cú sốc kép" từ giá dầu và xung đột Trung Đông đánh sập mọi quy tắc đầu tư truyền thống. Từ cổ phiếu, trái phiếu cho đến vàng – vốn được coi là những "hầm trú ẩn" kiên cố – đều đồng loạt lao dốc, đẩy giới đầu tư vào tình thế tuyệt vọng khi không còn bất kỳ kênh tài sản nào để ẩn náu trước cơn bão lạm phát năng lượng.

Khi eo biển Hormuz vẫn nghẹt thở và giá dầu Brent vọt tăng 50%, bóng ma đình lạm đang hiện hữu rõ rệt hơn bao giờ hết, biến những lời trấn an từ Nhà Trắng trở nên vô nghĩa trước thực tế khan hiếm năng lượng tàn khốc.

Thị trường tài chính toàn cầu "xóa sổ" mọi kênh trú ẩn

Thị trường tài chính toàn cầu vừa trải qua một trong những tháng biến động mạnh nhất kể từ năm 2022, khi cú sốc năng lượng lan rộng từ Trung Đông kéo theo làn sóng bán tháo trên diện rộng.

Xung đột tại Iran cùng việc gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz đã đẩy giá năng lượng tăng vọt, tạo hiệu ứng dây chuyền lên mọi loại tài sản. Từ cổ phiếu, trái phiếu đến vàng – những “pháo đài phòng thủ” quen thuộc – đều đồng loạt suy yếu.

Các chỉ số lớn như Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq đang hướng tới tháng giảm sâu nhất trong vòng một năm. Trên phạm vi toàn cầu, chỉ số MSCI All Country World mất khoảng 9%, trong khi S&P 500 giảm hơn 7% chỉ trong tháng 3.

Đáng chú ý, thị trường trái phiếu cũng không còn là điểm tựa. Chỉ số tổng hợp trái phiếu toàn cầu giảm hơn 3%, trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất tăng trở lại để đối phó với áp lực lạm phát. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 4,48% – mức cao nhất nhiều tháng.

Danh mục đầu tư truyền thống “60-40”, vốn được xem là chiến lược cân bằng rủi ro, đang đứng trước nguy cơ ghi nhận tháng tệ nhất kể từ chu kỳ siết tiền tệ năm 2022. Khi cả cổ phiếu và trái phiếu cùng giảm, cấu trúc phòng thủ gần như bị vô hiệu hóa.

Ngay cả vàng cũng không giữ được vai trò trú ẩn. Giá kim loại quý này lao dốc gần 17% trong tháng – mức giảm mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008 – khi nhà đầu tư đồng loạt chốt lời để bù đắp thua lỗ ở các kênh khác.

Căn nguyên của biến động vẫn xoay quanh thị trường dầu mỏ. Giá dầu Brent đã tăng hơn 50% kể từ khi xung đột bùng phát, làm dấy lên lo ngại về một chu kỳ đình lạm mới – kịch bản từng gây tổn thương sâu sắc cho thị trường toàn cầu.

Áp lực lạm phát quay trở lại khiến kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ gần như bị xóa bỏ. Giới giao dịch không còn tin vào khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay, đồng nghĩa chi phí vốn sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Trong bối cảnh đó, dòng tiền bắt đầu tìm đến những nơi trú ẩn tạm thời như đồng USD hoặc các quỹ tiền tệ ngắn hạn. Tuy nhiên, đây chỉ được xem là giải pháp phòng thủ ngắn hạn, không phải nơi “trú bão” thực sự.

Thị trường hiện bị chi phối bởi một biến số lớn: năng lượng. Khi eo biển Hormuz chưa được khai thông và xung đột chưa có lối ra rõ ràng, rủi ro vẫn bao trùm. Những tín hiệu trấn an mang tính chính trị dần mất tác dụng trước thực tế nguồn cung bị siết chặt.

Trong bức tranh đó, điều còn lại với nhà đầu tư không phải là tìm kiếm lợi nhuận, mà là quản trị rủi ro. Khi mọi kênh đều biến động, sự kỷ luật và tỉnh táo trở thành tài sản quý giá nhất.