MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường chứng khoán không còn 'dễ ăn'

Đánh giá tổng thể về thị trường năm 2025, TS. Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư DNSE cho rằng nếu chỉ nhìn vào điểm số, đây có thể được xem là một năm phục hồi của thị trường.

TS. Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư DNSE

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý hơn là sự trở lại rõ nét của dòng tiền với giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 27.000 tỷ đồng mỗi phiên, tăng hơn 40% so với năm 2024; thậm chí có những thời điểm thanh khoản bùng nổ lên tới 70.000 - 80.000 tỷ đồng.

Sau nhịp thăng hoa, thị trường hiện đang ở pha phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành và từng cổ phiếu. Dù có sự gia tăng về điểm số song quá trình phục hồi không diễn ra đồng đều. Dòng tiền tập trung mạnh vào một số nhóm ngành và cổ phiếu dẫn dắt, trong khi nhiều nhóm khác vẫn vận động chậm chạp.

Đánh giá thêm về yếu tố vĩ mô dẫn đến sự phân hóa thị trường, TS Hồ Sỹ Hòa cho rằng năm 2025 chịu tác động đồng thời của biến động tỷ giá và lãi suất. Đặc biệt giai đoạn gần cuối năm này, áp lực thanh khoản gia tăng cũng kéo theo mặt bằng lãi suất nhích lên. Lãi suất liên ngân hàng, đặc biệt ở kỳ hạn một tuần, duy trì quanh mức cao 7,5%.

Lãi suất luôn là biến số nhạy cảm nhất đối với thị trường tài chính. Việc lãi suất tăng thường tạo áp lực cho chứng khoán trong ngắn hạn, khi chi phí vốn gia tăng và dòng tiền có xu hướng thận trọng hơn.